【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】19世紀(jì)(參數(shù)丨圖片)中葉,美國西部淘金熱的時代,給經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域留下一個深刻的道理:真正發(fā)財?shù)模皇翘越鸬娜耍琴u鏟子的人。當(dāng)汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入電動化、智能化轉(zhuǎn)型,廣大車企都成為了淘金者,而電動化、智能化核心領(lǐng)域的供應(yīng)商們,則更像賣鏟子的人。
![]()
那么,以今天的視角來看,是淘金者賺了,還是賣鏟子的賺了?每年4月前后,汽車產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)開始公布上一年的年報,這也是一次判定智電時代,究竟淘金更賺錢,還是賣鏟子更賺錢的一次機(jī)會。
賣電池的賺了,比車企賺的多
2025年中國新能源汽車銷量為?1649萬輛?,同比增長28.2%,連續(xù)11年位居全球第一。借助新能源汽車的先發(fā)優(yōu)勢,國內(nèi)車企也普遍取得了一份相對不錯的銷量成績。但這跟它們掘金多少沒有關(guān)系。
2025年,A股最賺錢的整車企業(yè)是比亞迪,當(dāng)年凈利潤326億元。電池企業(yè)中最賺錢的是寧德時代,2025年凈利潤為722.01億元。后者是前者的兩倍,如果這還不能說明賣鏟子的賺錢,那么不妨看看其他車企。
![]()
吉利汽車全年凈利潤為166.3億元,奇瑞汽車195.1億元,加上比亞迪,三家車企凈利潤總和687億元,不敵寧德時代。要超過寧德時代,還要加上一個百億利潤級的上汽集團(tuán)和廣汽集團(tuán)。但如果要背上虧損企業(yè)的賬,寧德時代怕是能一人單挑整個汽車行業(yè)。
賣鏟子,恐怖如斯。更恐怖的是,不止寧德時代,2025年,中創(chuàng)新航凈利潤14.76億人民幣元,同比增長149.60%;億緯鋰能凈利潤為41.34億元,同比增長1.44%;江蘇正力新能凈利潤8.09億元,同比增長788.4%……
論盈利,增收不增利的整車企業(yè),比之不如。
賣智能配件可能賺了 比虧損中的車企日子好過
賣電池的賺了,汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的另一條賽道——智能化,也在培養(yǎng)富有的賣鏟子人。華為2025年年報顯示,其智能汽車解決方案業(yè)務(wù)營收直接暴漲72.1%。放眼整個汽車行業(yè),哪家車企的營收增速,敢說能超過它?
與此同時,當(dāng)造車新勢力們?nèi)栽谟€上掙扎,全年盈利仍是“目標(biāo)”時,上游的激光雷達(dá)企業(yè),也賺了。
禾賽科技、速騰聚創(chuàng)相繼發(fā)布了2025年Q4及全年財報。禾賽全年實現(xiàn)營收30.3億元,凈賺4.4億元,成為全球激光雷達(dá)行業(yè)里第一家實現(xiàn)全年GAAP盈利的公司;速騰聚創(chuàng)全年營收達(dá)到19.4億元,雖然全年仍有1.5億元的凈虧損,但在Q4單季凈利潤轉(zhuǎn)正,達(dá)到1億元。
![]()
當(dāng)然,智能化這條賽道上,賣鏟子的人沒有電動化賽道上的輕松。但也并非沒有令汽車行業(yè)艷羨的供應(yīng)商,致力于智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛、新能源管理和汽車安全等的研發(fā)與制造的均勝電子2025年歸母凈利潤13.36億,同比增長39.08%。
總的來看,智電掘金時代,車企賺錢,但沒那么舒服。賣鏟子的就要舒服很多了,寧德時代幾乎以一己之力單挑整車板塊。不過,智能化賽道中,賣鏟子的人,也只是比車企強(qiáng)一點點,科技研發(fā)的高成本,并未讓它們成為寧德時代那樣的企業(yè)。
需要提到的是,汽車行業(yè)總說上半場是電動化,下半場是智能化。寧德時代是上半場的王者,而下半場,才剛剛開始。
特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.