省外勁攬200億，回款卻遇“老大難”：濟(jì)南這家百年國(guó)企的火與冰

香港商報(bào)訊始建于1929年的濟(jì)南城建集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：濟(jì)南城建集團(tuán)），是具有近百年發(fā)展歷史的國(guó)有大型企業(yè)，在很多人的印象中，它一直活躍在山東省會(huì)濟(jì)南。不過(guò)根據(jù)其公開(kāi)的數(shù)據(jù)，截至2025年3月末，濟(jì)南城建集團(tuán)在山東省外的在手合同金額達(dá)到210.74億元，主要分布于福建省、江蘇省、浙江省、安徽省等地區(qū)。2025年1月至3月，濟(jì)南城建集團(tuán)省內(nèi)新簽合同金額為18.58億元，而省外的新簽合同金額為13.31億元，在新簽合同中占比達(dá)到了42%。

擁有市政公用工程施工總承包特級(jí)、公路工程施工總承包一級(jí)、橋梁工程專業(yè)承包一級(jí)等施工資質(zhì)的濟(jì)南城建集團(tuán)，承建了諸多濟(jì)南標(biāo)志性市政工程，比如順河高架的南延二期，工業(yè)北路快速路等。而在省外該集團(tuán)也頗具行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，設(shè)有華北、華東、華南、西南四大區(qū)域指揮部，如2018年他們?cè)诮髭M州市承建了高架主干路網(wǎng)建設(shè)工程，該項(xiàng)目施工完畢回款金額達(dá)到10.61億元。省外不斷地“開(kāi)疆拓土”，為企業(yè)發(fā)展構(gòu)建了“第二曲線”，近期更在四川、河北、江西、廣東連連中標(biāo)。

（圖片來(lái)源/企業(yè)官網(wǎng)）

截至2025年前三季度，濟(jì)南城建集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.14億元同比減少28.53億元，凈利潤(rùn)4.72億元同比減少4600萬(wàn)元，但要充分考慮到報(bào)告期內(nèi)其投資收益達(dá)到1.60億元，而2024年前三季度投資收益只有不到300萬(wàn)元。如果刨除掉投資收益，去年企業(yè)運(yùn)營(yíng)明顯承壓。并且，截至2025年三季末，濟(jì)南城建集團(tuán)的應(yīng)收賬款達(dá)到198.96億元，進(jìn)一步分析來(lái)看，2022年至2024年的應(yīng)收賬款分別為156.12億元、168.68億元、170.52億元。可見(jiàn)，2025年度前三季度其應(yīng)收賬款增加了28.44億元，與前幾年相比增幅明顯大幅攀升。

“發(fā)行人應(yīng)收賬款主要對(duì)手方為地方國(guó)企、事業(yè)單位。隨著發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，較大規(guī)模的應(yīng)收賬款占用公司較多營(yíng)運(yùn)資金，可能增加發(fā)行人資產(chǎn)管理的難度，若款項(xiàng)不能及時(shí)回收，將會(huì)影響發(fā)行人的資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)營(yíng)，對(duì)盈利水平造成沖擊，并存在發(fā)生資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)。”濟(jì)南城建集團(tuán)在債券募集書中對(duì)投資者也提示過(guò)應(yīng)收賬款較高的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2025年前三季度，企業(yè)計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備達(dá)到15.72億元。如何讓“賬面上的錢”真正落袋為安，也是濟(jì)南城建集團(tuán)需要面對(duì)的緊迫課題。