汽車消費、二手EV和優信

3月30日，國新辦發布會釋放個政策信號，“推動汽車流通消費改革，促進二手車高效流通，發展后市場，全鏈條擴大汽車消費。”

過去幾年，刺激汽車消費更多是靠補貼、降稅，本質是拉新車需求。這次政策上幾個關鍵詞“二手車、后市場、高效流通效率”，可以展開聊聊。

政策導向

放宏觀框架看，2025年全國社會消費品零售總額達到50.12萬億元，同比增長3.7%。剔除汽車后的消費增速達到4.4%，高于整體水平。再看更近的數據，2026年1—2月，社零同比增長2.8%，但剔除汽車后增長3.7%。

汽車是典型的大宗耐用品，占社零的權重長期在10%左右，屬于為數不多可以明顯拉動總量的品類。結果現在汽車在拖社零的后腿，問題出在哪？新車這條線已經有點頂不住了。

從已披露2025年年報的頭部主機廠來看。比亞迪全年收入同比僅增長3.46%，歸母凈利潤反而下滑18.96%；長城凈利潤下降22.07%；廣汽集團直接轉為虧損；吉利相對好一點，收入增長25%，但歸母凈利潤僅增長0.24%。奇瑞收入和利潤分別增長11.3%和34.6%，但其海外收入已超過國內，主要是外需拉動。

現國內新能源滲透率已經超過50%，結構性替代還在繼續，但邊際拉動開始減弱；外加過去一年價格戰非常激烈，行業利潤被壓薄，新車擴消費這條路走不通。

所以政策必須切換路徑，從刺激增量，轉向盤活存量，二手車自然被推到汽車消費主線。

去年全國二手車交易量2010.8萬輛，交易金額約1.29萬億元，同比仍在增長。到2025年12月，二手車轉籍率到了34.9%，同比+4.7%。

橫向對比美國、日本等成熟市場，二手車交易量通常是新車的2–3倍，而且流通體系高度市場化。中國目前大致在1:1附近，轉籍率剛剛進入30%+階段，仍然處在基礎設施建設期，有得搞。

高油價背景和二手EV

前兩天路透社報道，受油價上漲影響，歐洲二手電動車的搜索量和銷量明顯提升，高滲透國家二手電動車銷量已經超過柴油車。

挪威最大的二手車交易平臺Finn.no的分析師Terje Dahlgren表示：“目前二手車市場正經歷電動汽車熱潮，電動汽車最近已經超過柴油車型，成為該網站最暢銷的燃料類型。”

核心驅動是二手EV價格可能比新車可低40%，而且交付更快，即買即用，顯然是優先選擇。現在歐洲多個市場（挪威、荷蘭等）二手EV滲透率已超過20%。

感覺這套邏輯感覺完全可以放到國內。

供給側，中國汽車工業協會數據，2025年新能源汽車銷量1649萬輛，同比增長28.2%，新車滲透率達到47.9%。后續二手市場，新能源占比大概率持續上升；需求側，二手車新能源160萬輛，占比7.9%，提升2.2個百分點，也在持續放量。

可以預見，國內應該會出現一個二手EV時代，標準化和系統化整備能力很關鍵。如果這個結構形成，從以前的“拼價格、拼流量”，就會轉向“拼車況可信度、拼交付和服務能力”。

2月以來，汽車行業“反內卷”的監管信號，核心方向是規范價格與促銷行為、提升價格透明度，并通過制度約束壓縮灰色空間。包括針對“零公里二手車”等現象的監管溝通，以及《汽車行業價格行為合規指南》等推進，本質上都是在重塑行業規則。

低質供給出清以后，信息不對稱的模式會逐步失效，行業開始要求可驗證的車況、標準化的整備流程和可追責的售后體系。

再說說優信

優信這幾年在全國鋪開的倉儲式大賣場，我的觀點，本質是在做“流通側的基礎設施”。

把原本分散的鏈條——收車（個人/拍賣/經銷商/主機廠）、檢測、整備、銷售、過戶、金融——全部收進一個體系里，通過“整備工廠+倉儲賣場”的模式，將非標的二手車盡可能標準化，同時提升周轉效率和信任度。

關于二手EV，優信應該很早就提過，搭建了專門的收車渠道，包括面向二手NEV的檢測、整備與服務能力，二手車供給覆蓋多個主流NEV品牌。

公司3月31日公告，天津倉儲大賣場開始試運營，公司第六座投運賣場，定位華北區域的二手車整備和分銷中心。可同時展示銷售超過3000輛車，并且把自有整備工廠與展廳一體化打通，形成“整備+零售服務”的倉儲式經營模式。

這個規模和形態，跟政策強調的“全鏈條流通”比較匹配。

另外區位方面，天津連接京津冀，是北方最大的消費與流通樞紐之一，往內可以覆蓋華北需求，往外對接港口和出口通道。天津港長期是中國最大的汽車進出口港口之一，承擔了大量整車及零部件的進出口業務，保稅區又有汽車貿易、平行進口車、再制造等領域的政策基礎，具備“二手車+后市場”的產業承載能力。

“內循環+外循環”、樞紐型選址，去年11月簽約，不到半年落地，速度非常快，屬于標準的地方資源、物流體系加政策環境落地。

當前優信在西安、合肥、武漢、鄭州、濟南完成布局，后續銀川、廣州、江陰等完成簽約，估計很快落地。公司口徑是2026年計劃開4–6座新賣場，天津算一個，后續估計會加速。

2025年報還沒出來，Q3財報給的全年指引是銷量是破5萬，到時候需要重點關注下2026開店節奏和單點爬坡和全年銷量指引，現在公司業務處于明顯的放量階段。個人猜測2026年銷量很有可能觸及10萬。

國內的二手車，政策紅利疊加規模紅利，如今正在從“分散交易”走向“標準化流通”，市場很可能在2026年爆發。