“日光基”頻現(xiàn)！FOF發(fā)行火熱，2025年全行業(yè)盈利超187億元

4月3日，匯添富基金發(fā)布公告稱，公司旗下匯添富穩(wěn)進(jìn)多資產(chǎn)三個月提前結(jié)束募集，該基金從4月2日開始發(fā)售，4月3日即結(jié)束募集，募集時間僅一天。該基金是一只FOF產(chǎn)品，年內(nèi)已有多只FOF出現(xiàn)發(fā)售當(dāng)天就結(jié)束募集的情況。

在業(yè)內(nèi)看來，純固收產(chǎn)品的預(yù)期收益降低，不斷推升中波動的FOF產(chǎn)品熱度，機(jī)構(gòu)資金的配置意愿在提升。事實(shí)上，F(xiàn)OF基金在去年的整體營收也不錯，天相投顧統(tǒng)計顯示，2025年FOF基金的總利潤達(dá)到186.85億元。

多只基金一天結(jié)束募集

4月3日，匯添富基金發(fā)布公告稱，旗下匯添富穩(wěn)進(jìn)多資產(chǎn)三個月提前結(jié)束募集。這只基金計劃從4月2日開始募集，原定4月15日結(jié)束募集，現(xiàn)公告4月3日不再接受投資者認(rèn)購。

另據(jù)Wind統(tǒng)計，招商洞見價值也在4月2日發(fā)售當(dāng)天結(jié)束了募集，但截至發(fā)稿時暫未有公告發(fā)布。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從招商基金了解到，該基金確實(shí)已經(jīng)提前結(jié)束募集，也是一只發(fā)行當(dāng)天就結(jié)募的基金。

可見，公募基金發(fā)行端仍不時出現(xiàn)熱門產(chǎn)品，F(xiàn)OF基金已多次出現(xiàn)發(fā)售當(dāng)天結(jié)束募集的情況，而提前結(jié)束募集現(xiàn)象更為普遍。

3月11日，中歐基金宣布，從1月9日開始募集的中歐盈欣穩(wěn)健6個月持有混合FOF，募集截止日由原定的4月8日，提前至3月11日。而前一日，招商基金旗下的招商智盈優(yōu)選6個月持有混合FOF也提前結(jié)募，募集截止日原定為3月18日。再往前，易方達(dá)如意盈澤6個月持有混合FOF在3月9日“一日售罄”。

在業(yè)內(nèi)看來，F(xiàn)OF熱銷的背后是資產(chǎn)配置需求的提升。有分析指出，很多之前配置在純債產(chǎn)品的投資人都在考慮切換至FOF基金，相較于固收類產(chǎn)品的低預(yù)期收益，F(xiàn)OF產(chǎn)品的中波動特性在當(dāng)前更符合投資者偏好。

事實(shí)上，許多FOF基金的產(chǎn)品設(shè)計已不再局限于單一類型基金的組合，而是將股票、海外資產(chǎn)等多種類型資產(chǎn)進(jìn)行打包。記者注意到，有的FOF在多資產(chǎn)配置中，會把商品部分配置為黃金類ETF，同時也會加入REITs、互認(rèn)基金等品種。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在兼顧境內(nèi)外市場的同時，采取主動與被動策略相結(jié)合的方式，能夠在控制回撤的前提下，實(shí)現(xiàn)基金超額收益來源的多樣化和可持續(xù)性。許多渠道從去年開始力推FOF基金，并且為此類產(chǎn)品打造專門的方案，如招商銀行的“長盈計劃”等。

Wind統(tǒng)計顯示，截至4月3日，2026年以來新成立的FOF基金合并發(fā)行份額已經(jīng)達(dá)到690.49億份。其中，博時盈泰臻選6個月合并發(fā)行份額58.44億份，尚屬年內(nèi)成立規(guī)模最大的FOF基金，同樣也是一只“日光基”。

FOF基金2025年全年合計盈利達(dá)186.85億元

在低利率環(huán)境持續(xù)的背景下，F(xiàn)OF基金可謂是最近一到兩年時間里市場認(rèn)同感變化最大的一類基金，尤其是業(yè)績和規(guī)模的雙重提升，讓投資者、基金公司及渠道都對其重新重視，這也為基金管理人創(chuàng)造了實(shí)實(shí)在在的利潤。

2026年3月31日，公募基金管理人披露了2025年年報，據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，全年FOF基金合計盈利186.85億元。從分類來看，混合型FOF基金整體利潤最高，為107.72億元，單只產(chǎn)品平均利潤2476萬元；股票型FOF基金整體利潤最低，為1.28億元。

在各家公募基金管理人中，前十家基金管理人旗下FOF基金總利潤均為正，其中易方達(dá)基金以27.02億元位居榜首。值得注意的是，2025年FOF基金總利潤排名前十的基金管理人與2024年同期相比有一定差異，且這些管理人的FOF基金均實(shí)現(xiàn)億級以上利潤，整體情況較2024年同期有顯著提升。

從管理費(fèi)來看，2025年FOF管理費(fèi)排名前十的公募基金管理人總計管理費(fèi)收入為4.51億元，較2024年同期的4.28億元有所增長。興證全球基金的FOF基金管理費(fèi)收入為0.94億元，連續(xù)六期排名第一。

從銷售服務(wù)費(fèi)來看，2025年排名前十位基金管理人的FOF基金銷售服務(wù)費(fèi)共計1.34億元，較2024年同期的0.55億元有所增長。中歐基金的FOF基金銷售服務(wù)費(fèi)為2945萬元，排名第一。

在持倉方面，F(xiàn)OF基金持有純債債券基金的規(guī)模最大，合計持有規(guī)模達(dá)640.94億元，占比為32.78%；FOF基金持有混債債券基金的規(guī)模位列第二，合計持有規(guī)模達(dá)224.43億元，占比為11.48%。

在持有人結(jié)構(gòu)方面，個人投資者持有FOF基金1804.26億份，占比92.31%，較2025年中報增加433.92億份；機(jī)構(gòu)投資者持有150.41億份，占比7.69%，較2025年中報增加9.70億份。

有分析指出，F(xiàn)OF產(chǎn)品憑借兩層嵌套結(jié)構(gòu)及“解決選基難”的功能屬性，天然更契合個人投資者的需求。在當(dāng)前利率處于低位、“存款搬家”加速的環(huán)境下，偏債混合型FOF作為2025年業(yè)績表現(xiàn)相對突出的“固收+”品類，有望承接更多低風(fēng)險偏好資金。