四川
4月3日，游戲板塊早盤震蕩下挫，游戲ETF華夏（159869）現(xiàn)跌近1%，持倉股跌多漲少，實豐文化、星輝娛樂、天舟文化、華立科技、奧飛娛樂等跌幅居前。游戲ETF華夏（159869）昨日單日獲資金凈流入達(dá)9018萬元，備受資金青睞。
國信證券認(rèn)為，經(jīng)過前期充分調(diào)整后，游戲板塊估值與交易層面的風(fēng)險已得到較大程度釋放，而行業(yè)內(nèi)在成長邏輯并未發(fā)生實質(zhì)性變化；在風(fēng)險偏好邊際改善的背景下，游戲板塊有望展現(xiàn)出較好的向上彈性與較強的下行安全邊際。1）當(dāng)前動態(tài)PE估值、交易擁擠度的歷史分位及絕對水平均處于底部區(qū)間，上市公司核心產(chǎn)品流水表現(xiàn)良好、基本面穩(wěn)健，向下具備安全邊際，向上彈性值得重視；2）政策環(huán)境穩(wěn)中向好：游戲版號保持穩(wěn)定發(fā)放，“十五五”規(guī)劃及相關(guān)監(jiān)管政策持續(xù)釋放對游戲產(chǎn)業(yè)的正向支持信號；蘋果等應(yīng)用商店分成調(diào)整亦有望增厚游戲開發(fā)商利潤；與此同時，AI應(yīng)用正從玩法創(chuàng)新、研發(fā)提效到運營優(yōu)化等多個環(huán)節(jié)推動行業(yè)變革，有望進(jìn)一步打開游戲行業(yè)中長期業(yè)績與估值的成長空間。
游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點催化，游戲ETF華夏（159869）跟蹤中證動游戲指數(shù)，AI應(yīng)用含量全市場領(lǐng)先，精準(zhǔn)覆蓋A股動漫游戲產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)，當(dāng)前游戲板塊正受到政策利好+產(chǎn)品周期+AI賦能的多重催化熱潮，或可聚焦游戲賽道布局窗口。
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