鳴鳴很忙的首場業績會：不押寶自有品牌、打算做冷鏈

湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（01768.HK，下稱“鳴鳴很忙” ）于4月1日舉行了上市后的首場業績交流會。該公司管理層透露，自有品牌不是核心戰略，這與其他零售商們普遍加大自有品牌的投入形成了差異。

事實上，早在2025年2月，鳴鳴很忙也曾推出了“紅標”與“金標”系列自有品牌產品，喊出了“1.9元烏龍茶”與“9.9元牛肉干”的口號，被視為量販零食行業從渠道品牌向產品品牌轉型的重要落子。

然而鳴鳴很忙董事長兼CEO晏周在業績交流會上表示，零售商做自有品牌是為了定價權和高毛利，但鳴鳴很忙店內約80%的商品與傳統零售渠道并不相同，比如特有的雞爪、瓜子、豆角等零食都有差異化，不需要靠自有品牌去完成差異化定價。從用戶體驗角度看，如果店里全是自家包裝的產品，琳瑯滿目的驚喜感就消失了，因此該公司更希望成為中國食品廠家的呈現窗口。

鳴鳴很忙于3月31日發布的上市后首份財報顯示，2025年其營業收入為661.70億元，同比增68.2%；凈利潤為23.29億元，同比增180.9%；經調整凈利潤為26.92億元，同比增長194.9%。鳴鳴很忙實現門店商品交易總額（GMV）935.69億元，同比增68.5%。

鳴鳴很忙在年報中介紹，收入增長主要是由于商品銷售收入的增加及其他收入的增加。其中，商品銷售收入增加67.7%至656.64億元，主要受益于門店網絡規模擴張；其他收入由1.93億元增至5.07億元，主要由于服務費用增加。

根據財報，鳴鳴很忙門店數量從2024年末的14394家增加至2025年末的21948家。且該公司一般要求每家門店至少保持1800個SKU（最小存貨單位）。

晏周在交流會上進一步透露，鳴鳴很忙去年測試了烤腸、蛋撻等熱食，反饋良好。2026年，該公司將體系化地推進冷鏈建設。目前消費者追求少添加、短保和健康，鳴鳴很忙計劃將冷鏈作為長期建設的工程，通過提升冷鏈配送頻次和加大基礎設施投入，構建新的競爭力。與此同時，凍干榴蓮、栗子等高品質休閑食品也是其重點發力方向。

事實上，鳴鳴很忙的冷鏈建設早有鋪墊。2025年4月，京東物流與鳴鳴很忙攜手打造青島首個冷鏈標桿倉，共同探索冷鏈供應鏈的智能化轉型。

在門店布局方面，鳴鳴很忙的門店中一線及新一線城市門店數量從2024年末的2530家增長至4178家，凈增加1648家，占總門店數量的19%；二線城市門店數量從2024年末的1943家增長至3394家，凈增加1451家，占總門店數量的15.5%；三線及三線以下城市門店數量從2024年末的9921家增長至14376家，凈增加4455家，占總門店數量的65.5%。

鳴鳴很忙CFO王鈺潼在業績會上說，開一家鳴鳴很忙加盟店通常需要80萬至100萬元，現金流回本周期維持在兩年左右，門店平均毛利率約為19%，客單價約為30元，單店每天400到500人次是比較正常的水平。目前全系統平均客單價是30元，一線城市略高。

晏周預測，中國量販零食的市場空間可能在10萬家門店以上，鳴鳴很忙中長期目標是四五萬家。

（作者 鄭明珠）

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鄭明珠

大消費新聞部記者 長期關注零售消費，探索并記錄產業背后的“人”和“事”。新聞線索可聯系zhengmingzhu@eeo.com.cn