微創醫療預計今年營收同比增長近15%，手術機器人業務上半年或實現盈利｜直擊業績會

財聯社4月2日訊（記者 何凡）2025年微創醫療（00853.HK）收入和毛利同比均有所增長，年內溢利同比扭虧為盈，但手術機器人、骨科等業務板塊仍對業績有所拖累。在今日舉行的業績會中，公司方面預計，2026年收入增長率將接近15%，下半年增速高于上半年；手術機器人業務全年裝機量有望超200臺，今年上半年大概率將實現盈利。

公司財報顯示，去年公司實現收入11.05億美元，同比增長6.0%（剔除匯率影響）；毛利6.35億美元，同比增長10.5%；公司權益股東應占溢利為4852萬美元，同比扭虧為盈。

“2026年和2025年合并報表口徑上會存在差異，從今年開始，腦科學（業務）就不在合并報表范圍內了。”在財務方面，微創醫療首席財務官孫洪斌給出了謹慎的指引，在國內已有的及陸續上市的新產品，以及包括機器人業務在內的海外新獲批產品的帶動下，預計2026年公司收入同比增長將接近15%。從上下半年來看，今年和去年一致，呈前低后高，預計上半年同比增長在10%以上，下半年可能會接近20%。

“去年相對來說，骨科業務令人失望，出現了下降。今年從全集團的角度，設定我們的全球骨科業務（目標是）恢復增長。”具體到各業務板塊，孫洪斌表示，“國際方面的骨科業務，盡管比較有挑戰，但公司還是希望繼續戰略聚焦在美國市場，同時維持其他市場的快速增長，預計全年增幅在5%-7%。今年多款新產品將陸續上市，公司也會加大供應鏈的投入，改善直銷市場的狀態。”

在心血管業務方面，孫洪斌預期全年將實現15%以上的同比增長。

針對公司“大本營業務”的冠脈產品，微創醫療方面相關負責人表示，從今年開始，放量的主要產品是藥物球囊和棘突球囊，預計將帶來7000萬元以上的新增收入；對于旋磨產品和壓電導絲這兩款“綠色通道產品”，預計今年也會放量。OCT產品（光學相干斷層成像）方面，微創醫療目前已經是市場第二的國產品牌，因此預計不會有更大放量。

分產品來看，去年，公司除了心血管介入業務實現凈利潤2850萬美元、大動脈及外周血管介入實現凈利潤7770萬美元之外，骨科醫療器械、結構性心臟病、心率管理、手術機器人等業務均虧損。

微創醫療子公司微創機器人-B（00252.HK）今日了舉行了業績會，該公司總裁何超在業績會上表示，圖邁機器人實際上是從2025年下半年開始突然放量的，呈現加速態勢，“從過去3-4個月的情況來看，我們的產能已經完全能跟上訂單的交付速度。”

公司首席商務官劉雨補充說明，海外業務給微創機器人業績帶來了很好的影響，也影響到了國內業務。

公司方面預計，今年上半年裝機大概為108臺（±5臺），截至目前已經裝機23臺。保守來看，上半年大概率是盈利的。

費用方面，2025年微創醫療研發費用同比減少32.3%，降至1.47億美元。公司方面解釋稱，研發費用大幅下降是為了優先考慮及重點關注核心項目并提高研發效率。

公司管理層在業績會上表示，預計未來研發費用率將控制在10%左右，10%-13%會是一個合理健康的水平。公司將優先支持創新產品，包括國內的“綠通”產品，和海外的breakthough，其次會考慮支持產品力比較強、具有較大用戶價值和商業價值的產品，如果有較好市場反饋的產品，也將持續做升級。

（財聯社記者 何凡）