安井食品2025年：以“穩中求進”書寫速凍龍頭高質量發展新答卷

在全球經濟波動與消費習慣重塑的宏觀背景下，中國速凍食品行業正經歷從“量的擴張”向“質的提升”轉型的關鍵期。作為行業龍頭，安井食品（603345.SH）于近日交出了一份兼具韌性與活力的答卷，彰顯穿越周期的硬核實力。

2025年公司經營呈現低開高走態勢，上半年受行業環境、成本上漲等因素承壓，下半年尤其是四季度主業實現顯著復蘇，營收、利潤及凈利率均迎來大幅改善。年報顯示，公司實現營業收入161.93億元，同比增長7.05%，增長態勢穩健，核心產品競爭力、規模效應持續凸顯；盡管面臨原材料成本波動、固定資產折舊增加等短期壓力，公司仍實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.59 億元，且剔除商譽減值等相關影響后公司實際盈利實現正增長，核心經營質量扎實可靠，行業龍頭地位穩固。

在堅守主業的基礎上，安井食品成功實現了從“渠道驅動”向“新品驅動”的戰略躍遷，并依托“A+H”雙資本平臺，加速構建全球化發展新格局。尤為值得關注的是，公司持續踐行“真金白銀”的分紅承諾，2025年度公司累計分紅金額預計高達9.52億元，占當年歸屬于上市公司股東凈利潤的70.01%，在為股東創造價值方面樹立了行業標桿。

Q4增長加速 盈利質量優化

縱觀2025年全年，安井食品在復雜的市場環境中保持了穩健的經營態勢。公司的主營業務中，速凍調制食品實現收入84.50億元，同比增長7.79%；速凍菜肴制品收入48.21億元，同比增長10.84%；而速凍面米制品和其他產品收入分別小幅下降2.61%和2.73%。傳統業務穩步發展的同時，收購鼎味泰帶來了業務增量，烘焙食品并表收入6795.51萬元，全年凈利8203萬元，超額完成了業績承諾，完成率為130.92%。此外，公司持續提升經營效率，銷售費用和管理費用分別同比下降2.08%和17.56%。

從季度表現來看，下半年在銷售旺季業績持續向好，特別在第四季度營業收入48.22億元，同比增長19.05%，環比增長28.02%，均為年內最優。在計提1.82億商譽減值的情況下，第四季度歸母凈利潤4.10億元，扣非后歸母凈利潤3.77億元，亦實現了環比大幅增長。

戰略升維與版圖擴張：新產品、全渠道、新賽道

安井食品正經歷一場深刻的戰略重塑，將增長引擎從過去的“渠道驅動”全面切換為“新品驅動”，致力于通過產品創新實現“提質增效”，不斷豐富產品線。在產品端，公司確立了“B端及時跟進，C端升級換代”的差異化策略。C端聚焦“質價比”，通過迭代升級鞏固高毛利大單品優勢。其中，“鎖鮮裝”系列持續領跑，精準覆蓋“一人食”及小家庭需求；烤腸業務成功向C端高毛利產品突破；“活魚現殺”嫩魚丸及“米面六小龍”等產品，有效契合了年輕化的消費趨勢。

圖1：安井肉多多烤腸系列產品

渠道建設上，公司推行“BC兼顧、全渠發力”。一方面，推動經銷商向“平臺商”轉型；另一方面，順應新零售崛起趨勢，全面推行商超定制化策略。通過組建專項團隊與“技術+銷售”的深度融合，安井食品成功實施了“有管控的大B定制”，與山姆、盒馬、胖東來及零食量販店達成深度合作，實現了新興渠道的全方位布局。

產業布局方面，公司通過并購整合積極拓寬賽道。2025年，安井食品完成對鼎味泰及鼎益豐的收購，戰略性切入高成長的冷凍烘焙賽道，并成立專門事業部統籌資源，聚焦吐司、貝果等中高端品類，同時加碼自建產能。此外，公司還啟用“安齋”品牌進軍清真食品市場，目前已取得清真食品生產許可證及條形碼，安齋系列首批5款產品即將上市。通過多品類、多渠道的協同發力，安井正構建起極具韌性的新增長曲線。

登陸港交所加速推進國際化戰略 高比例分紅彰顯投資價值

安井食品緊抓資本市場高水平開放機遇，于2025年7月成功登陸港交所主板，并于8月初順利納入港股通，搭建起連接全球資本的國際化平臺。以此為支點，公司加速推進全球化布局，聚焦東南亞、歐洲及北美核心市場，通過與當地成熟經銷商合作，全面滲透商超、餐飲及凍品門店等多元渠道。

圖2：安井食品在香港交易所掛票上市

在品牌出海方面，香港市場已成為標桿案例。2025年9月，公司“鎖鮮裝”等9款產品成功進駐香港頭部知名連鎖超市惠康旗下超200家門店。配合工展會參展、春秧街樣板街區打造及全港交通媒體的密集投放，安井品牌聲量在香港市場顯著提升，為海外業務的縱深發展筑牢了根基。

圖3：安井食品進入香港市場

在回饋股東方面，公司構建了制度化、可持續的分紅體系。依據《未來三年股東回報規劃》，公司承諾每年現金分紅比例不低于可分配利潤的40%，兼顧長遠發展與股東回報。2025年年度，公司高效落實利潤分配，預計累計分紅金額為9.52億元（含稅），占當期歸母凈利潤比例高達70.01%。這是安井食品連續9年、第14次實施分紅。據了解，目前其累計現金分紅金額已達36.98億元。憑借扎實的回報實踐，安井食品于2025年8月入選中國上市公司協會“股利支付率100強”第50位，充分彰顯了行業領軍企業的責任擔當與投資價值。