1.9億資金占用引爆ST危機(jī)，喜臨門“子告父”揭家族治理頑疾

4月1日，喜臨門（603008.SH）公告，就控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金、損害公司利益的行為，正式提起訴訟，涉案金額高達(dá)4.78億元；同時(shí)，公司及實(shí)控人陳阿裕因涉嫌信披違法違規(guī)被立案調(diào)查。受此消息影響，喜臨門今日股價(jià)一字跌停，報(bào)收13.68元/股。

此次“子告父”事件揭開公司治理深層頑疾。控股股東及關(guān)聯(lián)方通過貸款轉(zhuǎn)貸與保理融資等隱蔽方式，累計(jì)占用上市公司資金約1.9億元；疊加控股股東流動(dòng)性收緊、審計(jì)機(jī)構(gòu)或出具非標(biāo)意見，以及此前子公司1億元資金遭內(nèi)部人員非法劃轉(zhuǎn)、9億元賬戶被緊急凍結(jié)，公司將直面多重ST風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，喜臨門的內(nèi)控體系早已亮起紅燈。此前公司曾嘗試引入職業(yè)經(jīng)理人，但僅一年多便以高管陸續(xù)離職告終。伴隨股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃歸零、業(yè)績?cè)鲩L乏力及多次信披違規(guī)，其家族治理缺陷加速暴露，加劇了投資者對(duì)其控制權(quán)濫用與中小股東權(quán)益保障的擔(dān)憂。

“子告父”引爆ST危機(jī)

公告顯示，喜臨門及下屬全資子公司浙江順喜供應(yīng)鏈有限公司（以下簡稱“順喜公司”）、浙江迎喜供應(yīng)鏈管理有限公司（以下簡稱“迎喜公司”）共同起訴控股股東浙江華易智能制造有限公司（以下簡稱“華易智能制造”）及其一致行動(dòng)人紹興市越城區(qū)華瀚股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“華瀚投資”）、實(shí)控人陳阿裕，涉案金額4.78億元。

具體來看，2026年，原告為經(jīng)營需要向銀行貸款，被告及其關(guān)聯(lián)方通過原告貸款轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)模式，至今占用原告7200萬元未返還給原告。此外，2025至2026年間，原告開展保理融資業(yè)務(wù)。就原告已向供應(yīng)商支付的款項(xiàng)，被告通過保理融資業(yè)務(wù)模式，以供應(yīng)商名義向銀行申請(qǐng)融資，款項(xiàng)最終流向被告及其指定賬戶，據(jù)初步了解，被告合計(jì)取得資金4.06億元。

喜臨門稱，對(duì)于該等供應(yīng)商已向銀行申請(qǐng)融資并由控股股東方面實(shí)際取得的款項(xiàng)，由喜臨門承擔(dān)付款義務(wù)，系喜臨門必然發(fā)生的損失。事實(shí)上，因部分應(yīng)付賬款到期，喜臨門已實(shí)際向銀行承擔(dān)付款義務(wù)6355.12萬元，子公司順喜公司根據(jù)共同承擔(dān)責(zé)任的約定已實(shí)際向銀行承擔(dān)付款義務(wù)5401.36萬元。

據(jù)喜臨門初步統(tǒng)計(jì)，截至公告披露日，公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性占用資金余額累計(jì)約1.9億元，已超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上，如控股股東及其關(guān)聯(lián)人未能在1個(gè)月內(nèi)完成清償或整改，則公司股票會(huì)被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

此外，除控股股東及其關(guān)聯(lián)人存在對(duì)公司非經(jīng)營性占用資金的情形外，還存在控股股東及其關(guān)聯(lián)方未經(jīng)公司審議程序?qū)е鹿緦?duì)外違規(guī)提供擔(dān)保的情形，具體金額以公司進(jìn)一步調(diào)查及監(jiān)管機(jī)構(gòu)最終認(rèn)定金額為準(zhǔn)。

喜臨門同時(shí)提醒，公司審計(jì)機(jī)構(gòu)若因此事件對(duì)公司2025年12月31日的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制有效性以及公司2025年度審計(jì)報(bào)告發(fā)表非無保留意見，則公司股票可能會(huì)在2025年度報(bào)告披露后被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示或者退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)同日披露的公告顯示，控股股東及其一致行動(dòng)人累計(jì)被凍結(jié)1967萬股，占其所持股份的14.69%。其中，實(shí)際控制人陳阿裕直接持有的810.7萬股100%被凍結(jié)；華易智能制造被凍結(jié)316.3萬股，占其所持股份的3.73%；華瀚投資被凍結(jié)840萬股，占其所持股份的22.82%。

公司控股股東的近期質(zhì)押情況也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)2026年1月的公告，喜臨門控股股東及其一致行動(dòng)人質(zhì)押比例較高，合計(jì)質(zhì)押占其總持股的59.01%，占公司總股本的21.46%，未來半年內(nèi)將有2.83億元質(zhì)押融資到期，一年內(nèi)另有2億元到期。

就在前不久的3月27日，喜臨門公告稱，控股子公司喜途科技有限公司1億元資金被內(nèi)部人員非法劃轉(zhuǎn)。經(jīng)公司核查，相關(guān)人員涉嫌利用職務(wù)之便非法挪用公司資金。公司緊急凍結(jié)相關(guān)賬戶9億元，涉案及凍結(jié)合計(jì)資金超10億元，分別占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)26.54%、貨幣資金42.69%。

家族企業(yè)治理缺陷加速暴露

資料顯示，喜臨門由陳阿裕于1984年從家族作坊發(fā)展而來，目前仍是典型的家族控制型上市公司，實(shí)控人陳阿裕現(xiàn)任公司董事長，其子陳一鋮現(xiàn)任公司總裁，全面負(fù)責(zé)國內(nèi)業(yè)務(wù)和研發(fā)，被視為接班人，其女陳萍淇也擔(dān)任公司董事，形成“父子+兄妹”式家族治理結(jié)構(gòu)。

2021年前后，公司曾推行“去家族化”，引入外部職業(yè)經(jīng)理人，楊剛、許丹艷等，主導(dǎo)剝離影視業(yè)務(wù)、聚焦床墊主業(yè)并推進(jìn)品牌年輕化。然而2022年11月以來，多名高管突然集體辭職，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其與實(shí)控人存在理念沖突的猜測(cè)。

值得一提的是，喜臨門曾在2021年12月啟動(dòng)了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，當(dāng)年年底，公司首批授予了167名激勵(lì)對(duì)象320萬份股票期權(quán)。到了2022年4月的預(yù)留授權(quán)日，又授予18名激勵(lì)對(duì)象80萬股份期權(quán)。

2023年9月，公司調(diào)整了員工持股計(jì)劃的業(yè)績考核指標(biāo)。然而由于2022年至2024年期間，公司未達(dá)到考核目標(biāo)，導(dǎo)致三個(gè)解鎖期的解鎖條件均未成就。2025年，喜臨門宣布注銷全部未行權(quán)的股票期權(quán)，激勵(lì)計(jì)劃徹底歸零。

在此期間，喜臨門的業(yè)績卻呈現(xiàn)出增收不增利的態(tài)勢(shì)。2020年至2024年期間，喜臨門營收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，從56.23億元穩(wěn)步攀升至87.29億元。同期歸母凈利潤卻出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，五年間分別為3.13億元、5.59億元、2.38億元、4.29億元和3.22億元。

而在喜臨門重回“父子掌權(quán)”格局后，公司已多次被監(jiān)管關(guān)注。

2023年，因公司未及時(shí)披露凈利潤同比下降超50%的2022年年度業(yè)績預(yù)告，喜臨門、陳一鋮與陳阿裕等一同被浙江證監(jiān)局出具警示函，并記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案。

2024年，喜臨門再因信息披露問題收到監(jiān)管措施，一是未按規(guī)定及時(shí)披露2023年度業(yè)績預(yù)告，被浙江證監(jiān)局出具警示函并記入誠信檔案；二是2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)存在數(shù)據(jù)、單位等披露錯(cuò)誤。（文丨公司觀察，作者丨馬瓊，編輯丨曹晟源）