各國央行狂拋815億，美債跌至十多年來最低，怪不得特朗普要停火

各國央行在一個月內瘋狂拋售815億美元的美債，這導致美債總量跌至十多年來的最低值，怪不得特朗普著急停火，再打下去美元霸權就保不住了。

俄媒引述美聯儲發布的數據顯示，美以聯合襲擊伊朗引發的中東危機持續升級，在短短一個月內，各國央行持有的美債減少815億美元，降幅達3%，而且該持倉總額已連續六周出現減少，這是2024年10月以來美債市場最慘烈的一輪月度拋售。

經過上一輪拋售之后，各國央行存放在美聯儲的美債價值為2.69 萬億美元，這是2012年4月以來的最低點。

此次全球央行集體拋售美債，是中東地緣沖突與全球經濟金融格局變化共同作用的結果，短期流動性需求是直接推手，長期對美債信用的質疑則是深層原因。

當前，霍爾木茲海峽局勢持續緊張，中東石油出口國為應對沖突中的資金需求，需要拋售一部分美債儲備，土耳其、印度、泰國等石油進口國，因國際油價飆升至100美元/桶以上，需要大量美元支付油價，疊加外匯儲備縮水、匯市干預需求，加速變現美債補充流動性，成為各國必須要拿出的選項。

由于近年來美元不再如以往堅挺，美債收益率與價格進入惡性循環，收益率與價格成反比。具體來說，拋售美債帶來的賣家壓力直接推高了收益率，而收益率上升又進一步引發市場拋售恐慌。此次中東沖突開始后，無論是長期、中期還是短期美債，收益率都在大幅提升，這種情況使得拋售情況更加普遍。

在推高美債收益率的背后，還有美國國家支出增加的風險、能源價格上漲和供應鏈中斷引發的通脹加速等因素。目前美國國債總額已突破39萬億美元，全年利息開銷超過1萬億美元，收益率的飆升，進一步加重了美國政府的利息負擔，也推高了企業融資成本和民眾房貸利率，形成財政與金融的雙重壓力。美債作為利率敏感資產，高利率環境下持有成本大幅上升，成為各國央行減持的重要原因。

各國大規模拋售美債的情況如果繼續下去，且趨勢沒有得到明顯遏制，會直接擊穿美債全球核心避險資產的信用根基，推高美債融資成本、重創美國財政償債能力，并瓦解石油美元的流動性與各國囤積美元儲備的剛需。

同時倒逼各國加速剝離美元資產、普及本幣結算與多元化貨幣儲備，打破美元壟斷全球貿易、金融定價與流動性輸出的閉環。如此一來，美國靠發債收割全球、用美元潮汐薅羊毛的霸權模式將難以為繼，最終從金融根基上徹底動搖和加速瓦解美元霸權的核心支柱。

特朗普想要讓美元霸權不要那么快崩潰，當務之急是在中東停火止戰，因為各國拋售美債的根源在于中東危機引爆的“石油美元”信任崩塌。但停火只是“止血”，無法根治，美方還需要同步壓縮財政赤字、調整貨幣政策、重構石油美元同盟，更要避免以“戰略認輸”姿態停戰，否則會進一步削弱美國軍事威懾的信用背書，反而會加速美元霸權崩塌。

總之，美元霸權的最終崩潰是不可避免的，這是歷史發展的大勢，不以特朗普政府的意志為轉移，美元霸權走到今天這一步，可以說是美方咎由自取，美國政府和資本財團的貪婪和短視，正在親手毀掉美方建立起來的美元霸權。