茅臺逆勢提價！成都經銷商：線下終端價已站上1750元，行業難掀漲價潮→

來源：市場資訊

　　來源 ：金融投資報

　　“漲了！”4月1日一大早剛開門，成都酒類經銷商余先生就忍不住對金融投資報記者感嘆道：“飛天茅臺終端零售價，一下子飆到了1750元。”

　　茅臺終端零售價上漲，源于公司近日對產品價格的上調。對于貴州茅臺而言，此舉有望提振營收和利潤。但就行業而言，白酒行業的核心命題依然是消化庫存、維護渠道生態、穩住消費基本盤，而非進入新一輪上漲周期。

　　貴州茅臺酒專賣店。

　　茅臺漲價，消費者觀望

　　“價格是漲上去了，消費動力卻沒跟著起來。”余先生說，“上午進店的顧客還沒平時的一半，觀望的人居多。”

　　記者從多位成都經銷商口中了解到，受廠家提價影響，飛天茅臺的市場零售價普遍上浮，但成交情況卻遠不如預期。

　　終端價格通常受市場需求影響，而本輪上漲主要由廠家提價帶動，疊加市場情緒反應。3月30日晚，貴州茅臺酒股份有限公司發布重大事項公告稱，自2026年3月31日起，將飛天53%vol 500ml 貴州茅臺酒（2026）銷售合同價由1169元/瓶調整為1269元/瓶、自營體系零售價由1499元/瓶調整為1539元/瓶。

　　白酒行業分析師蔡學飛在接受金融投資報記者采訪時表示：“從動因來看，恰逢春節后的淡季，貴州茅臺可以通過小幅上調價格來維護渠道與市場信心；其次，小幅漲價可以配合‘i茅臺’直銷放量，重塑‘官方指導價’的錨定作用；最后是在高端白酒價格普遍回調的背景下，茅臺選擇‘明升暗穩’，用小幅提價來對沖市場下行預期，可以維護品牌自身高端價值。”

　　白酒行業難掀漲價潮

　　時隔8年茅臺“逆市”漲價，是否會帶動同行掀起新一輪漲價潮？業內專家認為答案是否定的。有分析指出，茅臺此次提價屬特殊個案。在行業整體仍陷庫存高企、價格倒掛的大背景下，多數酒企或無力跟風。

　　貴州茅臺的部分產品

　　展示。攝影：李里

　　蔡學飛表示：“絕大多數品牌缺乏茅臺的品牌定力和直營掌控力，盲目跟漲無異于將市場份額拱手讓人。”

　　茅臺提價歷來是行業風向標，但放在當前的市場環境下，這次很難引發全行業普遍跟風漲價。核心原因在于，茅臺提價的邏輯具有不可復制性，更多是依托自身巨大的渠道價差和不可動搖的品牌地位來回收利潤。

　　接受金融投資報記者采訪的白酒行業觀察家劉博表示：“當前白酒行業整體正處在深度調整期，絕大多數酒企面臨的最大問題是庫存高企和批價倒掛，首要任務是‘穩價格’和‘去庫存’，而不是貿然提價。”

　　“茅臺提價更像是龍頭企業在周期底部的一次‘單邊動作’。”劉博進一步指出：“只有當宏觀經濟釋放出更明確的回暖信號，消費信心迎來實質性修復，疊加茅臺提價后終端價格真正實現穩步上移，行業才有望迎來真正意義上的集體提價窗口。”

　　或增厚貴州茅臺2%利潤

　　對于貴州茅臺而言，提價將直接增厚公司營收與利潤，成為其2026年業績增長的關鍵變量之一。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬指出：“茅臺此次漲價的節點把握非常到位。提高出廠價，對公司營收、利潤及股價三駕馬車將帶來正向刺激。”

　　最終反映在業績層面上，業內多家機構預測，此次漲價將增厚貴州茅臺約2%的營收及利潤。興業證券預計，貴州茅臺此次提價將貢獻2026年收入增量近30億元、貢獻占比1.6%；利潤增厚約18億元、貢獻占比2%。

　　廣發證券表示，預計本輪提價對貴州茅臺2026年的表端營收、歸母凈利增厚幅度約2%。當前公司估值較A股整體水平、債券類資產、海外核心資產偏離程度持續擴大，后續隨著表端業績的確定性得到增強，公司或迎來估值修復機會。

　　| 金融投資報記者 林珂 賀夢璐 |