維護金融市場穩(wěn)定運行！央行召開重要會議

央行貨幣政策委員會最新例會來了。

中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度（總第112次）例會于近日召開。會議建議，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。

會議認為，今年以來宏觀政策更加積極有為，貨幣政策保持適度寬松，為經(jīng)濟持續(xù)向好向優(yōu)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。社會融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。金融市場總體運行平穩(wěn)。

對比上一季度例會，本次例會在分析外部形勢時指出，當前外部環(huán)境變化影響加深，對世界經(jīng)濟增長動能的研判由上一季度例會的“不足”轉(zhuǎn)為“疲弱”，并指出主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。在分析國內(nèi)經(jīng)濟面臨的問題挑戰(zhàn)時，本次例會在繼續(xù)強調(diào)“供強需弱”問題的同時，還提出“外部沖擊”的挑戰(zhàn)。

為此，會議提出，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強貨幣財政政策協(xié)同配合，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價合理回升。

會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。

在利率方面，本次會議繼續(xù)建議強化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。規(guī)范信貸市場經(jīng)營行為，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行。

對于債券市場，會議建議從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關(guān)注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高資金使用效率。

對于外匯市場，會議強調(diào)增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

會議雖未提及“維護資本市場穩(wěn)定”，但強調(diào)持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的金融服務(wù)。維護金融市場穩(wěn)定運行。

責(zé)編：李丹

校對：彭其華

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