多重利空來襲！光伏、電力板塊全線重挫，人氣股批量跌停

3月30日，持續活躍的電力板塊遭遇重挫，人氣股華電遼能（600396.SH）、華電能源（600726.SH）、豫能控股（001896.SZ）等集體跌停，全市場超50股跌逾5%，電力ETF廣發（159611）下跌3.74%。

光伏板塊同樣全線下挫，太空光伏熱門股邁為股份（300751.SZ）盤中大跌19%、收跌15.78%，橫店東磁（002056.SZ）下跌7.79%，晶科能源（688223.SH）、拉普拉斯（688726.SH）、捷佳偉創（300724.SZ）、禾邁股份（688032.SH）等多股跌超6%，光伏ETF（159857）跌3.51%。

電力股此前因算電協同、電網升級點燃的市場情緒退去。

券商研報數據顯示，從動力煤來看，截至3月27日，港口煤價周環比上漲26元/噸，至761元/噸，創年內新高。電廠庫存方面，上周六大電廠庫存周環比減少39.1萬噸，至1275.0萬噸，較上年同期減少77.5萬噸，日耗增加但采購維持剛需節奏之下電廠庫存去化明顯。需求端，非電需求端受中東局勢影響煤頭化工需求有所好轉，火電淡季下電廠多以消耗原料庫存為主。

國網山東電力發布的2026年2月電力市場數據顯示，2月現貨市場價格重心較1月有所下移，最高價格仍維持0.38元-0.40元/千瓦時區間，但最低價格出現明顯“斷崖式”下降，部分時段電價已接近零電價水平。

此前，多地電力市場已頻現零/負電價。今年春節期間，河南、河北、山東、山西、四川等多個省級電網的現貨市場出清價格觸及下限。

光伏方面，多重擔憂沖擊市場。

SpaceX總裁Gwynne Shotwell 3月26日在《時代》周刊采訪中表示星鏈寬帶衛星最終上限1.5萬–2萬顆，較此前申請的3萬顆有所下降，引發投資者擔憂光伏設備需求，導致了光伏設備股的領跌。此外，市場傳聞相關部門擬對國內光伏設備進行出口管控。同時，市場擔心一季度光伏業績或不及預期。

出口退稅最后的窗口期即將關閉。財政部1月9日發布《關于調整光伏等產品出口退稅政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。

據澎湃新聞了解，出口退稅政策發布后的海外需求“搶裝脈沖”并沒有部分市場經銷商所聲稱的那么強烈，對產業鏈而言去庫存效果明顯，但一季度各家大廠的開工率并未因此有較大提振。

據SMM 3月30日發布的數據，上周國內組件價格暫時維持穩定，局部報價有所上調，但市場主流成交價格暫未變動，隨著出口退稅窗口期將要關閉，海外訂單明顯減少，國內分布式項目對目前組件價格接受度較差，內需萎靡的狀態下，預計組件挺價難度增大。4月國內組件排產預計大幅下降，其中仍有部分組件廠根據前期訂單生產，倘若前期訂單見底，組件排產仍有下降趨勢。

InfoLink上周分析稱，硅料簽訂量持續減少。核心原因在于4-5月需求疲弱預期心理影響，中游采購持續放緩，僅有少部分廠家少量補庫，短期并無剛性需求存在，甚至先前談好訂單開始出現毀單重談的狀況，買方對于高于40元的硅料價格接受度大幅下滑。對硅料企業而言，4-5月情勢將更加嚴峻，出貨在低水平的狀況下已持續數月，整體硅料庫存持續累積，部分廠家已無法負荷，被動低價銷售換取現金回流。

中國有色金屬工業協會硅業分會認為，當前多晶硅產業正面臨嚴峻考驗，市場出清過程可能比預期更為復雜。未來市場的企穩，不僅需要看到庫存的確定性下降，更需要等待終端需求的實質性回暖與市場信心的逐步重建。當前價格大幅且快速地下跌非但無法刺激需求，反而會加劇全產業鏈的觀望和避險情緒，延長市場的磨底時間。