魯比尼：特朗普或?qū)⑸壱晾蕬?zhàn)爭，恐引發(fā)“1970年代式滯脹”

來源：環(huán)球市場播報

核心要點

• 經(jīng)濟學(xué)家努里爾?魯比尼周五接受 CNBC 采訪時表示，唐納德?特朗普將升級對伊朗的戰(zhàn)爭，此舉可能引發(fā) “1970 年代式滯脹”。
• 這位經(jīng)濟學(xué)家兼投資者因成功預(yù)測 2008 年全球金融危機而聞名。
• 周四晚間，特朗普延長了對伊朗能源設(shè)施的襲擊暫停期，為談判爭取時間，并補充稱 “談判正在進行中…… 進展非常順利”。

魯比尼宏觀聯(lián)合公司董事長兼首席執(zhí)行官努里爾?魯比尼，于 2024 年 10 月 10 日在美國紐約接受彭博采訪。

著名經(jīng)濟學(xué)家兼投資者努里爾?魯比尼向 CNBC 表示，美國總統(tǒng)唐納德?特朗普很可能會升級與伊朗的戰(zhàn)爭，如果計劃失敗，將面臨 “1970 年代式滯脹” 的風(fēng)險。

周五，魯比尼在意大利切爾諾比奧的安布羅塞蒂論壇上接受 CNBC 記者卡羅琳?羅斯采訪時 —— 他因成功預(yù)測 2008 年全球金融危機而聞名 —— 駁斥了特朗普 “拼命尋找退路” 以結(jié)束戰(zhàn)爭的觀點。近期市場對沖突可能得到解決表現(xiàn)出樂觀情緒。

“有人認為…… 他的民調(diào)支持率下滑，希望戰(zhàn)爭結(jié)束，因為這會損害經(jīng)濟、增長、通脹和中期選舉，” 他指的是 11 月的國會選舉，“但仔細想想，損害已經(jīng)造成。如果以伊朗式的條件達成停火，他會看起來像個失敗者 —— 他的公信力會減弱，肯定會輸?shù)暨x舉。”

“我的觀點是，與直覺相反，他會決定升級戰(zhàn)爭，” 魯比尼在談到特朗普時說，“他會通過占領(lǐng)哈爾克島、繼續(xù)與以色列一起轟炸伊朗領(lǐng)導(dǎo)層和軍事設(shè)施來升級沖突。”

2026 年 3 月 23 日，伊朗德黑蘭北部，伊朗消防員在挖掘機的幫助下清理被摧毀的居民樓廢墟。法新社記者稱，3 月 23 日，伊朗首都傳來一連串強烈爆炸聲，此時美以與伊朗的戰(zhàn)爭已進入第四周。2 月 28 日，以色列和美國對伊朗發(fā)動襲擊，造成伊朗領(lǐng)導(dǎo)人死亡，引發(fā)的戰(zhàn)爭蔓延至整個中東，并在全球市場引發(fā)混亂。

他描繪了一種情景：“一切進展順利，或許因為這次升級，戰(zhàn)爭會持續(xù)更久，但之后可能會出現(xiàn)政權(quán)更迭。”

魯比尼表示，這可能意味著油價短期內(nèi)會走高，但政權(quán)更迭 —— 特朗普一直呼吁在伊朗實現(xiàn)這一目標 —— 可能會帶來 “從地緣政治穩(wěn)定角度來看對世界更有利的局面”。

但他警告了另一種情景：特朗普升級后，“伊朗人能夠繼續(xù)封鎖霍爾木茲海峽或襲擊海灣地區(qū)的石油設(shè)施，那么最終就會陷入 1970 年代式滯脹。”

“我認為目前他會升級戰(zhàn)爭。從他的角度來看，考慮到贏得戰(zhàn)爭的期權(quán)價值，冒這個險是值得的，” 他說。

周四晚間，特朗普表示將把對能源設(shè)施襲擊的暫停期再延長 10 天，以便就和平協(xié)議進行談判。他稱暫停期將于 4 月 6 日到期，并補充說 “談判正在進行中…… 進展非常順利”。

這一消息發(fā)布之際，美國正向中東增派數(shù)千名士兵。

盡管魯比尼周五表示，他的基準情景并非滯脹或衰退，而是經(jīng)濟增長放緩，但他告訴 CNBC，市場對特朗普迅速結(jié)束戰(zhàn)爭的意愿過于樂觀。

“如果戰(zhàn)爭不能很快結(jié)束，并且出現(xiàn)升級，就會出現(xiàn)一種二元局面：你升級，你贏了，那么從長遠來看，這對世界和市場都更好，” 他說。

“但如果你升級卻沒贏，最終就會陷入 1970 年代式滯脹。所以問題在于，市場是否已經(jīng)將陷入長期戰(zhàn)爭、遭遇類似 1970 年代的沖擊并進而引發(fā)全球滯脹后果的尾部風(fēng)險定價在內(nèi)。這不是我的基準情景，但這可能是市場目前尚未完全定價的尾部風(fēng)險。”

這次不會有 “市場約束” 了？

魯比尼指出，納斯達克綜合指數(shù)正處于回調(diào)區(qū)間，而全球債券收益率正快速上升。但盡管過去市場壓力曾迫使特朗普 “實質(zhì)上讓步、退縮”，魯比尼認為當(dāng)前情況可能有所不同。

“問題在于，如果他現(xiàn)在退縮，就會失去公信力。他輸?shù)袅藨?zhàn)爭。現(xiàn)政權(quán)仍在掌權(quán)。那么他就會…… 輸?shù)暨x舉，” 他告訴 CNBC。

“所以我認為目前他唯一的選擇就是升級。因為如果他升級，就有一定的可能性…… 伊朗領(lǐng)導(dǎo)層垮臺，他在中期選舉中的表現(xiàn)也不會那么糟糕。

“如果現(xiàn)在停火，他肯定會輸。所以從這個意義上說，市場約束對他的壓力較小，因為他必須把所有賭注都押在尾部風(fēng)險上。”