20cm速遞|“算電協(xié)同”入政府工作報告催化估值修復(fù)，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）大漲超1.6%，盤中流入超1.5億份

3月27日，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387.SZ）場內(nèi)上漲1.62%，盤中流入1.51億份，成交額達(dá)3.94億元，基金規(guī)模為14.81億元，顯示交投活躍、規(guī)模穩(wěn)健、漲幅顯著。

【事件解讀】

“算電協(xié)同”上升為國家戰(zhàn)略：3月25日“算電協(xié)同”首次寫入政府工作報告，明確算力與電力深度融合的頂層設(shè)計。該政策將加速電網(wǎng)智能化升級，強(qiáng)化儲能系統(tǒng)在數(shù)據(jù)中心、虛擬電廠等新型場景的剛性需求，直接驅(qū)動電池、逆變器、智能調(diào)度設(shè)備等環(huán)節(jié)技術(shù)迭代與訂單放量。

全球鋰電排產(chǎn)顯著回升：3月國內(nèi)電池樣本企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比增長21.93%，其中正極、負(fù)極、電解液分別增23.3%、16.42%、18.78%；4月行業(yè)排產(chǎn)預(yù)計達(dá)204GWh，環(huán)比+4%。反映供需格局實質(zhì)性改善，中上游產(chǎn)能利用率提升疊加頭部集中度增強(qiáng)，“量價齊升”趨勢確立。

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化加速落地：2026年一季度超25個固態(tài)電池項目密集落地，總投資超350億元；億緯鋰能、奇瑞、三星SDI等已實現(xiàn)中試線下線或發(fā)布AI專用全固態(tài)電池，計劃2026–2027年小批量交付。設(shè)備、固態(tài)電解質(zhì)、新型負(fù)極等環(huán)節(jié)進(jìn)入GWh級招標(biāo)前夜，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程從“技術(shù)驗證”邁入“工程化量產(chǎn)”。

【市場研判】

中信證券：本輪地緣沖突推動全球能源體系向“安全屬性”重估，能源配置邏輯由效率優(yōu)先轉(zhuǎn)向自主可控與多元替代并重。這一轉(zhuǎn)變正加速重構(gòu)宏觀傳導(dǎo)路徑，帶動新能源發(fā)電、儲能及電網(wǎng)設(shè)備三大方向需求中樞系統(tǒng)性上移，其中儲能戰(zhàn)略地位提升與電網(wǎng)投資節(jié)奏加快尤為顯著。

國泰君安：2026年前兩月國內(nèi)新型儲能裝機(jī)同比激增472%，招標(biāo)規(guī)模同比增長121%，海外訂單亦呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。驅(qū)動因素已從短期政策刺激轉(zhuǎn)向新能源滲透率提升、商業(yè)模式優(yōu)化、數(shù)據(jù)中心并網(wǎng)需求釋放及能源安全訴求強(qiáng)化等中長期結(jié)構(gòu)性力量，行業(yè)景氣具備持續(xù)性基礎(chǔ)。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)新能源指數(shù)（399266），單日漲跌幅限制達(dá)20%，截至3月12日，儲能含量達(dá)50%。該指數(shù)從滬深市場中選取涉及清潔能源、新能源汽車、儲能技術(shù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映具有技術(shù)創(chuàng)新能力和成長潛力的新能源行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025/3/26，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰規(guī)模為14.81億元，在同類7只產(chǎn)品中排名第一。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。