游資的“消失”

最近筆者發現，那些知名游資似乎紛紛消失在龍虎榜。

比如一度炙手可熱的知名游資陳小群，最近就幾乎沒見其常用席位——中國銀河證券大連黃河路現身龍虎榜。

與此同時，頂級游資“流沙河”在3月16日發文《人類操盤手向量化交易之降書》，一時轟動市場圈。該文不過700余字，卻被認為是短線江湖時代更迭的標志。

不過流沙河于3月22日發文澄清了三點：1.沒虧錢：曬出收益截圖，3月實為13%正收益，所謂的“投降”只是感慨“賺少了”。2.這是“家常便飯”：寫投降書只是表達市場情緒冰點的方式，并非真要銷戶。3.依然看好市場：他判斷回調后會出階段性機會，依然相信牛市，只是要調整節奏。

也就是說，流沙河只是宣告傳統的打板手法，在當今的市場環境下，已不合適，投資需要進化，模式需要更新，與市場牛熊無關。

張力制圖

游資的“消失”，大佬的“投降”，背后都是同一個現實：A股的微觀交易生態，確實變了——曾經“打板、接力”那套玩法，在毫秒級交易的算法面前，生存空間被大幅壓縮。

不過筆者認為，這不意味著普通投資者只能投降。

我們來看看，量化到底是怎么“降維打擊”的，以及該怎么應對。

量化如何改變了游戲規則？

量化不是神，而是個絕對理性和速度極快的對手。

有幾大特點：

1、速度碾壓，利用專用通道和毫秒級下單，在你看到機會、手指還沒按下的瞬間，量化就已完成了買入。

2、精準“獵殺”，專門捕捉散戶的“人性弱點”。比如先砸破你的心理止損位，觸發恐慌盤后，再低價吸籌，實現“V型反轉”。

3、覆蓋廣泛，它能同時監控全市場5000多只股票，從微盤股到藍籌股，每個地方都有它的蹤跡。

4、規模龐大，目前量化成交已占全市場的30%-40%，規模還有越來越大的趨勢，它的體量足以改變微觀結構。

面對如此“惡劣”的戰爭環境，普通投資者如何生存、發展？

兵法有云，以己之長，擊敵之短，知己知彼，百戰不殆。既然在“速度”和“情緒”上拼不過機器，普通投資者就得換個賽道玩，核心思路是揚長避短，從“拼手速”轉向“拼定力”。

有分析人士總結稱，以下五大策略可以“反量化”：

1. 拉長周期，做時間的朋友。有分析稱，持股超1年的盈利概率是超短線投資者的4倍以上。用中長線邏輯對抗量化毫秒級的波動。

2. 遠離“雷區”，盡量避開微盤股、無業績的妖股。它們流動性差，是量化最容易控盤的地方。

3. 建立“反人性”紀律，別追高、別恐慌割肉。用分批買賣的規則，代替盤中一時的沖動。

4. 淡化盤口，關注本質，別看分時圖上的大單了，那是量化的主場。多研究公司的業績和現金流。

5. 降低頻率，提高勝率，把每周交易控制在1次以內，不做無謂的“送錢”操作。

當然，還得進化，也可以利用量化盲點。

比如借道ETF，買入滬深300或行業ETF。這種一籃子股票能平滑波動，量化很難在ETF上對你進行定向收割。

擁抱“價值投資”，私募大佬但斌有句名言，“戰勝量化的唯一方法，就是價值投資”。選有基本面支撐的龍頭股，這些股票更多由長期邏輯驅動，而非短期算法。

同時利用“量化平權”趨勢，現在AI降低了量化門檻，普通投資者可以用人工智能等工具做簡單的數據分析，可以做到“知己知彼”。

筆者得強調，無論量化也好，游資打板也好，其實市場的本質一直沒變，變的只是對手。與其抱怨，不如把量化看作一個“逼著變得更好”的進化動力。

本文中的市場分析、預測等內容僅代表作者觀點，不構成對讀者的投資建議。投資者應根據自身風險承受能力做出獨立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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