佳禾食品原料漲價(jià)扣非預(yù)降八成 拓展C端擬10億建液體飲料基地轉(zhuǎn)型

長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 黃聰

在新茶飲企業(yè)逐漸遠(yuǎn)離粉末油脂時(shí)，佳禾食品（605300.SH）正推動(dòng)轉(zhuǎn)型。

3月25日晚間，佳禾食品公告顯示，公司與海門經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目發(fā)展框架協(xié)議》，雙方就投資超級(jí)植物奶智能制造項(xiàng)目的相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成合作意向，意向投資金額約10億元，擬生產(chǎn)牛乳茶、燕麥奶、核桃乳等液體飲料。

佳禾食品表示，本協(xié)議的簽訂將有助于公司持續(xù)完善整體產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢，全面提高綜合競爭力與可持續(xù)發(fā)展能力。

業(yè)績方面，近日，佳禾食品發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3000.55萬元到4500.52萬元，同比減少46.38%到64.25%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤856.87萬元到1285.22萬元，同比減少81.78%到87.85%。

佳禾食品表示，受原材料價(jià)格上漲因素影響，公司產(chǎn)品成本較上年同比增加；公司持續(xù)積極開拓布局咖啡等產(chǎn)品業(yè)務(wù)，大力拓展C端銷售渠道，導(dǎo)致營銷費(fèi)用較上年同期增長。

項(xiàng)目建設(shè)用地尚需競拍

佳禾食品主要從事粉末油脂、咖啡、植物基、糖漿及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

3月25日晚間，佳禾食品發(fā)布的公告顯示，公司與海門經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)經(jīng)友好協(xié)商，于3月24日簽訂了《產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目發(fā)展框架協(xié)議》，雙方就投資超級(jí)植物奶智能制造項(xiàng)目的相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成合作意向，意向投資金額約10億元，擬生產(chǎn)牛乳茶、燕麥奶、核桃乳等液體飲料。

佳禾食品表示，本協(xié)議的簽訂將有效助力公司進(jìn)一步提升現(xiàn)有生產(chǎn)能力，優(yōu)化現(xiàn)有場地資產(chǎn)配置與資源利用效率，同時(shí)有助于公司持續(xù)完善整體產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢，全面提高綜合競爭力與可持續(xù)發(fā)展能力。

公告顯示，佳禾食品上述項(xiàng)目選址于海門經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)香港路南側(cè)、漢江路東側(cè)、福州路北側(cè)（四至以實(shí)際出讓為準(zhǔn)），總規(guī)劃用地約59畝，其中14畝未建設(shè)用地此前已經(jīng)出讓給公司，剩余45畝一次性供地（面積以實(shí)際出讓為準(zhǔn)），土地性質(zhì)為工業(yè)用地。

佳禾食品強(qiáng)調(diào)，土地使用權(quán)由公司通過參加南通市海門自然資源和規(guī)劃局國有土地使用權(quán)掛牌出讓的方式依法取得，出讓價(jià)格以最終的摘牌價(jià)為準(zhǔn)，土地使用年限為50年。

一位行業(yè)人士向長江商報(bào)記者表示，佳禾食品須參與建設(shè)用地競拍，土地使用權(quán)取得存在不確定性。若最終未能競得土地，項(xiàng)目可能無法按計(jì)劃推進(jìn)，前期投入可能打水漂，對公司戰(zhàn)略規(guī)劃和資源分配產(chǎn)生不利影響，也可能使投資者基于公告產(chǎn)生的預(yù)期落空，影響公司信譽(yù)和市場形象。

原料漲價(jià)成本增加致盈利下滑

當(dāng)前，佳禾食品經(jīng)營上正遇到困境。

2023年，佳禾食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.41億元，同比增長17.04%，創(chuàng)下歷史新高；歸母凈利潤2.58億元，同比增長123.39%。

然而，2024年，佳禾食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.11億元，同比下降18.68%；歸母凈利潤8393.72萬元，同比下降67.43%。

對此，佳禾食品表示，主要系公司拓展C端銷售渠道導(dǎo)致營銷費(fèi)用較上年同期增長及受宏觀市場環(huán)境影響營業(yè)收入較上年同期下降所致。

2024年，佳禾食品銷售費(fèi)用達(dá)1.56億元，較上年同期8886.92萬元大幅增長75.14%。公司表示，主要系宣傳費(fèi)、電商平臺(tái)費(fèi)用增加所致。

不過，2024年，佳禾食品線上銷售營業(yè)收入達(dá)7038.59萬元，雖較上年同期2796.04萬元增長152%，但遠(yuǎn)不及同期銷售費(fèi)用凈增長6700萬元。

近日，佳禾食品發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3000.55萬元到4500.52萬元，與上年同期相比將減少3893.20萬元到5393.17萬元，同比減少46.38%到64.25%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤856.87萬元到1285.22萬元，與上年同期相比將減少5767.65萬元到6196萬元，同比減少81.78%到87.85%。

對于2025年度業(yè)績下降，佳禾食品表示，受原材料價(jià)格上漲因素影響，公司產(chǎn)品成本較上年同比增加；公司持續(xù)積極開拓布局咖啡等產(chǎn)品業(yè)務(wù)，大力拓展C端銷售渠道，導(dǎo)致營銷費(fèi)用較上年同期增長。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，佳禾食品銷售費(fèi)用達(dá)1.20億元，同比增長12.93%。而公司同期營業(yè)收入達(dá)17.69億元，同比僅增長5.27%。

全力拓展C端市場

佳禾食品大舉布局咖啡等產(chǎn)品，以及擬生產(chǎn)牛乳茶等產(chǎn)品，與公司主打產(chǎn)品收入下滑密切相關(guān)。

當(dāng)前，市場上部分新茶飲企業(yè)已經(jīng)開始遠(yuǎn)離粉末油脂，這已經(jīng)對佳禾食品的業(yè)績造成重大影響。

粉末油脂是指以糖（包括食糖和淀粉糖）和/或糖漿、食用油脂等為主要原料，添加或不添加乳或乳制品等食品原輔料及食品添加劑，經(jīng)噴霧干燥等加工工藝制成的用于飲料增白、改善口感等的粉狀或顆粒狀制品。

近期，普華有策發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著《食品安全法》等法規(guī)及國標(biāo)實(shí)施，消費(fèi)者健康意識(shí)提升，對高品質(zhì)、健康化、功能性食品配料需求快速增長，推動(dòng)行業(yè)全面升級(jí)：品質(zhì)上，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高促使產(chǎn)品向高營養(yǎng)價(jià)值迭代；健康上，植物優(yōu)質(zhì)蛋白受青睞；功能上，功能性粉末油脂成保健食品重要成分，滿足膳食補(bǔ)充需求，多維升級(jí)驅(qū)動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，佳禾食品的粉末油脂產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.59億元，同比下降39.82%；毛利率達(dá)20.51%，較上年同期減少2.73個(gè)百分點(diǎn)。

2025年上半年，佳禾食品的粉末油脂業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元，較上年同期下降3747.84萬元，下降6.38%，粉末油脂在主營業(yè)務(wù)收入中占比54.45%；公司第二增長曲線咖啡業(yè)務(wù)持續(xù)快速成長，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元，較上年同期增加7615.71萬元，增長66.80%。

同時(shí)，上半年，佳禾食品的植物基業(yè)務(wù)緊跟行業(yè)發(fā)展勢頭，也呈現(xiàn)較高增速，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6078.48萬元，較上年同期增加1995.31萬元，增長48.87%。

佳禾食品介紹，公司堅(jiān)持渠道策略為“to B to C兼顧，雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展”，報(bào)告期內(nèi)，公司C端業(yè)務(wù)營業(yè)收入5756.58萬元，同比增長132.77%。

“我們正從幕后走向臺(tái)前，全力拓展C端市場?！奔押淌称范麻L柳新榮表示。

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