云知聲2025年大模型業(yè)務(wù)收入增超10倍，已接近盈虧平衡點

2025年國內(nèi)戰(zhàn)略交易額3950億美元，同比增長25%。

計劃于2026年第二季度末到第三季度推出面向編程和辦公的原生智能體大模型。

據(jù)IPO早知道消息，云知聲（09678.HK）于3月26日發(fā)布了截至2025年12月31日止全年業(yè)績，這也是云知聲登陸港交所以來發(fā)布的首份年報。

財報顯示，2025年全年，云知聲實現(xiàn)總營收12.1億元（人民幣，下同），同比增長29%。其中，2025年下半年收入同比增長33%至8.1億元。

值得注意的是，云知聲全年大模型業(yè)務(wù)收入6.1億元，同比增長超10倍。尤其是下半年，該業(yè)務(wù)貢獻收入約5億元，為上半年規(guī)模的5倍，顯示出強勁的規(guī)?；涞啬芰Α?/strong>

在營收高速增長的同時，云知聲虧損狀況顯著改善——2025年下半年，云知聲凈虧損同比收窄 84%，經(jīng)調(diào)整后虧損同比收窄92%，接近盈虧平衡點，反映出其在成本控制與運營效率方面的持續(xù)優(yōu)化。

同時，云知聲的部分經(jīng)營指標(biāo)得也到明顯改善——經(jīng)調(diào)整營業(yè)費用率較2024年同比大幅下降10個百分點，銷售費用不升反降，占收入比重僅為5.4%，費效比提升明顯。從數(shù)據(jù)端來看，2025年云知聲人均產(chǎn)值為252萬元/人，相較2024年的202萬元同比增長25%，人均創(chuàng)效能力持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，直觀彰顯了其技術(shù)驅(qū)動、精益運營的核心優(yōu)勢。

從業(yè)務(wù)層面來看，2025年云知聲堅持“強基模+深應(yīng)用”戰(zhàn)略，持續(xù)夯實全模態(tài)技術(shù)底座，推動自研大模型矩陣在醫(yī)療、語音、OCR等領(lǐng)域的全球影響力不斷提升。

在商業(yè)化層面，云知聲以AI原生組織推動業(yè)務(wù)落地，智慧醫(yī)療與智慧生活雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略成效顯著。

2025年，智慧生活業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9.68億元，同比增長 30.8%。其中，智慧交通業(yè)務(wù)同比增長近40%，目前，已在青島、寧波、深圳、南寧等10余個城市落地基于山海大模型的智能體應(yīng)用。此外，AI芯片累計出貨量突破1.1億顆，進一步驗證了云知聲在終端AI產(chǎn)品的規(guī)?；芰?。

而智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)2025年實現(xiàn)收入2.44億元，同比增長22.2%，客單價同比增長53.2%。2025 年 ，合作的醫(yī)院中超85%為三級醫(yī)院，且超過三分之一客戶已經(jīng)連續(xù)合作三年以上；而基于醫(yī)療大模型的病歷錄入與生成產(chǎn)品已在某頭部三甲醫(yī)院單院區(qū)實現(xiàn)全年病歷生成同比增長10倍；商業(yè)保險智能體平臺案件處理量同比增長37倍；與頭部保險集團的深度合作中，控費率水平有效提升至約20%，相較傳統(tǒng)審核方式實現(xiàn)超10億元級別的增量成本管控，全面賦能保險機構(gòu)在醫(yī)療風(fēng)控領(lǐng)域的精細(xì)化運營。

為鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，2025云知聲持續(xù)在技術(shù)端大力投入，全年研發(fā)費用超3.8億元，占經(jīng)調(diào)整三費的75%；研發(fā)人員占比達69%。持續(xù)的研發(fā)投入在多個技術(shù)領(lǐng)域取得突破，如在MedBench 4.0評測中，云知聲一舉斬獲“醫(yī)療智能體”“醫(yī)療大語言模型”“醫(yī)療多模態(tài)大模型”三項技術(shù)范式第一，榮膺“三冠王”。

展望未來，云知聲將繼續(xù)深化“強基模+深應(yīng)用”戰(zhàn)略——技術(shù)層面，云知聲將持續(xù)加大對基座大模型的戰(zhàn)略性投入，力爭保持全球一流水平；應(yīng)用層面，將以MaaS（模型即服務(wù)）與智能體的規(guī)模化拓展為核心增長引擎，推動智慧生活與智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)的指數(shù)級增長。同時，云知聲正積極探索以API調(diào)用、Token計費等模式構(gòu)建經(jīng)常性收入體系，并將C端產(chǎn)品機會作為第二增長曲線，進一步拓展商業(yè)化邊界。

值得注意的是，2026年第二季度末到第三季度，云知聲將推出面向編程和辦公的原生智能體大模型，并預(yù)計能實現(xiàn)智能密度和Token 生產(chǎn)效率的倍增。