默沙東擬 60 億收購血液腫瘤管線；諾華 30 億布局 PI3Kα

60億美元全現金！默沙東擬收購拓臻生物

據路透社及英國《金融時報》2026年3月24日援引知情人士消息，全球制藥巨頭默沙東正接近達成一項重磅收購交易，擬以約60億美元全現金方式收購臨床階段生物科技公司Terns Pharmaceuticals（拓臻生物，TERN.O），雙方談判已進入后期階段，相關協議有望在未來數日內正式簽署。截至消息發布，默沙東與拓臻生物均未對相關問詢作出即時回應。

本次潛在收購是默沙東為應對核心產品Keytruda（帕博利珠單抗）專利到期的舉措之一。作為默沙東的主要銷冠，Keytruda的核心專利將于2028年到期，屆時將會面臨專利懸崖帶來的業績壓力。為此，默沙東正圍繞Keytruda組建專業化腫瘤部門，通過外部并購快速補強管線、拓寬治療領域，鞏固在全球腫瘤治療市場的領先地位。

拓臻生物 的TERN-701（變構BCR-ABL酪氨酸激酶抑制劑），與默沙東強化血液腫瘤及靶向治療布局的戰略高度契合，有助提升默沙東在白血病等細分領域的治療覆蓋與市場競爭力。

從行業邏輯來看，本次60億美元收購體現出大型藥企在核心產品專利到期前，通過高價值并購實現管線迭代與業務延續的典型策略。全現金交易模式彰顯默沙東充足的資金實力與對拓臻生物管線價值的高度認可，也反映出全球創新藥行業中，具備臨床潛力與差異化靶點的Biotech公司持續受到頭部藥企青睞。

30億美元押注PI3Kα，諾華打響乳腺癌治療奪權戰

3月20日，諾華宣布與Synnovation達成一項總額30億美元的合作，其中包括20億美元預付款及最高10億美元的開發、監管與商業里程碑付款。交易對象是一款潛在同類最佳的PI3Kα抑制劑SNV4818。

值得注意的是，作為交易核心的SNV4818目前仍處于I/II期臨床階段，尚未披露任何關鍵有效臨床數據，諾華不惜高價押注這款早期資產，本質上是一場精準布局，更是對乳腺癌賽道的再次奪權。

諾華此前擁有首款獲批用于治療乳腺癌的PI3Kα抑制劑Piqray，但嚴重的高血糖、皮疹等副作用限制了Piqray的市場。隨著羅氏inavolisib上市后，諾華的先發優勢再次被削弱。

在此背景下，新一代PI3Kα抑制劑成為開拓市場機會的關鍵路徑，而SNV481是有望達成這一目標的關鍵一環。

來源：氨基觀察、藥渡

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