千億“雪王”更換集團CEO，清華系張淵上任

3月24日，蜜雪集團（02097.HK）官宣公司重要人事變動，并同步發布2025年度業績公告。

根據公告，公司創始人張紅甫卸任首席執行官一職，并出任集團聯席董事長，且繼續擔任執行董事，將在公司戰略、文化、公益、創新等關鍵領域發揮核心領導作用。新任首席執行官則由集團執行副總裁、首席財務官張淵接任。

據悉，張淵2015年畢業于清華大學，獲得金融學碩士學位。2023年2月，加入蜜雪集團，并擔任首席財務官，也是當時蜜雪集團高管中最年輕的一位。2025年6月，升任集團執行副總裁，主要負責集團整體財務管理及資本運營，同時擔任“雪王”公益基金會理事長。

加盟蜜雪集團之前，他曾先后在美銀證券、高瓴投資等多家金融機構任職，在資本運作等方面積累了豐富經驗。

人事變動之外，蜜雪集團2025年度業績表現同樣引人關注。

報告期內，公司實現營收335.6億元，同比增長35.2%；歸母凈利潤58.8億元，同比增長32.7%；雙雙破歷史紀錄。同時，公司毛利104.5億元，同比增長29.7%。

從收入結構看，蜜雪集團向加盟商銷售商品和設備的收入是主要來源，占總營收約98%，2025年該部分收入增長35.3%至 327.66億元。另外，加盟和相關服務收入7.94億元，同比增長28.0%。

核心財務指標均超出市場預期的蜜雪集團，在行業內的地位也大幅提升。根據全球食品飲料行業排名看，蜜雪集團也從第72位躍升至第62位。

在增速放緩的消費大環境下，蜜雪集團的這張成績單可謂十分亮眼。

快速擴張的門店網絡，是蜜雪集團業績爆發的關鍵。截至2025年底，蜜雪集團在全球的門店總數總數達59823家，較2024年增加13344家，漲幅為28.71%。內地是它的主陣地，達到55356家，印尼、越南等13個海外國家則擁有4467家門店。

在其品牌線中，除了眾所周知的“雪王”蜜雪冰城，蜜雪集團還有主打現磨咖啡和現打鮮啤的幸運咖、鮮啤福鹿家兩大品牌。

入市不到9年的“幸運咖”，目前門店已超過8400家，并在馬來西亞等海外地區開出首批門店。近期有媒體報道稱，蜜雪集團或通過引入全自動咖啡機、升級咖啡豆等形式對其進行升級。

而“鮮啤福鹿家”則是去年第四季度才被蜜雪集團收入旗下，短短幾個月，它的門店數量已從收購時的約1300家，增至目前的2000+家。據財報顯示，“鮮啤福鹿家”在全國化布局的推進，是2026年集團重點發展方向之一。

不過，“雪王”蜜雪冰城，依舊是蜜雪集團今年工作的重中之重。

鞏固中國現制飲品行業領先地位，尋求海外拓展，是其一。2025年全年，蜜雪冰城先后在哈薩克斯坦、美國洛杉磯、紐約開出四店，打開中亞和美洲市場。到了今年2月份，蜜雪冰城在墨西哥的首店開業。而正在籌備中的蜜雪冰城巴西首店，也將在近期亮相。

通過動畫、電影、特色商品等內容矩陣，深耕“雪王”IP，是其二。從2018年誕生以來，“雪王”經過歌曲、動畫、短劇等內容持續出圈。去年，蜜雪集團在鄭州、重慶等23個城市建設蜜雪冰城旗艦店，持續擴大“雪王”影響力。今年年初，其打造的首家“雪王城市主題樂園”被提上了日程，并被列為鄭州市重點支持項目，開園時間預計在明年。

蜜雪集團取得如此佳績，自然與其經營能力密不可分，但也離不開港股上市所帶來的資本加持。

2025年3月，蜜雪集團正式登陸港交所，并以5324倍的超額認購倍數刷新港股紀錄。上市首日，其股價一度上漲超過40%，市值破千億港元。上市三個月后，其市值更是一度突破2300億港元。

也通過上市，蜜雪集團的資金儲備更加充裕，抗風險能力進一步增強。2025年，公司現金及資產儲備增至199.9億元，增幅達79.9%。公告顯示，除了經營活動產生的現金凈流入外，上市時的公開發售及超額配股權的行使也是這部分資金的重要來源。

針對蜜雪集團年度業績表現和管理層變動，資本市場在當天也給出了積極反饋。截至3月24日收盤，蜜雪集團股價上漲6.94%至345港元/股，公司總市值約1310億港元。