國元國際發布億勝生物科技點評 公司業績穩健增長

近日，國元國際發布億勝生物科技（1061.HK）即時點評，該行認為公司業績穩健增長。

數據顯示，2025年全年公司營業收入為18.14億港元（+8.6%），主因眼科與外科板塊持續發力，貝復舒?、貝復濟?系列合計貢獻83.5%營收，眼科收入達8.35億港元（+8.2%），外科收入8.96億港元（+1.8%），醫療保健服務收入激增350%至0.829億港元。年內溢利3.18億港元（+3.5%），研發總投入占營收9.8%。毛利率微降0.6個百分點至89.2%，仍處行業高位。現金及等價物增至7.83億港元（+40.5%）。公司實施中期股息每股0.07港元，末期股息擬派每股0.07港元，合計每股派息14.0港仙，較2024年每股12.0港仙增長16.7%。

該報告顯示，億勝生物科技國際化戰略取得成果，不斷擴大對外合作。貝復舒?已通過新加坡特別采用程序(SAR)成功引入新加坡國家眼科中心（「SNEC」），使SNEC的眼科醫生可為特定患者開具處方貝復舒?。此里程碑標志產品首次進入中國以外地區，為未來在東南亞及全球市場推出奠定基礎。公司已與北京鷹瞳科技發展股份有限公司訂立合作，以共同經營基于人工智能的視網膜業務。公司已與浙江視方極醫藥科技有限公司就視方極的富馬酸依美斯汀及鹽酸奧布卡因滴眼液訂立獨家分銷協議。富馬酸依美斯汀滴眼液主要用于治療成人及3歲及以上兒童的過敏性結膜炎，而鹽酸奧布卡因滴眼液主要用于角膜表面麻醉。

該行表示，公司貝伐珠單抗BLA已獲受理，前景廣闊。抗VEGF眼內注射液的全球多中心三期臨床試驗(AURA2)已完成最后一名患者的最后一次訪視(FDA,EMA,TGA)。抗VEGF眼內注射液EB12-20145P（HLX04-O）的上市注冊申請已獲中國國家藥品監督管理局藥品審評中心受理。HLX04-O（貝伐珠單抗）中國患者三期臨床研究顯示，HLX04-O在第48周最佳矯正視力（BCVA）較基線改善的平均字母數變化上非劣于雷珠單抗，達到主要研究終點。HLX04-O與雷珠單抗在濕性AMD患者中的整體、眼部及非眼部安全性特征相似，安全性良好。根據弗若斯特沙利文報告，濕性AMD、糖尿病性黃斑水腫等4種適應癥中國患者達到1580萬，用于視網膜疾病的抗VEGF單抗的全球市場規模2030年有望達到284億美元，中國市場規模2030年達到人民幣203億元。

此外，國元國際認為SkQ1所在的干眼癥市場空間大。公司從Mitotech獲得SkQ1滴眼液全球獨家權益，目前正在進行SkQ1的美國三期臨床試驗，通過VISTA-1和VISTA-2與安慰劑相比，SkQ1具有優秀的藥物安全性和耐受性。目前正在進行CMC技術轉移。根據弗若斯特沙利文的資料，中國境內中度至重度干眼癥患者人數于二零二四年估計為約1.12億人，目前沒有療效確切的藥物，SkQ1產品潛力巨大。

國元國際表示，公司原有業務穩健增長，能提供較好的現金流，新產品貝伐珠單抗三期臨床試驗達到主要臨床終點，該產品的國內以及海外市場空間廣闊，隨著創新藥未來商業化順利推進，將推動公司業績上升。