2026.3.25【A股早報】：A股大跌背后！央行3月凈回籠！

2026.3.25【A股早報】：A股大跌背后！央行3月凈回籠！

「市場動向」

昨日市場全天探底回升，滬指、深成指均漲超1%，創業板指尾盤翻紅。截至收盤，滬指漲1.78%，深成指漲1.43%，創業板指漲0.5%。滬深兩市成交額2.08萬億，較上一個交易日縮量3487億。板塊題材上，軍工、環保設備、綠色電力等板塊漲幅居前，油氣開采及服務、保險、煤炭開采加工等板塊跌幅居前。

「走勢預判」

從技術形態上看，大盤收出光頭中陽線，說明做多動能并未釋放完，再加上大盤仍然向下偏離5日線留有超賣缺口，那么未來幾個交易日大盤就還有繼續反彈的空間。考慮到這輪急跌上方有較多套牢盤，且美伊沖突走向不明。所以B浪反彈后，多半還會再出現C浪回調。接下來，需要重點觀察B浪反彈到哪里遇阻，以及C浪殺跌的空間有多大？

「宏觀消息」

1、貨幣政策：為保持銀行體系流動性充裕，2026年3月25日，央行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元MLF操作，期限為1年期。

2、美伊沖突：昨晚，據央視新聞報道，美國正與多個斡旋方討論最快于本周舉行對伊朗的高層和平會談，但仍在等待德黑蘭方面回應。據了解，美國已向伊朗提出一份包含15項內容的停戰方案，并稱伊方已在部分關鍵條款上作出讓步，但目前尚無確鑿證據顯示協議已達成。

「行業消息」

1、CPO：據行業信息，受釓、鋱、鏑、釔等稀土原料庫存耗盡影響，日本Granopt對法拉第旋光片產線進行停爐減產。Granopt是全球法拉第旋光片領域的核心供應商，此次停爐將直接導致全球市場供應收縮。相關公司（包括但不限于）：東田微（301183）、福晶科技（002222）、光庫科技（300620）、天孚通信（300394）等。

2、云計算：日前，在中國發展高層論壇2026年年會上，國家數據局局長劉烈宏表示，Token“詞元”不僅是智能時代的價值錨點，更是連接技術供給與商業需求的“結算單位”，為商業模式的落地提供了可量化的可能！相關公司（包括但不限于）：網宿科技（300017）、潤建股份（002929）、云賽智聯（600602）、光環新網（300383）等。

3、光伏：日前，在中國發展高層論壇2026年年會上，國家數據局局長劉烈宏表示，下一步將會同相關部門大力推進算電協同工程，確保樞紐節點新建算力設施綠電應用占比達到80%以上，最大程度發揮綠色電力的支撐作用。國家能源局副局長萬勁松也表示，“十五五”時期，我國將積極推動風電、光伏、核能、生物質能等多元清潔能源發展，形成多能互補、抗風險能力強的新型能源體系。相關公司（包括但不限于）：快可電子（301278）、賽伍技術（603212）、亞瑪頓（002623）、雙良節能（600481）等。

「機構操作」

前一交易日機構凈買入超過1000萬的個股13只，凈賣出超過1000萬的個股17只。機構席位買盤微幅釋放，賣盤大幅釋放。機構資金從周一中幅凈流入，轉為小幅凈流出。大盤反彈時，機構減倉意愿明顯增加。

主線熱點中（近期機構主攻方向），CPO被大幅減倉，存儲芯片被小幅減倉。化工、能源設備、商業航天被小幅減倉。

非主線熱點中（近期機構少量參與方向），中幅加倉有色金屬，小幅加倉PCB、銅纜高速連接、鋼鐵、稀土和創新藥。大幅減倉電力，中幅減倉機器人、汽車零部件，小幅減倉光學光電子、環保、消費電子和煤炭。

總體來看，周二機構和游資操作方向趨同。機構買盤微幅釋放，賣盤大幅釋放，表明機構在大盤反彈時大幅逢高減倉，最終從中幅凈流入轉為小幅凈流出。游資買盤微幅釋放，賣盤基本維持不變，從周二小幅凈流出轉為微幅凈流出。從板塊資金流向上看，主線熱點中機構和游資僅合力小幅加倉了存儲芯片。除此之外，機構大幅加倉了CPO，小幅減倉了化工、商業航天、能源設備和云計算。游資則大幅減倉了CPO，小幅減倉了光伏。可以看出，機構加倉方向集中在AI算力中。由于機構并未向其他方向大幅調倉，所以暫時不會有新主線頂上來。

「游資操作」

深南東路：凈買入萬潤科技（存儲芯片）7159萬、遼寧能源（煤炭）8712萬；

中山東路：凈買入遼寧能源（煤炭）2402萬；

章盟主：凈買入韶能股份（電力）7202萬、遼寧能源（煤炭）5094萬；

曲江池：凈買入順灝股份（商業航天）5158萬。

「賬戶變動」

「操作思路」

綜合持倉股板塊分布，以及近期主線熱點和非主線熱點階段表現來看，明日開倉方向可選CPO或液冷服務器。

「今日計劃」

光迅科技002281，CPO，30日線不破布局10%。

高瀾股份300499，液冷，向上突破站穩20日線布局10%。

2股都達成進場條件則2選1。

「持股策略」

拓維信息002261，云計算，依托60日線持倉。

大為股份002213，存儲芯片，依托30日線持倉。

愛旭股份600732，光伏，依托30日線持倉。

「核心股池」