萬華化學“助陣”，大中礦業鋰鹽“擴軍”迎最強外援

憑借與化工巨頭萬華化學合資建設20萬噸鋰鹽項目的消息，大中礦業股價應聲漲停，市值一舉突破617億元。從深陷鐵礦周期，到跨界切入鋰礦賽道，大中礦業的股價自去年乘著碳酸鋰行情的東風一路上漲，10個月以來累計漲幅已超3.4倍。

3月24日，大中礦業股價漲停，收盤價報40.26元，總市值達617.22億元，此番市場熱度或與公司和萬華化學的重磅合作息息相關。

作為老牌鐵礦企業，大中礦業近幾年深受行業波動困擾，營收自2021年高點后持續走低。2022年起，公司果斷切入鋰礦賽道，接連拿下鋰礦資源，又恰逢去年碳酸鋰行情股價一路走高。

此次牽手萬華化學，也被市場視作其向鋰礦業務轉型的關鍵落子。

“牽手” 萬華化學

3月24日，大中礦業盤中強勢漲停，收盤價定格在40.26元，單日成交總額達25.52億元，總市值一舉突破617.22億元。

在此次股價異動前夕，公司官宣與萬華化學成立合資公司，在鋰鹽領域開展深度合作，這一重磅布局也成為市場關注的焦點。

雙方公告顯示，大中礦業將與萬華化學擬共同出資設立四川大中赫鋰業有限責任公司，作為年產20萬噸鋰鹽項目的專屬實施主體，項目正式落戶于四川眉山高新技術產業園區。合資公司注冊資本擬定3億元，其中大中礦業出資2.4億元，持股比例達80%，萬華化學出資0.6億元，持股20%。

項目規劃分三期分布建設，一期3萬噸產能計劃在合資公司成立后2年內建成投產。一、二期項目合計投資規模達22億元，三期將依托前兩期產生的現金流滾動投入。

于萬華化學而言，其作為全球化工龍頭企業，正持續加快磷酸鐵鋰等電池材料項目的建設。目前，萬華化學已在全國各地落地多個大型項目，包括四川眉山10萬噸磷酸鐵鋰項目和3萬噸磷酸鐵鋰改建項目、山東115萬噸磷酸鐵鋰項目（萊州65萬噸+海陽綠電產業園兩期30萬噸+海陽綠電產業園三期20萬噸）、湖北宜昌年產24萬噸鐵法磷酸鐵項目等。

拋開本次合作來看，市場對于大中礦業的關注度，本質源于公司主動求變的戰略選擇。作為國內老牌鐵礦開采與加工企業，公司起家主營鐵礦石采選、鐵精粉加工銷售，憑借多年的主業積累，于2021年5月深交所上市，并在隨后1年內相繼被納入了中證鋼鐵、國證鋼鐵等行業指數。

但鐵礦石產業屬于周期行業，不僅波動頻繁，還面臨估值見頂的行業困境。這一點在大中礦業的財報中體現得尤為明顯。公司營業收入自2021年宏觀寬松期間達到48.95億元規模后便一路下跌，2024年總收入降至38.43億元。2025年前三季度，公司總收入增速終于由負轉正，同比上漲1.6%，但凈利潤卻依舊處于下跌周期，同比下跌10.25%。

為了破解鐵礦行業的發展困境，公司早在2022年便啟動轉型布局。2023年4月和8月，公司先后以1700萬元和42.06億元取得了湖南雞腳山鋰礦80%股權和四川加達鋰礦探礦權。

去年下半年，碳酸鋰價格一路上漲，搭上鋰礦概念的大中礦業也在這波行情中收益，股價從8.89元一路攀升，截至目前累計漲幅已達346.34%。

股東們 提前“開溜”

就在大中礦業戰略轉型搞得如火如荼推進之際，股東和高管們卻提前“開溜”。

自2024年開始，公司第三大股東、前董秘梁欣雨便接連減持，分別在當年二季度和三季度減持1600萬股和1416萬股。根據減持公告披露，其在此期間合計套現2.76億元。

2025年，減持潮進一步加劇。公司的控股股東眾興集團也加入了減持行列，于當年二季度減持了2973.72萬股，持股比例下降了1.98%。

除了控股股東之外，外部股東的減持動作亦未停歇。代表北向資金的香港中央結算有限公司在2024年一季度新進成為公司第六大股東后，便在后續多個季度持續減持，并于2025年一季度退出前十大股東名單；即便同年二季度再度新進成為第八大股東，三季度又重啟減持操作。

大中礦業的老牌機構股東的減持同樣備受關注，作為上市前就便入駐的投資者，擁有雙良系背景的上海同創永泰自2024年末開始減持，并于2025年二季度退出了前十大股東名單。

2025年末，梁欣雨再次拋出減持計劃，擬通過大宗交易和集中競價共減持超1900萬股，一同減持的還有董事長牛國鋒和副總張杰，兩位分別計劃減持250萬和46.8萬股。

3月初，大中礦業的元老，梁欣雨的父親梁寶東也宣布減持，擬以集中競價的方式減持不超過100萬股，占其全部股份的11.6%。

此番密集減持的核心誘因，或由于大中礦業高企的估值水平。截至當前，公司滾動市盈率已達91倍，顯著高于鹽湖股份（32倍）、藏格礦業（31倍）等同類型企業。加之公司湖南雞腳山鋰礦于去年10月方才拿下，鋰業務尚未形成規?；瘶I績，各方在市場樂觀預期下選擇落袋為安，也在情理之中。

此外，實控人家族二代接班也是此次減持的重要原因。減持公告顯示，控股股東與梁欣雨的減持股份，均由實控人林來嶸的兩個兒子林圃生、林圃正接手。二人在2023年才開始擔任公司高管，此番股權變動，或是實控人為助力二代順利接班、穩固公司控制權的關鍵布局，并非單純看空公司發展前景。

內蒙古“礦王” 林來嶸

密集的資本變動與激進轉型的背后，大中礦業的發展始終繞不開其靈魂人物——實控人林來嶸。

1968年出生的林來嶸家境貧寒，因無力承擔學費，16歲便輟學離家，只身遠赴寧夏打工。他在礦場從事最繁重的體力工作，從礦產運輸、井下輔助工種起步，整日與煤塵、礦石為伴。但即便身處底層，他也從未安于現狀，而是利用休息時間鉆研采礦安全規程與選礦技術手冊，靠著這股韌勁，林來嶸在礦場積累了扎實的實操經驗和行業人脈。

90年代國企改制浪潮襲來，礦產行業迎來市場化發展紅利期。27歲的林來嶸抓住機遇，于1995年創辦烏海市眾興煤炭有限責任公司，從煤炭貿易切入，低價收購煤礦邊角煤與滯銷煤并轉手賣給周邊工廠，靠著薄利多銷、誠信經營完成了原始資本積累。

但林來嶸并未止步于煤炭賽道。1999年，他主導成立了內蒙古大中礦業有限責任公司，正式聚焦鐵礦采選主業。彼時內蒙古狼山-渣爾泰山成礦帶資源豐富，林來嶸憑借精準的眼光，在行業低谷期逆勢收購礦權，十年間拿下了多座優質鐵礦，搭建起覆蓋內蒙古、安徽的鐵礦版圖，旗下鐵礦儲量飆升至20億噸，躋身國內民營鐵礦領域的頭部陣營。

然而林來嶸的資本市場征程并非一帆風順。早在2012年他就啟動了中大礦業的IPO計劃，卻因采礦規范問題而受阻；2014年過會后恰逢鋼鐵行業寒冬，全行業虧損致使上市進程終止，2017年公司IPO被終止審查，七年籌備付諸東流。然而林來嶸并未氣餒，其趁著2019年鋼鐵行業回暖之際再次重啟上市計劃，并憑借綠色礦山、智能開采等差異化優勢，僅9個月就完成了受理到過會的全流程。

2021年5月，大中礦業登陸深交所，成為了內蒙古近九年來首家新上市公司，林來嶸夫婦也憑借其63%的持股，身家一躍躋身百億行列。

上市后的林來嶸并未固守于鐵礦主業，反而展現出了激進的跨界野心。面對鋼鐵行業下游需求疲軟，他堅定推動公司鐵礦向鋰礦的轉型。在四川加達鋰礦探礦權的競拍中，標的起拍價僅319萬，歷經三天三夜的角逐，經過超萬次加價，林來嶸最終以42億元的超千倍溢價，從包括天宜鋰業（寧德時代+天花新能）、四川地方國企聯合體在內的對手中拍下了礦權，引發了市場的廣泛關注。

企業傳承方面，林來嶸的長子林圃生與次子林圃正于2023年分別出任公司總經理與董秘。從履歷上來看，兩位接班人均在集團深耕多年。長子林圃生自2011年退役之后，從井下安全員等基層崗位做起，一路做到子公司項目總指揮，還曾在河北敬業鋼鐵和中鋼貿易公司掛職學習。次子林圃正早年便參與了公司的IPO工作，后深耕IT領域，助力完善公司管理系統。

在2026年3月公布的《2026胡潤全球富豪榜》中，林氏夫婦以280億人民幣排名第1166位。

責任編輯 | 陳斌