幾則人事變動

韓創管的“大成核心趨勢”，去年12月增聘了陳麟瓚共管，今年3月改由陳麟瓚獨立管理。

這是一位新人基金經理，“大成核心趨勢”也是他管的第一只公募基金，老帶新的可能性更大一些。

（2）付娟

付娟卸任了2只基金。

申萬菱信樂融，改由劉含獨立管理。

這只基金大家應該不陌生，去年新消費大火的時候出盡風頭，劉含也被認為是“新消費一姐”，基金事實上就是她在管，這次算是名副其實了。

申萬菱信智能驅動，在3月18日改由卜忠林獨立管理。

這也是一位新人基金經理，之前和付娟共管過一年半，老帶新，新人出師后獨立管理的可能性也很大。

（3）任相棟

任相棟在管基金有2只，“興全合泰”在去年11月增聘張傳杰共管，“興全合衡”也在3月18日增聘張傳杰共管。

張傳杰也是一位新人基金經理，增聘他共管，“老帶新”的可能性也很大，但3月18日“興全合泰”還增聘了謝書英共管，這就忍不住讓人多想了。

兩人風格完全不同，謝書英是均衡成長風格，看重ROE和現金流，從產業趨勢、公司商業模式、競爭優勢等選股，行業分散、個股集中，由她管的“興全合瑞”過去幾年走勢整體和“偏股混合型基金指數”比較接近。

任相棟更偏制造一些，制造研究員出身，管的基金重倉汽車、電子、電力設備、軍工等制造行業，波動更大一些。

其他比較知名的制造基金（經理）還有這些：

1）郭若 · 交銀先進制造

名氣在外的一只大制造基金，也是任相棟基金經理生涯中管的第一只基金，之后他跳槽到興證全球，基金交由劉鵬管理，去年9月劉鵬離職后又改為郭若管理。

前后三任基金經理都擅長大制造，也打響了這只基金的名氣。

現任基金經理郭若是交銀自主培養的基金經理，2018年香港大學畢業后加入交銀施羅德，任機械研究員，大制造背景。

郭若的投資方法是通過“自下而上+產業中觀”的策略捕捉行業變化及拐點，然后結合行業公司特征，選擇成長行業中的龍頭、逆襲者，以及成熟行業中的逆襲者。（郭若將公司分為四大類：成長行業中的龍頭、成長行業中的逆襲者、成熟行業中的龍頭、成熟行業中的逆襲者）

郭若管的第一只基金是“交銀啟信”，2023年3月開始管，重倉行業以機械設備、軍工、電力設備、計算機、汽車、電子、化工等為主，而且做到了分散配置，單一行業倉位占比很少超過15%。

對比凈值走勢，

“交銀啟信”和“交銀先進制造”在過去幾年蠻接近的，也說明了郭若的實力。

再和“興全合泰”對比下，大部分時間也接近，但2025年2季度“興全合泰”跑輸較多，和兩只基金拉開了差距。

2）付娟 · 申萬菱信新經濟

付娟也是比較關注大制造的一位基金經理，代表基金“申萬菱信新經濟”重倉電子、電力設備、汽車、化工。

對比凈值走勢，

付娟基金的波動更大一些，去年下半年增加了半導體設備、存儲、光模塊等主線方向，收益也更高。

3）楊冬、胡英粲 · 廣發制造智選

去年3月成立的一只次新基金，業績比較基準是“申銀萬國制造業指數收益率*80%+人民幣計價的恒生指數收益率*10%+中債-綜合全價(總值)指數收益率*10%”，持倉以制造業為主，重倉電子、電力設備、汽車、機械設備、軍工。

比較業績曲線，

和“交銀先進制造”漲跌基本同步，還跑贏一些，也是同類基金中的佼佼者。

02

特朗普和伊朗昨晚各種魔幻操作。

總結起來，特朗普想TACO，說：不打了好不好，我們談一談；伊朗義正言辭的拒絕：不談，沒人要和你談；以色列怕特朗普妥協，又特意去轟炸了一波伊朗。

這也說明了三方的心態：特朗普是真的想撤，伊朗是不管愿不愿意都要強硬，一則被炸死了那么多高層，不強硬壓不住下面的人；二則也是想通過強硬的態度獲得更多利益，以色列最堅決，不死不休，這次一定要弄死伊朗。

這種情況下，伊朗問題和平解決的難度挺大的，短期內還是要注意風險，一旦局勢惡化，全球股市可能再次重挫。

從這個角度來理解今天的反彈就特別清晰。

一則，市場確實看到了特朗普TACO的意愿，而且相當強烈，隔夜美股強勢反彈，A股有跟隨的可能；二則，A股最近跌幅大，已經完全回吐了春季躁動的漲幅，技術上也有反彈的需求。

所以，早上雖然高開低走，但在情緒穩定后還是反彈了，下午最后一個小時則是繼續拉升，收盤漲1.78%，差不多收復了昨天一半的失地。

但伊朗局勢有惡化的可能，市場情緒也早就被下跌沖的七零八落，今天雖然強勢反彈，但成交量并沒有明顯放大，更可能是超跌反彈，而不是反轉，真正的反轉可能還要等伊朗局勢明朗之后。

當然，如昨天文章所說，回吐春季躁動漲幅就算是回調到位了，如果沖突惡化導致新的下跌，那黃金坑的概率也很大。

板塊上，

港股創新藥、恒生消費、電網設備完全收復昨天的失地。

有色金屬、建材，也收復了大部分失地。

機器人、商業航天比較慘，昨天跌了4%+，今天只漲了1%+。

能源比較弱，昨天跌的少，今天反彈也乏力。

分化行情下，選具體行業的勝率并不高，有心抄底的話，寬基可能是更好的選擇。

最后的話：

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