南網儲能年投170億發力儲能 受益發電量增加預盈超16億

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

南網儲能（600995.SH）投資儲能再加碼。

近日，南網儲能發布公告，公司擬投資建設廣東新豐抽水蓄能電站（以下簡稱“廣東新豐抽蓄項目”），項目動態總投資額約73.79億元。

公告稱，廣東新豐抽蓄項目建成后，將有利于配合廣東西部分區核電及風電的消納，且能夠防范西電遠距離輸電發生故障時對電網造成沖擊，提升電網的事故反應能力，建設具有必要性。

長江商報記者發現，近一年來，南網儲能先后披露了五項重大對外投資，擬合計投資逾170億元。這些投資基本上全部用于儲能項目建設。

南網儲能是南方電網旗下上市公司，主營抽水蓄能、新型儲能和調峰水電業務。近年來，除了積極布局儲能核心主業外，公司還圍繞產業鏈延伸布局，打造第二增長曲線。

南網儲能的盈利能力總體穩健。2022年以來，受益于發電量增加，公司年度盈利均超過10億元。2025年，公司預計盈利超16億元，同比增長50%左右。

南網儲能的財務結構較為合理。盡管公司債務總額較大，但短期債務較少，短期內無償債壓力。

擬投74億建設儲能項目

南網儲能又宣布建設一儲能項目，投資超過70億元。

根據公告，3月16日，南網儲能召開的董事會會議審議通過了《關于投資建設廣東新豐抽水蓄能電站的議案》，但本投資事項尚需提交公司股東會審議。

上述議案顯示，南網儲能擬投建設廣東新豐抽蓄項目，項目動態總投資額約73.79億元，其中項目資本金20%，銀行貸款80%。

公告顯示，廣東新豐抽蓄項目是國家能源局《抽水蓄能中長期發展規劃（2021—2035 年）》規劃項目，位于廣東省韶關市新豐縣境內，距韶關市、廣州市直線距離分別約 100公里、120公里，規劃裝機120萬千瓦（4×30萬kW），由南網儲能負責投資建設。項目可行性研究報告已通過審查并取得審查意見，已取得移民安置規劃、用地預審、社會穩定風險評估等支持性文件。

南網儲能稱，上述項目建設具有必要性。廣東新豐抽蓄項目位于廣東西部分區，站點庫容大，具備周調節能力，建成后將有利于配合廣東西部分區核電及風電的消納，且能夠防范西電遠距離輸電發生故障時對電網造成沖擊，提升電網的事故反應能力，對保障廣東電力系統安全、支撐新型電力系統建設具有重要作用。同時，項目單體投資大、運營期稅收穩定，可有效拉動地方經濟增長，改善項目周邊區域基礎設施條件，助力地方經濟社會高質量發展。

經初步測算，預計項目40年經營期資本金內部收益率為4.56%—5.69%。

長江商報記者發現，近一年來，南網儲能官宣的對外投資較大項目共計五個（上述投資項目），總投資合計170.16億元。其中，最大的投資項目是云南西疇抽水蓄能電站項目，項目總投資為80.35億元。

2025年4月28日晚，南網儲能曾公告，云南西疇抽蓄項目位于滇南，建成投運后將承擔調峰、填谷、儲能、調頻、調相和緊急事故備用等任務，進一步提升云南電網調節能力，支撐滇南地區新能源消納，保障電網安全穩定經濟運行。

南網儲能核心業務為儲能，持續加碼儲能建設，公司的主業將更為突出。

連續四年盈利超10億

持續加碼儲能項目建設，南網儲能謀劃的是未來。

南網儲能的前身是文山電力。2022年，公司完成重大資產重組，置出原有的地方性輸配電業務資產，置入了?中國南方電網持有的南方電網調峰調頻發電有限公司100%股權?，實現了主營業務的全面轉型，公司更名為南網儲能。

近幾年，南網儲能持續盈利。2022年至2024年，公司營業收入分別為82.61億元、56.30億元、61.74億元；歸母凈利潤為16.63億元、10.14億元、11.26億元。

2023年，公司歸母凈利潤有所下滑，主要受魯布革電站來水偏枯，發電量同比減少，抽水蓄能電站政策性減收影響。

2024年，南網儲能的營收凈利重回增長軌道。2025年，公司經營業績進一步增長。

根據業績預告，2025年，南網儲能預計歸母凈利潤16.67億到17.27億元，與上年同期相比，將增加5.41億到6.01億元，同比增長47.98%到53.31%。如果取預計數的中位數，歸母凈利潤同比增幅將達50%。

至此公司連續四年時間年度盈利均超過10億元。

對于2025年業績增長，南網儲能表示，主要是公司調峰電站來水較好，發電量同比增加，售電收入及利潤同比增加。

發電量增加，一方面是電站來水因素，這與天氣因素相關，另一方面，與產能相關。

南網儲能曾在2025年半年報中表示，公司把握“雙碳”機遇積極發展抽水蓄能和新型儲能，行業領跑者地位持續鞏固。

南網儲能認為，為保持安全、可靠、高效、穩定運行，電力系統對抽水蓄能、新型儲能等調節性電源的需求持續增加。公司積極發展抽水蓄能和新型儲能，抽蓄項目加油提速，10個在建項目有序推進。公司全面投產國家示范工程云南文山丘北項目、海南首個獨立共享儲能—海南臨高項目、湖南中南水泥廠配儲項目3個電化學儲能項目。

在近期接受特定對象調研時，南網儲能相關負責人介紹，目前，公司已投運的新型儲能電站以鋰離子儲能為主，還積極關注并跟蹤開展液流、壓縮空氣、液態金屬等新型儲能技術研究，并將在相關技術路線較為成熟時，選擇合適的場景開展新技術應用示范。目前已開工建設的麗江華坪儲能項目計劃采用液流技術。

值得一提的是，南網儲能還圍繞儲能產業鏈價值鏈加快發展新興業務和國際業務，努力打造第二增長曲線，優化業務結構，增強經營韌性。

持續加碼儲能項目建設，南網儲能的財務不可避免承壓，但公司債務結構較為合理。截至2025年9月末，公司短期債務僅為6.86億元，遠低于53.61億元的貨幣資金。