上市公司理財(cái)認(rèn)購規(guī)模年內(nèi)同比大降1466億，銀行理財(cái)占比逆勢提升

財(cái)聯(lián)社3月23日訊（編輯 王蔚）近日，黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司（簡稱“北大荒”）發(fā)布了2026年委托理財(cái)額度預(yù)計(jì)的公告，稱擬使用95億元投資銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)公開發(fā)行的安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較低、投資回報(bào)相對(duì)較好的理財(cái)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)來源：公司公告，財(cái)聯(lián)社整理

隨著2026年第一季度即將結(jié)束，上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品態(tài)勢逐漸清晰。

財(cái)聯(lián)社據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，與去年同期相比，上市公司今年在理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購的總規(guī)模與產(chǎn)品數(shù)量上均出現(xiàn)了顯著收縮，其中，今年認(rèn)購金額合計(jì)1288.7億元，同比減少1466億，降幅113.82%；與此同時(shí)，資金配置的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了深刻調(diào)整，從高度集中于結(jié)構(gòu)性存款，向銀行理財(cái)、證券公司理財(cái)?shù)雀嘣姆较蜻w移。

認(rèn)購規(guī)模收縮1466億，結(jié)構(gòu)性存款占比明顯下滑

總量層面來看，上市公司理財(cái)市場的降溫趨勢在今年一季度進(jìn)一步延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，2025年1月1日至3月23日，上市公司認(rèn)購了4106只理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購金額合計(jì)為2755.53億元。而到了2026年同期，認(rèn)購產(chǎn)品減少至2113只，認(rèn)購金額合計(jì)為1288.72億元，認(rèn)購規(guī)模縮減超過一半。如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：wind，財(cái)聯(lián)社整理

在總量收縮的同時(shí)，資金配置結(jié)構(gòu)也發(fā)生了顯著變化。盡管結(jié)構(gòu)性存款仍是上市公司理財(cái)?shù)氖走x品種，但其主導(dǎo)地位正在松動(dòng)。2025年一季度，結(jié)構(gòu)性存款認(rèn)購金額為1742.10億元，占總認(rèn)購金額的63.22%。到了2026年同期，結(jié)構(gòu)性存款認(rèn)購金額下降至744.81億元，占比降至57.79%，下滑超過5個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款占比的下降，一方面與收益走低有關(guān)。隨著存款利率持續(xù)下行，結(jié)構(gòu)性存款的保底收益率和預(yù)期收益空間均被壓縮，對(duì)其作為低風(fēng)險(xiǎn)、高收益替代品的吸引力構(gòu)成沖擊。

另一方面，銀行自身也在壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，供給端的收縮進(jìn)一步影響了上市公司的配置意愿。

與之形成對(duì)照的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品和證券公司理財(cái)產(chǎn)品的占比明顯提升。銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購金額占比從2025年一季度的7.95%上升至2026年同期的8.65%；證券公司理財(cái)占比從6.88%上升至8.72%。這兩類產(chǎn)品憑借相對(duì)穩(wěn)健的收益和更靈活的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，正逐步承接從結(jié)構(gòu)性存款溢出的資金需求。

資金配置多元化，上市公司理財(cái)更趨靈活

從更廣泛的資金流向來看，上市公司正從過去高度依賴結(jié)構(gòu)性存款的單一模式，轉(zhuǎn)向更加多元化的資產(chǎn)配置。

定期存款和通知存款的合計(jì)占比從去年同期的4.50%提升至8.05%，顯示部分上市公司更傾向于將資金存入收益確定的存款類產(chǎn)品，以規(guī)避市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，逆回購占比從6.57%小幅降至5.41%，但仍維持在5%以上的水平，體現(xiàn)出上市公司對(duì)短期流動(dòng)性管理的重視。信托與資產(chǎn)管理產(chǎn)品雖然絕對(duì)規(guī)模不大，但占比也有所提升，反映出部分上市公司在收益增厚方面的嘗試。

整體來看，今年一季度上市公司理財(cái)市場呈現(xiàn)“總量收縮、結(jié)構(gòu)分散”的特征。資金正從單一依賴向銀行理財(cái)、證券公司理財(cái)、定期存款等多個(gè)方向分散布局。