A股大跌，之后呢？

今天全球市場(chǎng)都在大跌，日本、韓國(guó)、歐洲、美國(guó)都大幅下跌，而且石油進(jìn)口越多的國(guó)家跌幅越大。由于是全球性下跌，所以國(guó)家隊(duì)就算今天下午兩點(diǎn)半想救市，應(yīng)該也效果不大，收盤肯定是大跌的。

我之前提示過很多次風(fēng)險(xiǎn)了，包括：

3月13號(hào)發(fā)布的牛市的殘酷，首次提出要注意注意伊朗沖突的風(fēng)險(xiǎn)，這件事可能作為催化劑，讓一些泡沫破裂。當(dāng)然，那時(shí)候我也沒想到?jīng)_突會(huì)達(dá)到今天的程度，所以只是覺得作為短期催化，讓一些沒有訂單支撐的高估值科技股回調(diào)。

3月19號(hào)發(fā)布的股市需要警惕了，明確提出由于沒有增量資金+美伊沖突持續(xù)超預(yù)期+科技股破位，所以行情可能結(jié)束。市場(chǎng)板塊快速輪動(dòng)，本質(zhì)就是大家對(duì)于科技股的一致性認(rèn)知在衰減，進(jìn)一步就是對(duì)牛市的一致性在衰減。如果主線走弱，其他“阿貓阿狗”是沒法力挽狂瀾的。

3月22號(hào)發(fā)布的A股為什么大跌？，再一次解釋了美伊沖突為什么超預(yù)期的原因。簡(jiǎn)單來說就是兩點(diǎn)，第一是特朗普個(gè)人利益偏好猶太人不喜歡伊朗，第二是以色列需要強(qiáng)行捆綁美國(guó)一次性解決伊朗。大家之前之所以覺得這次沖突不會(huì)持續(xù)太久，就是認(rèn)為這不符合美國(guó)的利益，美國(guó)只需要換一個(gè)聽話的伊朗總統(tǒng)，完全不需要全面開戰(zhàn)，這會(huì)損害美國(guó)國(guó)力和美元信用。但實(shí)際上，我之前也分析過，當(dāng)美國(guó)總統(tǒng)跟美國(guó)國(guó)家利益不一致時(shí)，當(dāng)以色列跟美國(guó)利益不一致時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)預(yù)期外的事態(tài)發(fā)展。為什么炒股需要認(rèn)知，這些認(rèn)知不能夠直接幫你分析股價(jià)走勢(shì)，但是能夠間接給到參考。認(rèn)知的本質(zhì)，就是預(yù)知未來的能力。

這次沖突以來，最受益的無疑就是石油，其次就是天然氣。最受害的，除了各國(guó)股市以外，還有黃金。

為什么黃金會(huì)下跌呢，正常情況不是亂世買黃金嗎？

實(shí)際上，在亂世的初期，由于流動(dòng)性原因，對(duì)于黃金是利空的。因?yàn)楹芏噘Y產(chǎn)下跌后，為了追加保證金補(bǔ)倉(cāng)，所以必須賣掉一些資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，其中就包括黃金。但是長(zhǎng)期來看，當(dāng)大家適應(yīng)了黑天鵝事件后，流動(dòng)性沒有那么緊張之后，大家就會(huì)繼續(xù)購(gòu)入黃金。

下一個(gè)問題就是，現(xiàn)在資本市場(chǎng)已經(jīng)大跌了，下一步怎么辦？

下一步怎么辦，其實(shí)跟你認(rèn)為美伊沖突，包括石油后續(xù)走勢(shì)，是息息相關(guān)的。

第一種情況，如果你覺得這次沖突會(huì)越演越烈，形成持續(xù)至少半年左右的高不確定性+高油價(jià)，那么資本市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)就是定局。

這個(gè)時(shí)候，你最應(yīng)該做的首先就是清倉(cāng)所有資產(chǎn)（包括黃金），然后買入石油，然后留一些現(xiàn)金之后抄底，買到帶血的籌碼是最劃算的事情。這件事情去年底巴菲特就在做了，為什么他能提前那么久判斷，就在于他能夠接觸一些美國(guó)高層的信息，然后加上他極強(qiáng)的認(rèn)知能力，所以做出的判斷。

那么怎么具體抄底呢，可以看下面說的第二種情況下的介紹。抄底順序是一樣的，只不過時(shí)間晚一些。

第二種情況，如果你覺得這次沖突很快會(huì)平息（預(yù)期1~2個(gè)月內(nèi)會(huì)恢復(fù)正常），那么現(xiàn)在就是抄底的好時(shí)候。

首先抄底黃金，流動(dòng)性問題解決之后，黃金就能上漲。至于其他資產(chǎn)，還需要等到不確定性問題解決后再說。

其次抄底美股，美股基本面是沒有問題的，完全是由于黑天鵝事件，把一些估值泡沫去除了。其實(shí)如果常態(tài)下，股票有一些泡沫是正常的，只需要后續(xù)業(yè)績(jī)上來后消化泡沫即可。但是危機(jī)的時(shí)候，就對(duì)泡沫容忍度很低了。但是危機(jī)之后，泡沫即可恢復(fù)。

最后才是A股，因?yàn)锳股的基本面是有問題的，過去的牛市基本是由于估值抬升，跟業(yè)績(jī)關(guān)系不大。而且中證1000、中證2000這樣的小票，都被炒上天了，估值高于99%的時(shí)期，完全是泡沫。

為什么我很早就不太看好A股了，這其實(shí)是我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)體會(huì)。A股的上漲跟下跌，很多時(shí)候跟基本面沒有關(guān)系，而是由于“炒作”決定的。這件事就像是皇帝的新衣，大家都很默契，明知道不對(duì)，但是只要覺得其他人不會(huì)站出來反對(duì)，那就能指鹿為馬。

這輪A股牛市，其實(shí)也是一種“默契”。大家都知道基本面不行，也知道炒作的這些小票的邏輯故事很扯淡，但是只要大家達(dá)成默契，股價(jià)就能一直炒起來。

所以這時(shí)候大家想的，不再是這次路演董秘、IR講得股市能否兌現(xiàn)，而是別人是否會(huì)選擇相信。邏輯的真假不再重要（因?yàn)榇蠹叶贾朗羌俚模谴蠹沂欠駮?huì)堅(jiān)守默契非常重要。只要你不跑路，那我也就陪你繼續(xù)演戲。

但是這種平衡是非常脆弱的，這就像囚徒困境，先跑的人會(huì)有更高的收益，大家都怕別人先跑。一旦遇到危機(jī)，這種合作就可能瞬間中止。

油價(jià)上漲兩三個(gè)月真的對(duì)會(huì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重打擊嗎？其實(shí)并不會(huì)。

但是問題在于，這件事很容易成為一個(gè)“由頭”，成為A股市場(chǎng)各路資金跑路的理由。

當(dāng)然，這件事情跟金融沒有太大關(guān)系，跟我的認(rèn)知有關(guān)。最后賺錢還是虧錢，也是大家認(rèn)知的體現(xiàn)。

我的知識(shí)星球《譚談財(cái)經(jīng)》，內(nèi)容包括：

（1）金融、房產(chǎn)、時(shí)政、職場(chǎng)和社會(huì)思考等領(lǐng)域的深度思考，由于面向私域，所以并非”刪減版“

（2）收集的有價(jià)值的學(xué)習(xí)資料，包括外資研報(bào)原文、電子書籍等

（3）房地產(chǎn)和金融周報(bào)各一篇，分析未來房產(chǎn)走勢(shì)&有價(jià)值的投資領(lǐng)域

（4）每日最新各類有價(jià)值的金融數(shù)據(jù)、政策動(dòng)向簡(jiǎn)評(píng)

（5）大家的問答，主要覆蓋房產(chǎn)、投資、生活，集思廣益、提升認(rèn)知