嵐圖成功港股上市 高端已成勢 再向新高峰

2026年3月19日，嵐圖汽車以“央國企高端新能源汽車第一股”的身份正式登陸香港交易所主板，以不涉及即時融資的“介紹上市”方式完成掛牌。

這不僅是嵐圖汽車發展歷程中的里程碑事件，也是中國央企高端新能源板塊市場化發展重要且有標志性的節點。作為深耕高端智慧新能源賽道的核心玩家，嵐圖此次港股上市其實并非單純的資本動作，同時也代表著嵐圖汽車產品力的持續沉淀、品牌力的穩步升級，以及對未來發展的清晰布局。嵐圖的上市，將為其長期發展注入多重動能，也將成為中國高端新能源汽車產業高質量發展可借鑒的范本。

登陸港股，夯實長期發展支撐

不難預見，已完成上市的嵐圖汽車將快速搭建建起國際資本平臺，完成品牌全球化信用背書，進而為產品研發、產能優化和全場景布局提供扎實且長效的支撐。

眾所周知，新能源汽車產業屬于技術密集型行業，高端賽道的競爭更依賴持續的研發投入，而港股上市為嵐圖搭建了更開放的市場化資本運作平臺，打破了此前單一的資金供給模式，其可依托國際資本市場，更高效地整合全球資本資源，獲得更靈活的融資支持，從而聚焦三電系統、高階智能駕駛、豪華配置等核心領域的技術突破。

據公開數據顯示，截至2026年2月26日，嵐圖汽車已累計布局專利5828件，其中發明專利布局占比達85.35%，專利增速位于新能源造車新勢力前列，主要覆蓋智能網聯、新能源、組合輔助駕駛、車身安全等領域。毋庸置疑，隨著上市落地，嵐圖可以根據自身業務發展需要引入更多資本，進而更高效的推進專利技術的產業化落地，推動現有產品迭代升級，也為全新產品的研發筑牢基礎。

另一方面，上市進一步強化了嵐圖品牌的公信力、影響力以及知名度，助力嵐圖汽車更快更好向全球市場滲透。可以預測，接下來，嵐圖汽車的產品出海力度將會進入到一個新的高度，其在全球市場的聲量、地位也將水漲船高。

資本認可的背后 是成型的高端布局

普遍的看法是，嵐圖汽車能成功登錄港股，核心源于資本市場的高度認可。

公開數據顯示，嵐圖汽車2023-2025年的銷量從5萬臺上漲到15萬臺，年復合增長率達72.8%;營收也從127.5億元升至348.6億元,2025年實現凈利潤10.2億元,毛利率達20.9%。正是這份亮眼的業績數據，讓資本市場看到了嵐圖汽車的成長潛力和發展韌性。

但要強調的是，支撐起這些數據的，是嵐圖汽車已成型的高端品牌影響力和完善的全品類產品布局，個人認為，這些才是嵐圖汽車能在港股上市的根基。

自2020年品牌發布以來，嵐圖僅用3年時間便完成了SUV、MPV、轎車三大高端品類的全覆蓋，且在2025年構建起了“三旗艦+雙子星”的產品矩陣，旗下多款車型憑借突出的產品力實現銷量與口碑雙豐收，即印證了其高端定位的可行性，也成為成功上市堅實的業績支撐。

嵐圖汽車不打任何折扣的完成了品牌發布時定下的“三年三品類”目標。其中，MPV領域的嵐圖夢想家作為絕對主力車型，成為嵐圖立足高端市場的核心支撐，其銷量表現與用戶口碑均處于行業領先水平。

據行業銷量綜合數據統計顯示，2025年嵐圖夢想家累計銷量達80248輛，成為嵐圖汽車主要銷量擔當，在助力品牌2025年全年銷量超15萬臺的同時，更蟬聯高端MPV銷冠。不僅銷量出色，用戶口碑也節節攀升，2024年與2025年均斬獲高端MPV市場用戶凈推薦值第一的佳績。

MPV之外，嵐圖汽車同時也在SUV細分市場構建起了多層次產品矩陣，從嵐圖FREE+到全新嵐圖知音再到嵐圖泰山，覆蓋不同細分高端市場。嵐圖FREE+榮登30萬內華系混動車型銷量第一；而全新嵐圖知音作為20萬滿配純電SUV，實現了“滿血華為智能、滿配寬奢座艙、滿級精裝舒適”，讓更多用戶得以享受到前沿的科技體驗。

新時代旗艦大六座SUV嵐圖泰山，以“世界前五，中國第一”三腔空懸技術打破國外豪華品牌技術壟斷，將百萬級豪車配置下放到37.99 萬元起的旗艦產品上，并在智駕感知、底盤駕控、動力續航、安全、空間舒適等多個關鍵維度實現同級領先。

其Ultra 版車型作為中國首款量產L3級SUV已于3月17日正式開啟交付，全球首搭4顆896線雙光路圖像級激光雷達（量產最高規格），搭配5顆4D毫米波雷達+34顆傳感器，實現162米遠距識別以及120米外14cm小目標的捕捉，遠優于192線激光雷達方案的能力。必須強調的是，這套系統，華為的乾崑 ADS 4.1 是重點，而嵐圖為L3級正向自研的天元架構則是技術基座。

與此同時，嵐圖追光L作為旗艦轎車，完善了嵐圖的全品類布局，進一步填補了高端新能源轎車市場的布局空白，形成了“三旗艦引領、雙子星補位”的產品格局。

完善的、高質量的產品布局也使嵐圖實現了規模化的盈利，前文已經提過，2023至2025年，嵐圖汽車營收從127.5億元攀升至348.6億元，復合年增長率為65.4%，這份業績背后，是嵐圖精準的產品定位、是扎實的產品力，也正是這樣的產品積淀，讓嵐圖獲得了資本市場的認可，成功登陸港股。

新機遇下，產品攻勢拉滿

港股上市不僅是對嵐圖過去五年多的肯定，更是未來發展新的起點。嵐圖已明確了2026年的走向，多款重磅新品的落地規劃已出爐，其在高端新能源市場的競爭力將進一步強化。

嵐圖將2026年定為“產品大年”，推出四款全新車型，組成“三王一炸”王牌組合，全面覆蓋SUV、FUV、MPV三大主流品類，進一步完善產品矩陣，全力打造更多新的爆款產品。

與港股上市深度綁定的嵐圖泰山Ultra與“庭院級大五座SUV”泰山X8兩款車型已率先“落地”。前者作為中國首款量產L3級SUV已開啟交付，而“港股上市第一車”泰山X8則與嵐圖港股上市同步亮相。

嵐圖泰山X8有“國內最大家庭智慧大五座SUV”之稱，車長5200mm，寬2025mm，高1814mm，擁有6.1平米奢闊座艙空間，可同時容納11個行李箱外加48處儲物空間，搭載四激光雷達和最新一代鴻蒙座艙，提供PHEV與EV雙動力選擇，精準洞察中國家庭出行核心需求。根據規劃，該車將于2026年上半年正式上市，憑借硬核產品力具備成為市場爆款的潛質，值得市場期待。

除上述兩款車型外，嵐圖還將在2026年推出代號為“FE”的全新FUV和代號為“珠峰”的MPV。其中，代號嵐圖FE的智慧純電FUV不僅會有個性化造型設計，更將配備四激光雷達感知系統及領先一代的AI交互智能座艙，規劃將于2026年中上市，大概率將成為年輕用戶心中的DreamCar。

代號嵐圖珠峰的全新MPV據悉將首發12項“黑科技”，實現智能化、人車交互與豪華體驗的全面引領，與嵐圖夢想家形成組合，劍指全品類MPV銷冠及全球新能源MPV引領者地位，其將于2026下半年上市。要特別強調的是，嵐圖2026年推出的全系新品均搭載L3級智駕硬件，并將推動嵐圖產品在智駕、智能交互、駕控體驗、豪華體驗等各方面實現升級。

嵐圖泰山Ultra是“智駕王牌”,嵐圖泰山X8是“空間王牌”,嵐圖FE(代號)是“顏值王牌”,嵐圖珠峰(代號)是“科技王炸”，這就是嵐圖汽車2026年清晰的產品規劃。并且，嵐圖已經深知，激烈的市場環境下，想要獲得市場認可，必須要有差異化的競爭力，因此其今年規劃的所有產品均具備鮮明的差異化優勢。

報告態度：重塑格局 央國企標桿

從汽車行業發展趨勢來看，高端新能源賽道的競爭已進入“產品為王、技術為核、資本為翼”的新階段，此次港股上市，正好使嵐圖形成了產品、技術與資本的發展閉環。當行業淘汰賽進入下半場，真正決定生死的不是誰能融到更多的錢，而是誰能用更少的錢做出更好的產品——嵐圖用20.9%的毛利率證明了自己是后者。

過往五年，嵐圖以扎實的產品布局奠定了高端品牌基礎；未來，依托港股上市帶來的優勢以及清晰的產品規劃，嵐圖將進一步重塑中國高端新能源市場格局，成為中國央企高端新能源品牌走向全球的標桿，且筆者認為，嵐圖汽車也會是整個中國汽車產業高質量發展的重要注腳。從武漢車谷到香江之濱，嵐圖向上攀登的故事才剛剛開始。