高利率還要持續(xù)更久！美聯(lián)儲維持利率不變，降息徹底沒戲了

就在昨晚，全球金融市場經(jīng)歷了一場驚心動魄的地震！美股暴跌，黃金崩盤，美元狂飆，而原油卻一路逆勢暴漲，這突如其來的資產(chǎn)洗牌，讓無數(shù)投資者徹夜難眠。

雖然美聯(lián)儲剛剛宣布維持利率不變，但市場的反應(yīng)卻像極了加息。道指創(chuàng)下年內(nèi)新低，黃金期貨暴跌近4%，而布倫特原油卻暴漲5.7%，突破了105美元。

對此，人們不禁要問，到底發(fā)生了什么？為什么抗風(fēng)險的黃金在跌，而身為風(fēng)險資產(chǎn)的原油卻在猛漲？

如果你打開軟件，就會看到一片慘綠。

首先是股市，美國三大股指集體創(chuàng)下年內(nèi)新低，道瓊斯指數(shù)跌了快2%，大家耳熟能詳?shù)目萍季揞^亞馬遜也下跌了不少，就在大洋彼岸，咱們的中概股也沒能幸免。

緊接著是貴金屬，那個曾經(jīng)被許多人視為避風(fēng)港的黃金，竟在一夜之間跌了近4%，白銀更是跌得慘不忍睹。為什么會發(fā)生這樣的情況？因為大家都發(fā)現(xiàn)，拿著不生息的黃金，還不如拿著能升利息的美元有用。

但在這里，出現(xiàn)了一個異類，那就是原油，在這種情況下，布倫特原油暴漲近5.7%，直接沖破了105美元大關(guān)。對此，人們很是奇怪，不是說好了經(jīng)濟(jì)要降溫，可為何油價比氣溫還要熱呢？

緊接著再來看看股市，美元指數(shù)變得極其強(qiáng)勢，一直在蹭蹭向上漲，這說明什么呢？這也就意味著，人民幣，歐元，英鎊可能都不如之前值錢。在這之后，如果人們想要出國旅游或者在海外購物，成本將會大大提升。

而這一連串的反應(yīng)，其實都反映了同一個核心邏輯：人們以為很快就能降息，錢很快就會變便宜的美好幻想，如今徹底破滅了。

那么，到底是誰？又或者說究竟是什么力量，將降息的這條路徹底堵死了？

主要有三個原因，聯(lián)手導(dǎo)致了這場資本市場的風(fēng)暴。

第一，來自美國經(jīng)濟(jì)自身的通脹數(shù)據(jù)。就在美聯(lián)儲開會前一天，美國就公布了2月份生產(chǎn)者價格指數(shù)，你可以將其理解為工廠的出廠價，也是未來消費品漲價的先行指標(biāo)，可是這個結(jié)果卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了所有人的預(yù)期，更是創(chuàng)下了近一年來的最大漲幅。

尤其值得注意的是，這次漲價可不僅僅是針對某個單一的品類，而是全面地上調(diào)，不管是服務(wù)，商品還是食品，價格都在噌噌向上走，特別是食品，新鮮蔬菜的價格簡直漲得離譜。

這說明，通脹已經(jīng)變得非常頑固，它不是暫時現(xiàn)象，而是已經(jīng)深深嵌入到經(jīng)濟(jì)的每一個環(huán)節(jié)當(dāng)中。而在工廠成本提高的情況下，所有人的日常生活成本也會大大提高，面對這種局面，美聯(lián)儲哪里還敢輕舉妄動呢？

第二，美存儲自身的表態(tài)。

就在會議結(jié)束后，美聯(lián)儲主席鮑威爾站了出來。雖然他即將在5月結(jié)束主席任期，但他的發(fā)言卻依舊舉足輕重。他向人們傳達(dá)了三個意思，一，利率不變。二，我們已經(jīng)上調(diào)了對未來經(jīng)濟(jì)和通脹的預(yù)測。第三，關(guān)于未來的降息，不用顧及太多，我們自然有數(shù)，絕不會輕易出手。

而這也就給市場里那些盼著降息救命的投資者潑了一大盆冷水。既然現(xiàn)在降息無望，那國債的收益率就得往上走，無風(fēng)險收益率變高，那些風(fēng)險高的股票自然也就沒人愿意繼續(xù)追捧。

第三，致命的一刀，來自地球的另一端中東。

以色列和伊朗的沖突正在升級，這直接威脅到了霍爾木茲海峽這個全球石油貿(mào)易的命脈。你出現(xiàn)了問題，全球供應(yīng)的恐慌將會引爆油價。

更令人警惕的是沙特的最新表態(tài)，沙特外交大臣明確指出，他們不會在伊朗攻擊壓力下屈服，而是會保留采取軍事行動的權(quán)力，這也就意味著，伊朗可能面臨著海灣國家的集體進(jìn)攻，歐洲大國和海灣國家存在軍事聯(lián)盟，他們很有可能也會下場，而這已經(jīng)不再是局部沖突，而是有可能會演變成地區(qū)戰(zhàn)爭。

在這種情況下，國際能源署釋放石油儲備，特朗普也暫停了《瓊斯法案》60天帶來的短期緩解效應(yīng)，但這卻根本壓不住市場的恐慌，因為長期供應(yīng)的不確定性，才是油價暴漲的真正原因。

由此可見，在未來至少三個月，市場將會處于一個高利率持久，經(jīng)濟(jì)增長放寬，局部沖突不斷的狀態(tài)，在這種情況下，大類資產(chǎn)的配置邏輯都在發(fā)生重構(gòu)。

美股不再是逢低必買，黃金的抗風(fēng)險屬性也被實際利率所壓制，在短期內(nèi)很難有趨勢性的行情。而原油則成為當(dāng)下最大的變量，地緣溢價隨時可能飆漲。

在當(dāng)下，我們可以將目光轉(zhuǎn)向美元。雖然過去人呢總想要去美元化，可在當(dāng)下，美元資產(chǎn)反倒成了避風(fēng)港。美元指數(shù)突破100只是開始，非美貨幣的貶值壓力還會持續(xù)進(jìn)行。

現(xiàn)在，鮑威爾自己也在忙著應(yīng)付司法部的調(diào)查，他的任期馬上也快到了。在未來，美聯(lián)儲究竟由誰掌舵，還存在一絲不確定性。但不管怎樣，未來很長一段時間，市場的利率更高、波動更大、邏輯也更復(fù)雜，我們應(yīng)該做好準(zhǔn)備。