Mysteel解讀：豬價再創新低，行業陷入“被動累庫”局面

導語：近期在供給壓力集中釋放與需求支撐乏力的雙重夾擊下，豬價再創新低，市場悲觀情緒蔓延，行業正面臨嚴峻的階段性調整壓力。

導語：近期在供給壓力集中釋放與需求支撐乏力的雙重夾擊下，豬價再創新低，市場悲觀情緒蔓延，行業正面臨階段性深度調整。

供應壓力集中釋放，價格承壓下行

當前豬價下跌的核心原因在于供需關系的階段性失衡。從生產周期看，2025年二季度能繁母豬存欄量仍處高位，按10個月生產傳導周期，當前正處于產能集中釋放期。與此同時，2025年1-7月行業持續盈利，刺激養殖端尤其是放養模式加速擴張，疊加規模化養殖比例提升后企業產能去化意愿減弱，共同奠定生豬出欄維持高位的基調。

短期供應壓力更為凸顯。據Mysteel監測，重點省份規模養殖企業3月生豬計劃出欄量環比增幅達17.63%，其中山西、浙江等地增幅超過46%和59%，出欄壓力集中顯現。此外，北方地區標肥價差出現倒掛，倒逼大體重豬源加快出欄，進一步加劇市場供給壓力。

數據來源：鋼聯數據

被動累庫凸顯，去庫存進程不暢

需求端來看，當前正值傳統消費淡季，終端白條走貨緩慢，屠宰企業鮮銷率持續下滑，對豬價支撐有限。盡管少量二次育肥進場，但難以扭轉供過于求的格局，豬價順勢再創新低。在豬價持續下行的背景下，行業去庫存現狀亦不容樂觀。由于屠宰環節普遍虧損，企業主動建庫意愿低迷。據Mysteel數據，截至2026年第12周，屠宰企業凍品庫容率較前一周增加0.88個百分點，同比上升1.70個百分點，但這一現象背后是終端消費承接能力不足的體現。鮮銷率下滑導致部分白條產品無法及時消化，被動轉入冷庫，形成“被動累庫”。當前凍品庫存的積累并非源于企業主動看好后市，而是市場銷售不暢的結果，行業整體處于去庫不暢的陣痛期。

降本風控并舉，穿越周期低谷

針對當前豬價持續探底、行業庫存高企的嚴峻形勢，建議養殖企業需從以下三方面主動應對：

一是精益管理，筑牢成本底線。 圍繞飼料配比、飼喂效率等關鍵環節持續優化，依托精細化管理提升母豬年生產力、降低全程死亡率，將自繁自養成本壓縮至行業較低水平，以成本優勢增強抗風險韌性。

二是理性經營，做好風險管控。 順應周期合理調節出欄節奏，避免因博弈后市而過度壓欄，建議商品豬達到標準體重后分批出欄，加快資金回籠；同時強化疫病防控，保障現金流穩定，為抵御市場波動留足安全墊。

三是著眼長遠，培育競爭新優勢。 加速向產業鏈上下游延伸，引入數字化手段賦能養殖全過程，探索綠色生產與特色產品路徑，以差異化策略提升產品附加值，構筑可持續發展的核心競爭力。

總體而言，當前生豬市場正處于供給放量與需求偏弱相互疊加的深度調整階段，企業唯有將成本控制做精、將經營管理做細，方能在周期起伏中行穩致遠。

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