數字人民幣助力人民幣國際化的思考｜國際

文/中國社科院金融所支付清算研究中心主任、研究員楊濤

2025年發布的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確提出要“推進人民幣國際化，提升資本項目開放水平，建設自主可控的人民幣跨境支付體系”。同時，自中國人民銀行數字貨幣研發工作組于2021年7月發布《中國數字人民幣的研發進展白皮書》以來，相關試點應用不斷推進。為了更好地促使數字人民幣助力于穩慎扎實推進人民幣國際化，有必要深入剖析二者的內在關聯與融合機制。

人民幣國際化及數字人民幣發展現狀

近年來人民幣國際化進程穩步前行。據環球銀行金融電信協會（SWIFT）的數據顯示，2026年1月人民幣在國際市場支付份額中的比重為3.13%，是全球第五大活躍貨幣。另據中國人民銀行數據顯示，2025年上半年銀行自選代客人民幣跨境收付金額同比增長14.0%，已成為全球第二大貿易融資貨幣；按全口徑計算，人民幣則為第三大支付貨幣。此外，據國際清算銀行（BIS）在2025年9月發布的報告顯示，人民幣繼續保持全球第五大交易貨幣地位，全球交易份額占比8.5%，較2022年上升1.5個百分點，是全球占比增幅最大的貨幣。

人民幣國際化水平持續提升的背后，一是歸因于在日益復雜的全球經貿格局下，我國始終堅持制度型開放的基本原則，對外經濟活躍度仍然較高。二是作為“巨國經濟體”的基礎優勢依舊明顯，在全球產業鏈中占據重要地位，這有效支持了人民幣在跨境經濟活動中的應用。如2025年11月，國際航空運輸協會（IATA）宣布將人民幣正式納入其清算系統。三是全球貨幣體系的分化與多元化進程不斷加快，人民幣資產的投資儲備與戰略對沖價值持續顯現。

第一，需要看到新形勢下人民幣國際化仍然面臨諸多挑戰，一是全球地緣政治格局深刻調整，美元主導體系也存在網絡效應壁壘；二是國內經濟增長質量與速度尚在修復中，房地產市場等風險、內需偏弱等制約因素，都可能削弱市場主體對人民幣資產的長期信心；三是資本項目管制仍存在“隱形圍墻”，金融市場開放深度與廣度不足，匯率形成機制有待優化，政策協調與規則透明度還需要提升；四是以支付清算體系為核心的金融基礎設施國際化程度不足，制約了人民幣國際化的“血脈暢通”。

第二，數字人民幣經過多年積極探索，目前已經初步建立多層次生態體系，創新應用和場景建設持續深化。據統計截至2025年9月末，數字人民幣試點覆蓋17個省（區、市）的26個地區，試點地區累計處理交易33.2億筆，累計交易金額達14.2萬億元；至2025年11月末，數字人民幣累計處理交易34.8億筆，累計交易金額16.7萬億元，通過數字人民幣App開立個人錢包2.3億個，數字人民幣單位錢包已開立1884萬個。

就應用場景來看，一是在境內零售試點方面，運營機構和地方政府主要以促消費為抓手，通過發放數字人民幣消費券或消費紅包來增加用戶吸引力。運營機構也充分發揮數字人民幣可編程性特點，以預付資金管理為切入點，在特定支付場景體現其自動履約、高效精準的優勢。二是在跨境零售試點方面，除服務境外來華人員外，如人民銀行以雙邊對接模式深化內地與香港地區數字人民幣跨境試點合作，試點范圍擴大至全香港市民。三是在跨境批發試點方面，多邊央行數字貨幣橋（mBridge）項目已進入持續運營的最小可行化產品（MVP）階段，有潛力成為區域新型跨境支付基礎設施、截至2025年11月末累計處理跨境支付業務4047筆，累計交易金額折合人民幣3872億元，其中數字人民幣在各幣種交易額占比約95.3%。

第三，數字人民幣發展也面臨許多挑戰，如交易呈現典型的季節性特征、活躍用戶規模占比不斷下降、轉賬類交易金額遠超消費類交易等。究其根源，一是就商業模式而言，數字人民幣M0定位帶來了較大約束，影響了參與機構的積極性。同時運營機構在角色定位、責任劃分和信息保護等環節缺乏明確規則，也影響到其他機構參與試點的積極性。二是就用戶價值而言，數字人民幣在小額零售場景的增量價值較為有限，影響了用戶使用和商戶受理的接受度。鑒于此，近期在總結十年研發試點經驗基礎上，人民銀行出臺了《關于進一步加強數字人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（簡稱《行動方案》），新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系已于2026年1月1日正式啟動實施。可以預見，當數字人民幣在貨幣層次中的定位進一步拓展之后，將會給相關管理體系、賬戶特征、商業模式等帶來深遠影響，很有可能給人民幣國際化帶來更多助力。

跨境支付體系如何支撐人民幣國際化

從技術角度來看，為了保證人民幣國際化程度不斷提升，需要使得人民幣在跨境與國外場景更加自由地流通和使用。對此，既需要使得人民幣能夠“走出去”，也應該更容易“流回來”，還要順暢地進行跨境轉移和計價。因此，人民幣在境內外的循環流動，離不開高效的跨境支付清算基礎設施支撐，從而為人民幣國際化應用建設高質量的“機場、港口與高速公路”。

一是跨境批發支付系統是人民幣國際化的“主干線”。通過推動人民幣全球清算服務網絡更加高效、便捷，可以便利市場主體在對外貿易、跨境投資中更多、更容易使用人民幣。如截至2025年12月末，我國的人民幣跨境支付系統（CIPS）共有直接參與者193家，間接參與者1573家。間接參與者中，亞洲1154家（境內565家）、歐洲261家、非洲67家、北美洲35家、南美洲32家、大洋洲24家。CIPS系統參與者分布在全球124個國家和地區，業務可通過5000多家法人銀行機構覆蓋全球190個國家和地區。因此，CIPS通過從“區域布局”向“全球網絡”加速演進，為跨境支付提供穩定高效的清算保障，已經成為全球人民幣流通 “大動脈”。通常認為，傳統跨境支付體系存在成本高、效率低、周期長、透明度不足等痛點，建設和完善高質量的跨境大額資金清算系統，有利于在跨境支付中有效應對這些痛點，進而深化本國貨幣的國際支付職能.....

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來源 | 《清華金融評論》2026年3月刊總第148期

編輯 | 周茗一

審核丨秦婷

責編 | 蘭銀帆

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