行云科技重整首年預虧7000萬復蘇待考 實控人王維瞞報關鍵協議被罰350萬

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

完成重整與更名不久，行云科技（300209.SZ）新老實控人就因信披違規被重罰，為公司復蘇之路再添不確定性。

3月17日晚間，行云科技披露公司股東收到《行政處罰事先告知書》，因在公司重整期間內簽署關鍵協議但至今未披露，公司控股股東、實控人王維及其一致行動人深圳市天行云供應鏈有限公司（以下簡稱“天行云”）、股東肖四清分別被處以350萬元、300萬元、350萬元罰款，合計被罰1000萬元。

長江商報記者注意到，2025年，行云科技完成重整，王維取代肖四清成為公司新實控人。新老實控人在重整期間隱瞞涉及控制權變更的關鍵協議，被監管查實并施以重罰，無疑為行云科技本就艱難的業務復蘇之路再添陰影，新任實控人王維能否帶領公司走出虧損泥潭、實現經營企穩，仍存在較多不確定性。

此前行云科技發布的業績預告顯示，2025年，重整完成首年，預計歸母凈利潤虧損7000萬至9000萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）虧損8000萬至1.1億元。自2019年以來，行云科技連續七年扣非凈利潤虧損。

長江商報記者注意到，1月末，王維及天行云所持行云科技股份均已被輪候凍結。股份凍結半個月后，王維拋出5000萬至1億元的增持計劃，向市場傳遞其對行云科技重整后業務復蘇前景與核心價值的認可。

信披違規新老實控人被罰

2025年9月，因涉嫌未按規定披露其他重大信息等違法違規，行云科技的控股股東、實控人王維及其一致行動人天行云、股東肖四清被證監會立案。

3月17日晚間，行云科技披露上述事項進展，肖四清等主體涉嫌信息披露違法違規行為已由湖南證監局調查完畢，相關股東收到湖南證監局下發的《行政處罰事先告知書》。

經查明，2024年9月30日，法院裁定受理有棵樹科技股份有限公司（以下簡稱“有棵樹”，行云科技前身）的重整申請。11月14日，公司發布《關于確定產業投資人的補充公告》，天行云為有棵樹重整產業投資人。12月23日，法院裁定公司重整計劃執行完畢并終結公司重整程序。

在有棵樹重整期間內，肖四清、王維、天行云簽訂了相關協議、承諾函，上述協議及承諾函若履行，公司股權結構將發生重大變化，對公司重整進展產生較大影響。

2025年3月11日，法院通過司法扣劃方式將產業投資人受讓的股份過戶至指定持股主體名下，有棵樹股權結構分散，王維在股東會表決上具有較大優勢，成為公司控股股東。但截至目前，上述協議、承諾函未公開披露。

湖南證監局指出，肖四清、王維、天行云未履行信息披露義務，構成違法行為。根據相關規定，湖南證監局擬決定對肖四清、天行云、王維責令改正，給予警告，并分別處以350萬元、300萬元、350萬元罰款，合計罰款1000萬元。

其中，湖南證監局對王維作為天行云信息披露違法的直接負責的主管人員，給予警告，處以50萬元罰款；對王維作為信息披露義務人，責令改正，給予警告，處以300萬元罰款。

對于上述股東被罰，行云科技表示，上述《行政處罰事先告知書》的事項內容僅涉及公司實際控制人、控股股東王維及其一致行動人天行云與股東肖四清，與公司經營無關，不會對公司經營活動產生影響。

長江商報記者注意到，肖四清原本為有棵樹的控股股東、實控人。2025年3月，王維及其一致行動人通過參與有棵樹破產重整，成為有棵樹最大股東。

2026年1月，有棵樹宣布，根據王維的提名，公司順利完成董事會換屆選舉并聘任高級管理人員，公司控股股東變更為天行云，王維成為公司實控人。2026年2月，有棵樹更名為行云科技。

新實控人持股被凍結拋億元增持計劃

通過破產重整化解債務危機，行云科技當前仍處于主業復蘇的低迷階段。

目前，行云科技以跨境電商出口為核心主業，公司主要依托海外第三方綜合性電商平臺進行經營。

變更公司名稱時，行云科技就曾表示，后續，產業投資人將按照《重整計劃》的要求導入業務，其在跨境電商行業及相關業務將成為公司的主營業務。

然而，業績預告顯示，2025年，行云科技預計歸母凈利潤虧損7000萬至9000萬元，扣非凈利潤為虧損8000萬至1.1億元。

自2019年以來，行云科技連續七年扣非凈利潤虧損，累計虧損金額將超過45.21億元。

對于主業再次虧損，行云科技稱，2025年公司基本處于破產重整后的過渡期，公司較多子公司業務開展不順，多家子公司營業收入下降較大，公司2025年11月正式開展運營的全資子公司長沙悅云樹科技有限公司和長沙湘樹云科技有限公司均已形成收入，公司最終營業收入金額將由年度審計機構審計后確定。

此外，行云科技結合存貨、應收款等各類資產的實際情況，對各類資產進行了初步減值測試，預計對部分資產計提減值準備，2025年末預計對以前年度形成的應收款項及其他資產計提資產減值準備 5500萬元，公司最終計提減值準備的金額將由年度審計機構審計后確定。

然而，新老實控人此次被監管部門查出在重整期間隱瞞涉及公司控制權變更的關鍵協議，再次為行云科技的復蘇之路蒙上一層陰影。作為新主的王維未來能否帶領行云科技走上正軌，仍存在諸多不確定性。

長江商報記者注意到，1月末，行云科技曾披露，天行云及王維所持公司股份新增輪候凍結。新增凍結之后，王維、天行云分別直接持有行云科技9185.25萬股、2564.1萬股，持股比例9.89%、2.76%，累計被凍結股份數量為9185.25萬股、2564.1萬股，均占其所持公司股份的100%；合計被凍結1.17億股，占王維及其一致行動人累計持股數量的70.29%，占公司總股本的12.65%。

不過，半個月后，王維拋出一份股份增持計劃：王維計劃自公告披露之日起6個月內增持公司股份，擬增持金額不低于5000萬元，不高于1億元。

對于王維此次增持的目的，行云科技稱，主要是王維基于對行云科技重整后業務復蘇前景的堅定信心及核心業務價值的認可；為響應公司重整后的發展戰略，增強資本市場投資者信心；為與前期重整投資形成協同，進一步鞏固股東支持，助力公司聚焦主營業務、提升盈利能力。