騰訊2025財報里，說AI和微信生態貢獻好大啊

今日下午，騰訊發布2025全年財報：全年經營利潤同比增長18%至2806.6億元，增速跑贏了同比增長14%的營收大盤（7517.7億元）。#財報解讀攻略

同日，騰訊宣布其混元大模型3.0版本將于4月陸續開放（目前已在內測）。#科技行業趨勢

三大板塊分開來看，2025全年，騰訊增值服務收入同比增長16%至3692.81億元；營銷服務收入同比增長19%至1449.73億元；金融科技及企業服務業務收入同比增長8%至2294.35億元。

這與以下兩點息息相關：

首先，增長的動力源于AI技術對廣告定向能力的重構——推薦相關性與轉化率持續改善，在保持遠低于同業的廣告加載率的同時，增速持續領跑。

比如，新上線的“創意全庫智選”功能通過自動化篩選，將廣告素材的供給效率提升了5倍。

針對近期爆發的智能體熱潮，騰訊也迅速整合推出了WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列產品，并將其直接嵌入微信、企業微信與QQ的聊天界面。

此外，在春節活動與“元寶派”社交AI玩法帶動下，騰訊元寶月活突破1億，躋身國內AI原生應用Top3，近期還將上線“元寶派”電腦版。AI工作臺ima持續升級，知識庫生態快速擴展，目前月活已超過1300萬，知識庫文件超4.2億。

其次，作為流量底座的微信生態，在龐大的用戶基數上依然挖掘出了新的增長空間。

其中，視頻號利用長序列大模型優化推薦，2025年用戶時長同比增長超20%；
小程序2025年Q4用戶時長同比增長超20%，AI小程序成長計劃吸引超過1萬名開發者接入；
微信小店品牌帶貨高速發展，2025年規模增速達到平臺整體增速的4.3倍，帶貨者全域帶貨規模同比增長逾一倍；
小游戲生態保持活躍，IAP小游戲月活達到3億，IAA小游戲月活達到4億。
微信及WeChat合并月活躍用戶數進一步增長至14.18億。

值得一提的是，微信生態內的‘交易閉環’效應日益凸顯。

財報指出，在營銷服務側，用戶點擊后可直達微信小店等原生交易場景的‘閉環廣告’占比持續提升；這一交易生態的繁榮也直接拉動了企業服務收入同比增長近20%——得益于微信小店交易額的攀升，商家技術服務費收入錄得顯著增長，成為推動企業服務板塊加速的重要引擎。

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長，得益于AI技術提升了我們的廣告定向能力及玩家在游戲中的互動，以及云業務收入加速增長并實現了規模化盈利。核心業務的韌性與充足的現金流，為公司加大AI投入提供了支撐（2025年騰訊研發投入高達857.5億）。”

對此，你怎么看？