樓市“小陽春”真來了？如何抓住地產主線

剛過去的這個周末，上海二手房市場“燃”起來了，成交場面讓不少中介直呼“爆了”。

先來看一組數據：

3月14日周六，上海二手房單日網簽1472套。

3月15日周日，上海二手房單日網簽1390套。

短短兩天累計成交2862套，不僅刷新了2026年以來的周末成交紀錄，更創下近五年周末成交量的新高。（數據來源：今日房產，截至3月16日）

拉長時間來看，截至3月15日，3月以來上海二手房累計成交量達13955套，略超2025年同期的13893套。

上海二手房的“火”并非個例。全國層面，樓市“小陽春”正在快速上量。盡管今年春節時間較晚，但多個核心城市3月實時成交數據已全面超越去年同期。尤其以江蘇地區為甚，徐州、南通、無錫、南京等城市3月實時成交年同比已超過30%。

這一番市場熱度，并非憑空而來，實則有跡可循，可以說是政策、需求、市場情緒等多重共振的結果。

政策支持：

2月下旬，上海“滬七條”穩樓市措施重磅出臺，從優化住房限購、調整公積金貸款政策等方向對上海樓市進行政策松綁。這一積極因素，使得上海二手房樓市在3月中迎來了釋放。2025年12月底，北京調整了二套住房公積金貸款最低首付比例。

而在今年的政府工作報告中也提到，2026年要“著力穩定房地產市場”，房地產工作將圍繞“因城施策控增量、去庫存、優供給”展開，與去年“持續用力推動房地產市場止跌回穩”的表述相比，這也代表著地產行業將告別極端風險期的定位。從銷量數據來看，地產市場的周期底部特產也相對清晰。銷量數據顯示，新房與二手房總銷售面積自歷史高點已回落39%，全國名義房價較峰值同樣下跌39%，雖然筑底及改善還需時間，但調整已較為充分。

行業供給側出清接近尾聲：

尾部風險快速出清，市場份額向優質龍頭集中，且從房企盈利端來看，也已迎來邊際改善。

公募基金持倉處于歷史低位：

Wind數據顯示，房地產板塊市值占萬得全A總市值比自高點下滑超80%。而公募基金主動權益基金在去年四季度在三季度的基礎上，持倉減配了地產，四季度對金融地產的持倉處于較低水位，從2010年以來的分位數看，位于10%分位左右。

面對這一次的地產相關數據的火熱，客官們最關心的肯定是：這到底是曇花一現的反彈？還是趨勢性反轉的開始？當前地產板塊具備投資價值嗎？富二帶著大家一起聽聽旗下基金經理的看法。

基金經理董浩

證券從業年限10年

? 曾任興業證券研究所房地產組分析師，招商證券研究發展中心房地產組分析師，克而瑞證券有限公司研究院首席分析師；

? 2021年加入富國基金，擔任房地產行業研究員，現擔任富國金融地產基金經理；

? 投資風格：自上而下與自下而上相結合，擅長深度個股研究，同時對于宏觀環境以及行業中觀變化保持跟蹤，合理控制倉位。

董浩認為：近期核心城市密集落地的政策“組合拳”效果顯著，正有效促進購房需求的順暢轉化。房地產行業自高點回調已較為充分，多維度觀測顯示，量價指標均已處于歷史底部區間。值得注意的是，部分優質開發商在周期下行過程中，通過持續換倉，精準把握住了市場的結構性機會，實現了產品力與抗風險能力的雙重提升。未來隨著房價逐步止跌企穩，部分地產標的或具備較大的估值修復空間。

如果客官看好2026年地產有望持續性回暖，不妨關注由董浩管理的、更“純”的地產主題基金——富國金融地產(A類006652；C類011124)，或可幫您錨定這輪復蘇行情。

同樣，對地產鏈發表了最新觀點的還有富二家的基金經理劉莉莉。

基金經理劉莉莉

22年證券從業經歷 超7年公募基金投資管理經驗

? 曾任中原證券、平安證券行業研究員；

? 2007年加入富國基金，目前管理富國研究精選、富國價值發現；

? 投資框架：以絕對收益為目標，在競爭格局優化和改善的行業中，尋找周期共振的個股，力求獲取公司業績增長和估值溢價的雙重收益。

劉莉莉認為，近年來，內需尤其是地產鏈調整幅度巨大，部分內需行業企業逐步出清，競爭格局持續改善。整體來看，此次在周期底部持續的時間足夠長，未來在盈利拐點出現時，龍頭有望迎來基本面和估值的雙重爆發。以房地產板塊為例，估值處于過去10年的27.9%分位，相對全部A股估值則接近歷史最低。從股價性價比角度看，絕對估值與相對估值均處于低位。布局具備行業出清邏輯、未來行業競爭格局有望看到明確改善的各個細分領域有競爭力的龍頭。地產、建材、水泥、化工、鋼鐵、工程機械等周期方向，有望率先拐頭向上。

注：以上內容僅為基金經理當下個人觀點，不代表對市場和行業走勢的預判，不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金在當前及未來的具體操作和資產配置，不預示基金經理在管基金投資方向。基金經理可在投資范圍內根據市場情況靈活調整，投資者應根據自身的風險承受能力審慎做出投資決策

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。相關基金為主動管理型基金，具體投資范圍及標的由基金經理根據法律文件及市場情況確定。相關產品由富國基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。本基金可以投資于存托憑證，除了承擔境內上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔與存托憑證、創新企業發行、境外發行人以及交易機制相關的特有風險。本基金可以投資于股指期貨、國債期貨，本基金將面臨金融衍生品相關投資風險。本基金可以投資于港股通標的股票，將承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金可以投資于資產支持證券，資產支持證券在二級市場的成交流動性情況差異較大，投資者可能面臨資產支持證券難以以合理價格變現進而遭受損失的情況。經富國基金評定富國金融地產的風險等級均為R4，匹配C4及以上的客戶。建議投資者詳閱基金合同等文件，根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策，產品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結果為準。

-# 日富一日地產-

各位客官覺得這波地產小陽春能持續嗎？2026年會是地產拐點之年嗎？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

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投資有風險，基金投資需謹慎。

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