五洲新春：海上風(fēng)電熱潮重啟，風(fēng)電滾子龍頭精準(zhǔn)卡位主升浪

海上風(fēng)電進(jìn)入高增時(shí)代，五洲新春（603667.SH）憑龍頭優(yōu)勢(shì)搶占增長(zhǎng)先機(jī)。

2026年3月，中國(guó)東南沿海的港口碼頭，滿載風(fēng)電核心零部件的貨輪整裝待發(fā)，目的地直指歐洲、美洲的新興風(fēng)電市場(chǎng)——一場(chǎng)席卷全球的海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)浪潮，正攪動(dòng)著能源格局與制造業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)。

資本的嗅覺總是最為敏銳。近一個(gè)月來(lái)，各大券商密集發(fā)布研報(bào)，集體看好海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。

中信建投證券在3月上旬發(fā)布的研報(bào)中指出，隨著英國(guó)關(guān)稅減免等政策落地，歐洲供應(yīng)鏈招標(biāo)將進(jìn)入密集期，中游核心零部件企業(yè)將率先受益。

廣發(fā)證券更是明確表示，海上風(fēng)電已進(jìn)入“量?jī)r(jià)齊升”的黃金周期，其中主軸軸承等核心零部件因全球供需偏緊，頭部企業(yè)的產(chǎn)能釋放將直接帶動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

在風(fēng)電核心零部件領(lǐng)域，五洲新春早已憑借絕對(duì)的龍頭地位優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建起不可替代的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，成為這場(chǎng)海上風(fēng)電熱潮中最具確定性的受益者之一。

海上風(fēng)電，從“寒冬”中回暖

近年來(lái)，受成本通脹、供應(yīng)鏈壓力、融資成本高企等多重因素影響，海上風(fēng)電一度被籠罩在“寒冬”的陰影之下。

轉(zhuǎn)折在2025年底悄然發(fā)生。隨著全球能源轉(zhuǎn)型的剛性需求持續(xù)釋放，各國(guó)政策密集發(fā)力，海上風(fēng)電從“寒冬”中快速回暖，重新成為資本與產(chǎn)業(yè)追逐的焦點(diǎn)。

3月12日，英國(guó)政府發(fā)布重磅政策，自2026年4月1日起，取消33類海上風(fēng)電組件的進(jìn)口關(guān)稅，葉片、電纜等核心部件稅率降至0，此舉旨在掃清供應(yīng)鏈成本障礙，加速北海海風(fēng)裝機(jī)落地。

3月13日，我國(guó)“十五五”規(guī)劃綱要正式發(fā)布。關(guān)于海上風(fēng)電，規(guī)劃提出：在渤海、黃海、東海、南海海域建設(shè)海上風(fēng)電基地，規(guī)范有序推進(jìn)深遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)，海上風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1億千瓦以上。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，全國(guó)風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到6.4億千瓦，同比增長(zhǎng)23%，其中陸上風(fēng)電5.9億千瓦，海上風(fēng)電0.47億千瓦。

政策紅利的釋放，疊加技術(shù)迭代與市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)，讓海上風(fēng)電的增長(zhǎng)邏輯愈發(fā)清晰。

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)（CWEA）與全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）聯(lián)合編制的《全球海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展報(bào)告2025》預(yù)計(jì)，2025年到2030年，全球海上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模復(fù)合年均增長(zhǎng)率為20.6%，到2027年，全球海上風(fēng)電全年新增裝機(jī)將達(dá)到2024年的三倍，從8GW增至24GW，2034年進(jìn)一步提升至55GW，屆時(shí)海上風(fēng)電在新增風(fēng)電裝機(jī)中的份額將從目前的7%提高到約25%。

當(dāng)海上風(fēng)電的浪潮席卷而來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個(gè)參與者都在尋找突圍的機(jī)會(huì)。作為風(fēng)電滾子領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，五洲新春憑借技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能、客戶等多維度的不可替代優(yōu)勢(shì)，在這場(chǎng)賽跑中已經(jīng)領(lǐng)先了數(shù)個(gè)身位。

風(fēng)電滾子龍頭，領(lǐng)跑黃金賽道

海上風(fēng)電的核心零部件中，風(fēng)電滾子從表面上看不出任何特別之處，卻是風(fēng)機(jī)安全穩(wěn)定運(yùn)行的“基石”。

它廣泛應(yīng)用于風(fēng)機(jī)主軸、齒輪箱、變槳軸承等關(guān)鍵部位，直接決定了風(fēng)機(jī)的使用壽命與運(yùn)行效率，尤其是在海上高鹽、高濕、低溫的極端環(huán)境下，對(duì)滾子的精度、耐磨性、耐腐蝕性提出了極高要求。

五洲新春深耕風(fēng)電核心零部件領(lǐng)域多年，依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局與核心技術(shù)突破，研發(fā)的陸上、海上風(fēng)電滾子快速實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代，產(chǎn)品覆蓋變槳軸承、主軸軸承、齒輪箱軸承，成為公司重要業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司風(fēng)電滾子精度達(dá)微米級(jí)的頂尖水平，可耐受-40℃超低溫環(huán)境，壽命較行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升2倍，成功攻克風(fēng)電主軸軸承"卡脖子"難題，打破國(guó)外技術(shù)壟斷。

與國(guó)內(nèi)多數(shù)風(fēng)電零部件企業(yè)僅聚焦單一環(huán)節(jié)不同，五洲新春是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備精密鍛造-制管-熱處理-磨裝全產(chǎn)業(yè)鏈能力的企業(yè)，這種垂直整合能力不僅帶來(lái)了顯著的成本優(yōu)勢(shì)，更保障了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。

五洲新春長(zhǎng)期以來(lái)在風(fēng)電軸承滾子領(lǐng)域的技術(shù)沉淀，助其實(shí)現(xiàn)厚積薄發(fā)。2024年3月，世界首臺(tái)25MW級(jí)風(fēng)電主軸軸承及齒輪箱軸承在洛陽(yáng)軸研科技有限公司生產(chǎn)線成功下線，刷新了全球風(fēng)電軸承最大單機(jī)容量紀(jì)錄。據(jù)了解，其滾子由五洲新春獨(dú)家配套，是目前行業(yè)內(nèi)最大尺寸的、加工精度及性能要求非常高的圓錐滾子。

風(fēng)力發(fā)電機(jī)組變槳軸承滾子獲國(guó)家單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品。在2022年，工信部、中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)組織開展第七批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)（產(chǎn)品）培育遴選和第一批、第四批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)（產(chǎn)品）復(fù)核工作，五洲新春的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組變槳軸承滾子名列其中。

公司產(chǎn)品目前已配套蒂森克虜伯、德楓丹、羅特艾德、瓦軸、洛軸等著名風(fēng)電軸承企業(yè)，并獲得維斯塔斯、GE、金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源等國(guó)內(nèi)外風(fēng)電整機(jī)廠商的認(rèn)可。

據(jù)悉，自2022年量產(chǎn)起，公司已累計(jì)為瓦軸交付11個(gè)型號(hào)、445萬(wàn)粒風(fēng)電滾子產(chǎn)品，助力瓦軸成功交付7500套風(fēng)電軸承，這些軸承廣泛應(yīng)用于海上及陸上5MW以上風(fēng)機(jī)2500臺(tái)，為風(fēng)電裝備穩(wěn)定運(yùn)行提供了關(guān)鍵支撐。

五洲新春風(fēng)電滾子業(yè)務(wù)正處于量?jī)r(jià)齊升、壁壘加固的黃金發(fā)展期，既是全球海上風(fēng)電高景氣的直接受益者，也是國(guó)產(chǎn)替代加速的核心標(biāo)的，2026年有望成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“穩(wěn)定壓艙石”，支撐中長(zhǎng)期估值體系重構(gòu)。