商業航天發展到哪一步了？

不知從何時開始，商業航天成為資本市場的熱詞，相關概念股屢屢登上熱搜，牽動著許多股民的心。

從宏觀發展角度，商業航天無疑是重點賽道，已形成“國家引導、地方支持、國資牽引、多元參與”的新型“舉國體制”，國企與民商“雙軌并進”，積極完成核心技術突破與快速產品迭代。

在2026年政府工作報告中，“航空航天”歷史首次與集成電路、生物醫藥、低空經濟共同列入“新興支柱產業”。此外，今年政府工作報告首次單獨提及衛星互聯網。在加緊培育壯大新動能板塊，政府工作報告指出，“加快發展衛星互聯網。”政策面的重視程度可見一斑。

數據顯示，2025年中國商業航天市場規模可能會突破2.8萬億元。對于普通投資者來說，在“國產替代”“自主可控”以及加快形成“新質生產力”的大背景下，商業航天概念的未來發展勢必會有各種機會，值得人們持續關注。

兩大關鍵技術節點

縱觀商業航天大概念中的細分賽道，低軌衛星星座組網以及可回收火箭技術是兩大重要“門檻”，在這兩個賽道的產業鏈環節中能否有某種技術優勢，能否深度融入這兩個產業鏈之一，并帶來可觀的商業化價值，是判斷一家企業是否具備“真商業航天概念”的底層邏輯。

在全世界，當前馬斯克旗下的企業SpaceX在這兩方面都跑在了前頭。去年12月，馬斯克暗示SpaceX可能要進行IPO，且公司的估值可能高達1.5萬億美元，融資約300億美元，有望成為史上規模最大的IPO。

SpaceX的星鏈（Starlink）衛星互聯網服務已經為超過150個國家/地區提供高速、低延遲的寬帶服務，尤其能覆蓋傳統光線網絡覆蓋不了的偏遠和農村地區。它利用數千顆低軌道衛星提供互聯網接入，能夠支撐起4K流媒體和互聯網游戲。

星鏈的技術核心是使用軌道高度約為550公里的低地軌道衛星，與傳統的地球靜止軌道衛星相比，延遲更低（通常為25-60毫秒）。在全球范圍內，只要天空視野開闊即可使用，適用性更足。

另一方面，SpaceX掌握了低成本衛星和火箭制造的關鍵技術能力，能夠極大壓縮總成本，并成功自研了整條產業鏈（包括衛星和火箭）多項自主技術，在先發優勢之下，預計至2026年初，全球用戶數量將超過1000萬，一些機構預測這個項目已經初步實現了盈利。

有了星鏈的商業變現能力，SpaceX正在大力發展其可回收火箭技術，有望進一步壓縮發射成本，并為下一步的登月以及登陸火星項目埋下伏筆。

當前，SpaceX旗下的星艦（Starship）是最新型號的可回收火箭，其瞄準的最終目標是可完全復用，也就是說，包括一級、二級推進結構都要回收復用。同時要大幅提高運載能力，目標是將近地軌道發射成本降低至100美元/公斤，這可以使得火箭發射成本再次實現數量級的降低。

到目前為止，Starship已經實現一級助推器的“筷子夾”捕獲，并且對二級助推器垂直海上濺落進行了測試。

目前V3版本已經完成地面測試，預計本月內或者下月初將進行首飛測試。該升級版對星艦的超重型助推器和上面級進行了重大改進。兩者都比前代產品略高，并使用SpaceX升級后的“猛禽3”火箭發動機產生更強勁、更高效的推力。

之前的星艦版本已經是迄今為止發射過的最大、最強大的火箭，而V3將在此基礎上更進一步。據悉，該版本主要攻克回收技術，以及測試軌道加油。后者是實現深空探索的重要技術基礎。

好了，有了上面這些信息，投資者應該對低軌星座組網和可回收火箭技術的最新進展有了初步的概念。也就對商業航天概念中到底哪些企業做出了新成績，哪些企業真正產生了新技術有了初步的印象。

宏觀政策支持

今年3月6日，國家發展和改革委員會主任鄭柵潔在記者會上指出，“在集成電路、衛星互聯網、國產大飛機、全國一體化算力網等領域，建設一批長鏈條、大體量的重大項目，投資規模都在千億級甚至萬億級，鑄就一批打基礎、利長遠的‘國之重器’。”

這預示著個衛星互聯網有關的重大項目已經被定義為“國之重器”。這可能是一個積極信號。

當前，我國衛星互聯網建設已取得初步進展。以中國星網為核心的“國家隊”牽頭，聯合眾多商業航天公司，正在加速構建中國的低軌衛星星座，兩大衛星互聯網“千帆”與“國網”加速組網。

北京郵電大學經濟管理學院副教授、衛星互聯網研究中心主任張斌撰文指出，產業鏈上下游，從衛星制造、火箭發射到地面終端、運營服務，也已初步形成。然而，與國際領先水平相比，我國在星座規模、商業運營經驗以及終端生態等方面仍存在一定差距，未來仍需在技術創新、產業協同和制度建設方面持續發力。

在可回收火箭領域，有媒體從今年的首屆上海商業航天大會上獲悉，以中國航天科技集團商業火箭有限公司（中國商火）為代表的國家隊，以及以藍箭航天為代表的民營企業共同組成了國內約三十多家商業火箭公司，形成多元競爭格局，體系性研發突破依然形成。

據悉，中國商火抓總研制的長征十二號乙為滿足低軌星座組網等商業發射需求研制，屬新一代四米級可重復使用火箭，采用兩級構型及全液氧煤油動力方案，具備20噸級近地軌道運載能力，計劃今年上半年在酒泉衛星發射中心執行首飛。

不過國內可回收火箭研制企業同樣也面臨著一些難題待解。比如，復用能力和運力還無法趕上SpaceX的產品，發射場周轉效率還無法達到美國一些發射場的發射頻率。

然而，風口已經成型，在宏觀政策的支持下，相信國內企業會在未來克服上述這些技術難題，最終形成商業航天領域的新質生產力。

多地出臺精準規劃

伴隨著商業航天風口的崛起，各地也積極出臺了多元化的規劃和支持政策，為這股熱潮“添磚加瓦”。

今年1月23日，北京市經濟和信息化局等部門聯合印發《北京市關于促進商業衛星遙感數據資源開發利用的若干措施(2026-2030年)》，圍繞加強遙感數據資源基礎能力建設、加強遙感數據資源共性支撐能力建設、加強遙感數據資源科技創新能力建設、優化遙感數據資源開發利用環境、拓展遙感數據資源應用場景等六方面內容展開。

今年1月，位于上海閔行的莘莊工業區在市、區兩級政府支持下，啟動建設“上海市商業航天火箭星城”。該“火箭星城”計劃聚焦打造覆蓋研發、制造、發射、運營、應用全鏈條的商業航天產業集群。

其核心任務包括提升商業火箭生產與發射能力，增強火箭系統整體能級，以及構建“星箭場一體化”發射鏈、在軌運營鏈和航天應用服務鏈。

根據規劃，“火箭星城”設定了明確的階段性目標：到2027年，完成可重復使用火箭全產業鏈布局，形成年產80發火箭、200顆衛星的研制與服務能力；到2030年，建成具備年產150發火箭、500顆衛星的一站式生產制造與發射服務體系，全面建成具有全球影響力的航天產業高地。

去年出臺的《成都市商業航天創新發展三年行動計劃（2025—2027年）》提出，到2027年，全市商業航天及關聯產業規模力爭達到500億元。杭州則已把航空航天產業列為“十五五”期間優先發展的未來產業之一。

未來伴隨著各地方支持政策的加碼和各類精準規劃落地的到來，我國商業航天產業的發展還將迎來新一波的高峰，下一個“專精特新”“小龍”“巨頭”可能就在這些地方規劃和支持政策的醞釀下產生。

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