融資近2億美元！小鵬匯天總額破10億，IPO真要來了？

3月13日，經濟觀察報從小鵬匯天獲悉，小鵬匯天近期完成了近2億美元的股權融資，投資機構包括高瓴創投、紅杉中國、高榕創投、達晨財智等。其中，高瓴創投和紅杉中國是繼A輪投資后的進一步加碼。本輪融資后，小鵬匯天歷史股權融資總額約10億美元，成為全亞洲載人低空飛行領域融資總額最大的企業。

此次融資是小鵬匯天“產業加速+資本沖刺”的關鍵一步。1月上旬，有市場消息稱，小鵬匯天已通過港交所“秘密遞表”機制提交首次公開發行（IPO）申請。彼時經濟觀察報向小鵬匯天相關負責人詢問是否已秘密遞表港股，對方未直接回復，亦未否認。

業內分析認為，本輪融資將為小鵬匯天補充資金，完善公司財務與內控體系，并通過老股東加碼、新機構入局完成股東結構優化，強化其在資本市場的稀缺性與核心競爭力，為后續IPO定價與發行奠定基礎。

小鵬匯天的發展與小鵬汽車創始人何小鵬的投資布局深度綁定。小鵬匯天創始人、CEO趙德力為航模領域資深創業者，2013年時任UC優視CEO的何小鵬便以個人名義投資了趙德力團隊。2020年，何小鵬與趙德力共同成立小鵬匯天，何小鵬持股60.1%并擔任董事長，成為公司核心掌舵人。

當前，電動垂直起降飛行器（eVTOL）賽道迎來發展風口。2026年政府工作報告明確提出“打造低空經濟等新興支柱產業”。波士頓咨詢預測，到2040年，中國eVTOL市場規模將達410億美元，年銷量約16萬臺。

小鵬匯天的飛行器主要有“陸地航母”和A868兩款。A868搭載鯤鵬超級增程系統，續航超500公里，最高航速360公里/小時，6人座艙設計適配商務出行需求。可乘坐兩人的“陸地航母”是核心量產機型，該機型可通過一鍵操作5分鐘完成地面與飛行模塊分離，僅需C類駕駛證即可駕駛。

2024年10月，小鵬匯天在廣州黃埔區的制造工廠開始建設，該工廠規劃年產能1萬臺，初期年產能5000臺。2024年11月，海南羽嘉通用航空服務有限責任公司向小鵬匯天采購100臺“陸地航母”。2025年10月，小鵬匯天與中東多國簽訂600臺分體式飛行汽車“陸地航母”訂購協議，該批訂單將于2027年交付。

飛行汽車堪比“吞金獸”，小鵬匯天累計投入已達100億元。對于小鵬匯天而言，后續研發投入、量產爬坡與商業化落地仍需要大筆資金投入。其母公司小鵬汽車2025年雖然虧損收窄，但目前尚未盈利。大華繼顯的報告指出，小鵬汽車2026年在智駕技術、Robotaxi、Robo方面研發支出或超過100億元。

飛行汽車的合規要求也十分嚴格。航空器合法生產、銷售和商業運營須通過民航監管機構嚴苛的適航審定，拿到型號合格證（TC）、生產許可證（PC）和單機適航證（AC）這“三證”。小鵬匯天的“陸地航母”已進入民航適航認證流程，民航中南地區管理局已受理其飛行體生產許可證（PC）申請，但截至目前尚未正式取得中國民航局頒發的型號合格證（TC）。

此外，飛行汽車當前仍處產業發展早期，商業化尚未閉環。低空飛行汽車單臺售價預估超百萬元，且起降需專用場地。

在商業化探索方面，小鵬匯天將B端的應急救援、城市空中交通、高端旅游等專業場景作為商業化突破口。2025年10月，小鵬匯天與敦煌市政府合作，推出了以鳴沙山月牙泉為起點，途經陽關、玉門關等景點的低空自駕旅游線路。

小鵬匯天還在推動“自駕游”向“自駕飛”升級，并在2025年加快低空運營網絡的搭建。2025年1月，小鵬匯天與海南省內超40個飛行營地正式簽署合作協議。根據計劃，2026年，小鵬匯天計劃在全國布局超200家飛行營地。

2025年8月，小鵬匯天發布“陸地航母”渠道生態招商方案，宣布將在全國范圍內招募合作伙伴，招商計劃涵蓋展銷、交付、飛行、培訓及服務等全鏈條業務。但這些動作除了發布時的高調亮相，后續鮮有相關報道。

從國家法規制度層面看，空域管理模式仍在探索，軍、地、民統一的低空安全監管體系還未形成。2026年全國兩會期間，作為全國人大代表的何小鵬建議，推進低空空域管理權限下放，建立軍地民協同機制，選擇產業基礎好的區域開展精細化管理試點；明確飛行汽車稅收歸類，實施階段性稅費減免，以穩定政策預期激活產業潛力，釋放低空經濟空間。

值得一提的是，為呼應兩會政策，并為港股IPO強化資本信心，小鵬匯天3月5日在其位于廣州黃埔區的工廠，下線5臺“陸地航母”飛行器并完成多機試飛。同時，小鵬匯天與廣州城投集團、工信部電子五所按“1+1+N”模式共建的廣州海心沙全空間智能體驗中心（海心沙科技島）同步啟動低空飛行場景聯合探索。