小牛電動財報圖解：年營收43億同比增31% 預(yù)計Q1增長30%至50%

雷遞網(wǎng) 雷建平 3月17日

小牛電動(NASDAQ: NIU)昨日發(fā)布截至2025年12月31日的財報。財報顯示，小牛電動2025年營收為43億元（約6.16億美元），較上年同期的33億元增長31%，這一增長主要得益于整車銷量增長29%，以及平均單車收入增長2.1%。

小牛電動2025年中國市場整車銷售收入為36.3億元，較上年同期的25.64億元增長41.6%；國際市場整車銷售收入為2.67億元。

小牛電動2025年來自中國市場和國際市場的整車銷售收入分別占整車總銷售收入的93.2%和6.8%。

小牛電動2025年凈虧損為3940萬元，較上年同期的凈虧損1.93億元收窄80%；經(jīng)調(diào)整凈虧損為1170萬元。

小牛電動CEO李彥表示：“2025年全年，我們在中國市場延續(xù)了上年的強勁勢頭，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。通過將創(chuàng)新科技與小牛電動標(biāo)志性設(shè)計相融合，我們的最新產(chǎn)品持續(xù)引領(lǐng)市場潮流，助力公司在充滿變數(shù)的市場環(huán)境中保持業(yè)務(wù)韌性。不斷豐富的產(chǎn)品矩陣也為今年開拓新客群、戰(zhàn)略拓展零售網(wǎng)絡(luò)奠定了規(guī)模化擴張的基礎(chǔ)。

李彥指出“海外市場方面，我們正加速推廣電動摩托車，并優(yōu)化微出行運營以提升效率，持續(xù)完善零售布局。總體而言，我們對2026年國內(nèi)外市場持續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)充滿信心。“

小牛電動Q4營收6.76億

小牛電動2025年第四季度營收為6.76億元（約9670萬美元）。

其中，小牛電動2025年第四季度來自中國市場整車銷售收入為5.45億元，來自國際市場整車銷售收入為3630萬元。

小牛電動Q4成本5.73億 同比降20%

小牛電動2025年第四季成本5.73億元，較上年同期的7.17億元下降20%。

小牛電動Q4毛利1億 毛利率提升3個百分點

小牛電動2025年第四季度毛利為1億元，毛利率為15%，毛利率較上年同期的12%提升了3個百分點。

小牛電動Q4費用2億 同比增6.8%

小牛電動2025年第四季費用2億元，較上年同期的1.93億元增長6.8%。

其中，小牛電動2025年第四季度銷售與市場開支為1.44億元，研發(fā)開支為4950萬元，管理費用為1250萬元。

截至2025年12月31日，小牛電動持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款及短期投資11.156億。公司受限現(xiàn)金2.109億元，短期銀行借款2.4億元。

NIU預(yù)計2026年第一季度營收為8.87億元至10.23億元，同比增長30%至50%。NIU預(yù)計2026年全年銷量為170萬臺至190萬臺，同比增長約40%至60%。

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