8月起，金融機(jī)構(gòu)必須回答這個(gè)問題 “砍頭息”等將無處遁形

3月15日，一場(chǎng)關(guān)于“錢袋子”的透明度革命悄然拉開序幕。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人貸款業(yè)務(wù)明示綜合融資成本規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。

選擇在國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益日發(fā)布這項(xiàng)新政，顯然不是時(shí)間上的巧合。監(jiān)管層用這一頗具儀式感的舉動(dòng)，向市場(chǎng)釋放了明確的信號(hào)：個(gè)人貸款業(yè)務(wù)中那些藏在角落里的“服務(wù)費(fèi)”“擔(dān)保費(fèi)”“增信費(fèi)”，即將被一張表徹底曬在陽光下。

從2026年8月1日起，無論是去銀行柜臺(tái)簽紙質(zhì)的貸款合同，還是在手機(jī)App上點(diǎn)一筆消費(fèi)分期，借款人都將看到一張強(qiáng)制彈窗、強(qiáng)制閱讀、必須親手確認(rèn)的“綜合融資成本明示表”。表中將逐項(xiàng)列明利息、分期費(fèi)、增信服務(wù)費(fèi)，甚至包括一旦逾期可能產(chǎn)生的罰息——所有成本必須折算成年化水平，加總呈現(xiàn)。

“過去消費(fèi)者往往主要關(guān)注利率，卻忽略了各種服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)，導(dǎo)致實(shí)際融資成本遠(yuǎn)高于預(yù)期?！睒I(yè)內(nèi)專家的一句點(diǎn)評(píng)，道出了無數(shù)金融消費(fèi)者曾經(jīng)的困惑。而《規(guī)定》的出臺(tái)，正在試圖終結(jié)這筆糊涂賬。

個(gè)貸息費(fèi)亂象何以成為公地陷阱？

在《規(guī)定》出臺(tái)之前，個(gè)人貸款市場(chǎng)的息費(fèi)信息披露長(zhǎng)期處于一種“灰色生態(tài)”中。 “宣傳利率顯示個(gè)位數(shù)，還錢時(shí)候才傻眼?！币晃唤杩钊嗽谕对V平臺(tái)上這樣描述自己的經(jīng)歷。這并非個(gè)例。

近年來，隨著消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)助貸的迅猛發(fā)展，個(gè)人貸款的可及性大幅提升，但隨之而來的，是各種令人眼花繚亂的收費(fèi)名目。

問題的癥結(jié)在于“價(jià)格分拆”。

在激烈的流量競(jìng)爭(zhēng)下，部分放貸機(jī)構(gòu)為了在營(yíng)銷端保持利率的“視覺低點(diǎn)”，往往將實(shí)際融資成本拆解為多個(gè)部分：貸款利息由銀行收取，看起來合規(guī)且不高；但與此同時(shí)，合作的一家擔(dān)保公司或科技平臺(tái)還會(huì)收取一筆“增信服務(wù)費(fèi)”或“技術(shù)服費(fèi)”。當(dāng)這些費(fèi)用疊加在一起，借款人的實(shí)際融資成本往往遠(yuǎn)高于合同上標(biāo)注的利率。

更隱蔽的問題在于“收費(fèi)主體模糊”。在許多互聯(lián)網(wǎng)貸款場(chǎng)景中，借款人甚至搞不清錢到底是被誰收走的。是銀行？是助貸平臺(tái)？還是某家沒聽過的擔(dān)保公司？當(dāng)收費(fèi)主體模糊，維權(quán)就變得異常困難。

而對(duì)于監(jiān)管層而言，這種息費(fèi)不透明的亂象帶來的隱患更為深遠(yuǎn)。正如金融監(jiān)管總局、中國(guó)人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人所指出的，這“既容易引發(fā)金融消費(fèi)糾紛，又影響利率政策效果、削弱金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效”。當(dāng)市場(chǎng)利率下調(diào)的惠民政策，在傳導(dǎo)至借款人時(shí)被層層加碼的費(fèi)用“截留”，貨幣政策的傳導(dǎo)效率必然大打折扣。

這是一種典型的“公地悲劇”：每一家機(jī)構(gòu)都有動(dòng)力通過隱藏費(fèi)用獲取利潤(rùn)，但當(dāng)所有機(jī)構(gòu)都這樣做，整個(gè)市場(chǎng)的信任基礎(chǔ)就會(huì)被侵蝕。

拆掉“籬笆墻”

面對(duì)這片灰色地帶，此次《規(guī)定》并未采取迂回戰(zhàn)術(shù)，而是直擊要害——抓住息費(fèi)信息披露這個(gè)“牛鼻子”。

仔細(xì)拆解這份共11條的《規(guī)定》，可以看到監(jiān)管層設(shè)計(jì)的清晰邏輯：項(xiàng)目全覆蓋、機(jī)構(gòu)全涵蓋、場(chǎng)景全滲透、責(zé)任全鏈條。

1. 息費(fèi)項(xiàng)目全覆蓋：從“冰山之下”到“水面之上”

《規(guī)定》明確，個(gè)人貸款業(yè)務(wù)綜合融資成本必須包含“所有與貸款相關(guān)的各項(xiàng)息費(fèi)”。這不僅僅是貸款利息，還包括分期費(fèi)用、增信服務(wù)費(fèi)等正常履約成本，甚至連逾期罰息、挪用違約金這類“或有成本”也必須提前明示。

這意味著，過去那種“利率報(bào)低價(jià)、費(fèi)用做補(bǔ)償”的玩法將被徹底封死。無論費(fèi)用叫什么名字——服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、技術(shù)費(fèi)——只要是借款人要掏的錢，都必須逐一列在明示表上，并折算成年化水平加總計(jì)算。

2. 機(jī)構(gòu)全覆蓋：沒有“法外之地”

《規(guī)定》的適用對(duì)象覆蓋了所有從事個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、汽車金融公司、消費(fèi)金融公司、信托公司、小額貸款公司。無論持牌金融機(jī)構(gòu)還是地方金融組織，無論是放貸主體還是合作機(jī)構(gòu)，都在射程之內(nèi)。

3. 操作細(xì)節(jié)的場(chǎng)景化穿透 為了防止“明示”流于形式，《規(guī)定》針對(duì)不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景設(shè)計(jì)了近乎嚴(yán)苛的操作要求：

現(xiàn)場(chǎng)辦理：借款人必須在綜合融資成本明示表上簽字確認(rèn)。簽字，意味著法律意義上的知情與認(rèn)可。

線上辦理：不能藏在折疊菜單里，必須彈窗展示，設(shè)置強(qiáng)制閱讀時(shí)間，由借款人確認(rèn)。彈窗+強(qiáng)制閱讀，擊碎了“快速翻頁”的僥幸心理。

消費(fèi)場(chǎng)景分期：在支付頁面以顯著方式清晰展示貸款本金、分期安排、各項(xiàng)費(fèi)用及收取主體。這意味著，當(dāng)你在電商平臺(tái)點(diǎn)下“分期付款”的那一刻，所有成本必須赤裸裸地呈現(xiàn)在支付按鈕上方。

更關(guān)鍵的是，《規(guī)定》要求明示表必須明確提示：“除已明示的成本項(xiàng)目外，貸款人及其合作機(jī)構(gòu)不再向借款人收取其他與貸款相關(guān)的任何息費(fèi)”。這是一句帶有“兜底”性質(zhì)的承諾，也是一條事后追責(zé)的法律紅線。

“新老劃斷” 誰在顫抖？

《規(guī)定》將于2026年8月1日起施行，預(yù)留了約5個(gè)月的準(zhǔn)備時(shí)間。同時(shí)采取“新老劃斷”原則——新增業(yè)務(wù)嚴(yán)格執(zhí)行，存量業(yè)務(wù)不受影響。這一安排既體現(xiàn)了監(jiān)管的務(wù)實(shí)，也意味著：5個(gè)月后，游戲規(guī)則將徹底改變。

對(duì)于不同類型的市場(chǎng)參與者，這場(chǎng)“陽光化”帶來的沖擊與機(jī)遇截然不同。

1. 持牌金融機(jī)構(gòu)：合規(guī)成本上升，但迎來良幣驅(qū)逐劣幣

對(duì)于商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司等持牌機(jī)構(gòu)而言，短期內(nèi)最直接的感受是系統(tǒng)改造的壓力。要在貸前環(huán)節(jié)嵌入強(qiáng)制彈窗、強(qiáng)制閱讀、一表明示，涉及產(chǎn)品流程、IT系統(tǒng)、合同文本的全面調(diào)整。此外，與合作機(jī)構(gòu)的協(xié)議必須重新簽署，明確息費(fèi)明示的責(zé)任邊界。

但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這其實(shí)是一針“鎮(zhèn)痛劑”。過去，一些嚴(yán)守合規(guī)底線的機(jī)構(gòu)常常面臨“劣幣驅(qū)逐良幣”的困境：你報(bào)的是真實(shí)利率，對(duì)手報(bào)的是包裝后的低價(jià)，消費(fèi)者被低息廣告吸引，合規(guī)機(jī)構(gòu)反而流失客戶。新規(guī)落地后，所有機(jī)構(gòu)的融資成本都將被強(qiáng)制“脫敏”，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將從“拼包裝”回歸“拼風(fēng)控、拼效率”。對(duì)于風(fēng)控能力強(qiáng)、資金成本低的機(jī)構(gòu)而言，這恰恰是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的窗口期。

2. 助貸平臺(tái)與增信機(jī)構(gòu)：利潤(rùn)空間被擠壓，商業(yè)模式面臨重構(gòu)

如果說有人會(huì)感到“刺痛”，那可能是助貸平臺(tái)和擔(dān)保增信機(jī)構(gòu)。

過去，一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的盈利模式高度依賴“息費(fèi)分拆”：銀行收利息，平臺(tái)收服務(wù)費(fèi)，擔(dān)保公司收擔(dān)保費(fèi)。借款人看到的只是銀行那部分較低的利率，而忽略了疊加后的真實(shí)成本。新規(guī)要求將所有費(fèi)用“一表打盡”、年化加總，這意味著借款人的價(jià)格敏感度將急劇上升。當(dāng)真實(shí)年化成本赤裸裸地?cái)[在眼前，那些依賴高額服務(wù)費(fèi)覆蓋高壞賬風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)模式，將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

更值得關(guān)注的是，《規(guī)定》強(qiáng)化了貸款人對(duì)合作機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任。貸款人必須與合作協(xié)議中明確各方責(zé)任，對(duì)合作機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為及時(shí)糾正，情形嚴(yán)重的要終止合作、追究法律責(zé)任。這意味著，銀行不能再以“那是平臺(tái)收的費(fèi)，與我無關(guān)”為由撇清責(zé)任。在整個(gè)貸款鏈條中，作為牌照方的貸款人必須承擔(dān)起最終的把關(guān)義務(wù)。那些收費(fèi)過高、模式不透明的合作機(jī)構(gòu)，很可能被銀行“切割”出局。

3. 非法中介：生存空間被極限壓縮

《規(guī)定》第八條明確提出，要“會(huì)同相關(guān)部門嚴(yán)厲打擊貸款領(lǐng)域非法中介活動(dòng)”。當(dāng)所有息費(fèi)必須明示、所有收費(fèi)主體必須列明，那些隱藏在暗處的“包裝費(fèi)”“渠道費(fèi)”“砍頭息”將無處遁形。陽光是最好的殺蟲劑，對(duì)于非法中介而言，這可能是致命的打擊。

需監(jiān)管協(xié)同

任何一項(xiàng)監(jiān)管政策的出臺(tái)，都必然伴隨著市場(chǎng)參與者的適應(yīng)與博弈。對(duì)于《規(guī)定》的落地效果，業(yè)內(nèi)也存在一些冷靜的觀察。

第一，執(zhí)行層面的博弈。《規(guī)定》要求“一表明示”，但明示不等于理解。對(duì)于普通消費(fèi)者而言，面對(duì)一張列滿專業(yè)術(shù)語和年化折算率的表格，是否真能讀懂？彈窗強(qiáng)制閱讀，會(huì)不會(huì)演變成“機(jī)械地等待倒計(jì)時(shí)，然后機(jī)械地點(diǎn)確認(rèn)”？如何確保“形式知情”轉(zhuǎn)化為“實(shí)質(zhì)知情”，還需要金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)者教育上投入更多耐心。

第二，價(jià)格結(jié)構(gòu)的調(diào)整。當(dāng)費(fèi)用被強(qiáng)制透明化，一種可能的反應(yīng)是：機(jī)構(gòu)干脆取消“費(fèi)用”名目，將全部成本直接并入貸款利率。這樣一來，表面上的確實(shí)現(xiàn)了“一價(jià)清”，但貸款利率本身可能會(huì)有所上升。對(duì)于借款人而言，總成本未必下降，但透明度確實(shí)提高了。這是市場(chǎng)在陽光下的重新定價(jià)。

第三，跨部門協(xié)同的挑戰(zhàn)。《規(guī)定》涉及的監(jiān)管主體包括金融監(jiān)管總局及其派出機(jī)構(gòu)、中國(guó)人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)、各地方金融管理機(jī)構(gòu)。如何確保央地協(xié)同、監(jiān)管合力，避免出現(xiàn)“誰都在管，誰都沒管住”的真空地帶，將是后續(xù)執(zhí)行的關(guān)鍵。

在金融交易中，信息不對(duì)稱是消費(fèi)者權(quán)益受損的根源。當(dāng)借款人連自己到底要付多少錢都搞不清楚，所謂的“自主決策”“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”就成了一句空話。此次《規(guī)定》的深層價(jià)值，正在于試圖填平這道信息鴻溝。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，陣痛是暫時(shí)的，規(guī)范是長(zhǎng)遠(yuǎn)的?？啃畔⒉粚?duì)稱賺來的利潤(rùn)，終究會(huì)隨著透明度提升而蒸發(fā)；但靠專業(yè)能力、風(fēng)控實(shí)力和服務(wù)效率贏得的市場(chǎng)信任，才是可持續(xù)的護(hù)城河。

來源：春華財(cái)經(jīng)

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