3月12日 | 印媒：放寬中資，就是為了用中國錢干掉中國貨

2026年3月12日 總第1212期

值日編輯：毛綠萱 朱依林 林熙泇

審核：張謙和 饒金山 關(guān)云逸

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：網(wǎng)絡(luò)

印《經(jīng)濟(jì)時報》3月11日發(fā)表題為《印度試圖通過引入中國資本遏制自華進(jìn)口的洪水》的文章，指出印政府最新出臺的放寬中國對印投資限制的政策，旨在通過引入中國資本培植本土制造業(yè)，實現(xiàn)對自中國制造業(yè)產(chǎn)品的替代。

3月10日，印政府已正式批準(zhǔn)放寬對與印度陸地接壤國家外商直接投資（FDI）的限制。此前，舊規(guī)三號公告（Press Note 3）要求所有鄰國對印投資均需強(qiáng)制受印政府審批，外界普遍認(rèn)為這一規(guī)定主要針對中國。根據(jù)印政府推出的新規(guī)，鄰國最終受益所有權(quán)不高于10%且非控股投資并符合行業(yè)外資上限與其他監(jiān)管條件的，可直接進(jìn)入自動批準(zhǔn)通道；關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的審批時長壓縮至60天內(nèi)，主要包括資本貨物、多晶硅、電子元件等制造業(yè)部門投資。印政府強(qiáng)調(diào)，企業(yè)多數(shù)股權(quán)控股方仍必須是印度居民。

印政府新規(guī)的主要目的是減少自華進(jìn)口。該規(guī)定被認(rèn)為主要意在吸引中國FDI。2020年以來，中國對印投資陷入停滯，從2019-20財年的1.63億美元下降至2024-25財年的270萬美元。專家指出，允許中國FDI在印開展零部件本土化生產(chǎn)，相較直接自華進(jìn)口成品或半成品更具經(jīng)濟(jì)合理性與戰(zhàn)略價值。一方面，此舉有助于培育本土制造能力、創(chuàng)造就業(yè)崗位、提升產(chǎn)業(yè)附加值；另一方面，其有助于降低自華進(jìn)口依賴、增強(qiáng)印自身產(chǎn)業(yè)鏈，同時大幅提升印供應(yīng)鏈對沖關(guān)稅、物流及地緣政治等外部風(fēng)險韌性。印政府官員宣稱，該政策調(diào)整將吸引大量中國投資在當(dāng)?shù)?/strong>建廠、創(chuàng)造就業(yè)，推動印度制造業(yè)融入全球供應(yīng)鏈。

印度日益認(rèn)識到其制造業(yè)發(fā)展無法擺脫中國資本。印電子、半導(dǎo)體、光伏等高端科技產(chǎn)品對華依賴嚴(yán)重，印度企業(yè)長期向政府呼吁，放寬印中高科技產(chǎn)業(yè)的合資限制，放寬中方持股上限至26%。新規(guī)對重點行業(yè)的60天內(nèi)批準(zhǔn)的相關(guān)規(guī)定，即為了便利印企業(yè)引入中方合作伙伴，開展棕地投資。

然而，印本次投資新規(guī)意在吸引中資同時，也不忘“風(fēng)險防控”。印專家表示，自中國進(jìn)口的大量產(chǎn)品導(dǎo)致印度企業(yè)無利可圖，與其讓這些供應(yīng)鏈在印度主權(quán)控制范圍外，不如放中國資本進(jìn)門使其分布在印度領(lǐng)土內(nèi)。而在這一過程中，印度并不打算放棄對關(guān)鍵行業(yè)的控制權(quán)，對中資開放也仍將在可控范圍內(nèi)進(jìn)行。

根據(jù)分析，中國資本投資印度的意愿非常強(qiáng)烈。中國目前國內(nèi)需求不足，發(fā)達(dá)市場的貿(mào)易壁壘進(jìn)一步打擊外部需求。印度市場龐大、增長前景遠(yuǎn)大，并且擁有激勵豐厚的制造業(yè)投資沃土。本次投資將便利中國資本與印度本土控股方建立合資企業(yè)。多數(shù)持股的印度本土合資方將提供本土知識，方便少數(shù)持股的中國投資方跨越印度內(nèi)部復(fù)雜的監(jiān)管與稅務(wù)障礙，幫助中資規(guī)避地緣政治風(fēng)險。

綜上所述，新規(guī)定充分考慮了經(jīng)濟(jì)必要與安全風(fēng)險，持股規(guī)定使印度資本方始終保持控制，中國資本又能幫助印度制造業(yè)發(fā)展，進(jìn)而徹底擺脫對中國進(jìn)口中間品和零部件的依賴。

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印度主要原油供應(yīng)國及進(jìn)口量變化（2024-2025）。圖源：標(biāo)普

News18、彭博社3月10日、11日報道，中東沖突致印面臨能源短缺及價格上漲危機(jī)，印政府推出進(jìn)口來源調(diào)整、能源供應(yīng)調(diào)控、價格監(jiān)控等應(yīng)對措施。據(jù)悉，印度約88%的原油和50%的天然氣依賴進(jìn)口，是能源脆弱性最大的國家之一，現(xiàn)已面臨能源危機(jī)：一是能源供應(yīng)中斷。印50%天然氣來自卡塔爾，其設(shè)施遭襲導(dǎo)致巨大供應(yīng)缺口，且霍爾木茲海峽關(guān)閉影響印約三分之一天然氣進(jìn)口。二是油氣價格上漲。油氣運(yùn)輸繞開霍爾木茲海峽將增加10-15天航程，大幅推高成本，天然氣現(xiàn)貨價格已飆升至每單位25美元。為應(yīng)對危機(jī)，印政府出臺多項措施：一是改換進(jìn)口來源，加大自俄、伊拉克、沙特、美、西非和拉美能源進(jìn)口，填補(bǔ)海灣國家供應(yīng)缺口。二是調(diào)整國內(nèi)燃料分配，減少工業(yè)部門用氣，優(yōu)先保障食物、化肥、交通等民用領(lǐng)域。三是加大液化石油氣（LPG）生產(chǎn)，減少煉油公司的天然氣消耗，增加LPG10%產(chǎn)量。四是監(jiān)控汽油和柴油價格。此外，危機(jī)發(fā)生后，印總理莫迪表示，印應(yīng)減少進(jìn)口能源依賴，以太陽能和電動汽車的推廣降低燃料需求。

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圖源：Facebook

《南華早報》3月11日報道，分析稱，美副國務(wù)卿暗示預(yù)防印崛起損害美利益，顯現(xiàn)美印關(guān)系“交易性”特征。據(jù)悉，美副國務(wù)卿蘭道（Christopher Landau）3月6日在“瑞辛納對話”（編者注：印外交部和觀察家基金會 聯(lián)合舉辦的國際論壇）上表示，美希望與印合作釋放其潛力，但美“不會重蹈20年前對華政策的覆轍”。 分析人士認(rèn)為，此番言論預(yù)示美印關(guān)系走向，特朗普政府或?qū)τ〔扇「?/strong>“交易性”的政策，即深化經(jīng)貿(mào)合作但對技術(shù)轉(zhuǎn)讓和市場準(zhǔn)入施加限制，以防印度崛起損害美國利益。貿(mào)易方面，美“戰(zhàn)略與國際研究中心”（CSIS）高級顧問表示，過去20年的美印關(guān)系中，美政府愿為長期戰(zhàn)略收益接受短期貿(mào)易逆差，但特朗普政府尋求即時解決貿(mào)易失衡。技術(shù)合作方面，目前美印僅達(dá)成臨時協(xié)議，美在人工智能及先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面的政策尚不明朗。專家指出，美印實現(xiàn)貿(mào)易及其他合作或面臨障礙，若美西方收緊技術(shù)準(zhǔn)入，印科技公司恐更難獲取先進(jìn)能力和頂尖人才。此外，也有分析人士認(rèn)為，特朗普離任后，美政府或恢復(fù)對印“長線布局”，接受短期“投入多于回報”的雙邊關(guān)系。

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圖源：《日經(jīng)亞洲》

《日經(jīng)亞洲》3月11日報道，巴基斯坦2026年計劃首次推出5G服務(wù)，有望追上其他南亞鄰國。3月10日，巴政府將480兆赫茲（480 megahertz）5G頻譜出售給三家電信運(yùn)營商此次拍賣，成交金額約5.07億美元（$507 million），旨在緩解移動數(shù)據(jù)需求快速增長對現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)造成的壓力。其中，阿聯(lián)酋VEON公司控股的Jazz Pakistan成最大運(yùn)營商，獲190MHz頻譜。巴基斯坦國有電信公司PTCL子公司Ufone獲180MHz，而中國移動全資的Zong公司獲110MHz。巴信息技術(shù)和電信部長霍賈（Shaza Fatima Khawaja）表示，5G服務(wù)計劃在2026年底前在伊斯蘭堡、卡拉奇、拉合爾等五個主要城市推出。目前，巴基斯坦是南亞最晚引入5G技術(shù)的國家之一，落后于馬爾代夫、印度、孟加拉國和斯里蘭卡。分析指出，巴延遲推廣5G主要源于其缺乏需求與應(yīng)用場景。業(yè)內(nèi)人士指出，5G能提高傳感器密度，或助力巴節(jié)能、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、采礦等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。然而，巴5G鋪設(shè)仍面臨多重挑戰(zhàn)。一是電信運(yùn)營商在投入大量資金建設(shè)5G基礎(chǔ)設(shè)施的同時難以保證盈利。該國移動通信行業(yè)的平均每用戶收入（ARPU）約為每月1.10美元（$1.10），顯著低于南亞地區(qū)約3美元和全球約8美元的平均水平。二是5G兼容智能手機(jī)普及率仍然較低，大多數(shù)用戶尚未使用支持5G的設(shè)備，實現(xiàn)5G大規(guī)模應(yīng)用仍需依賴價格更加低廉的終端產(chǎn)品。

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圖源：《尼泊爾時報》

《加德滿都郵報》3月11日報道，尼泊爾“民族獨(dú)立黨”（RSP）在總理人選問題上態(tài)度模糊引發(fā)爭議。RSP主席拉米查內(nèi)（Rabi Lamichhane）及副主席對是否履行選前“七點協(xié)議”，推舉巴倫·沙阿（Balen Shah）出任總理表態(tài)模糊，引發(fā)外界對尼新領(lǐng)導(dǎo)層人選質(zhì)疑。“七點協(xié)議”規(guī)定，勝選后由拉米查內(nèi)留任黨主席，巴倫出任議會黨團(tuán)領(lǐng)袖及總理候選人。然而，選舉后RSP副主席阿里亞爾（DP Aryal）表示，“需要再看協(xié)議內(nèi)容，不記得細(xì)節(jié)”。拉米查內(nèi)對巴倫是否任滿五年總理的提問也回避作答。兩人表態(tài)引發(fā)社交媒體批評。黨內(nèi)中層領(lǐng)導(dǎo)反駁稱，協(xié)議必須執(zhí)行，RSP既已以巴倫為總理候選人尋求選民授權(quán)，便無退路。分析指出，拉米查內(nèi)因合作社欺詐、有組織犯罪及洗錢案面臨法庭審理，短期內(nèi)無法出任總理。拉米查內(nèi)派黨內(nèi)人士則稱，RSP2025年為聲援被捕的拉米查內(nèi)發(fā)起的簽名運(yùn)動就吸引超400萬人參與，選舉勝利不能全歸功于巴倫。RSP黨章規(guī)定，議會黨團(tuán)領(lǐng)袖需由當(dāng)選議員投票選舉產(chǎn)生，獲50%以上有效票者當(dāng)選，憲法第76(1)條也要求總統(tǒng)任命擁有議會明確多數(shù)的“議會黨團(tuán)領(lǐng)袖”為總理，沙阿能否順利出任總理仍需經(jīng)黨內(nèi)程序確認(rèn)。

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圖源：《日經(jīng)亞洲》

《日經(jīng)亞洲》3月11日報道，受墜機(jī)事故和私營企業(yè)大量崛起影響，印國有軍工企業(yè)印度斯坦航空有限公司（HAL）恐面臨多重挑戰(zhàn)。長期以來，HAL幾乎壟斷印軍用飛機(jī)制造領(lǐng)域，2024-25財年訂單規(guī)模達(dá)1.89萬億盧比（1.89 trillion rupees）。然而，HAL制造的光輝（Tejas）戰(zhàn)斗機(jī)事故頻發(fā)正引發(fā)輿論質(zhì)疑。2025年11月，一架光輝戰(zhàn)斗機(jī)在迪拜航展上墜毀。2月23日，另一架光輝戰(zhàn)機(jī)發(fā)生技術(shù)故障，致印空軍光輝機(jī)隊暫時停飛。該機(jī)型是印空軍目前唯一自主研發(fā)的戰(zhàn)斗機(jī)。此外，印政府正推動國防航空航天領(lǐng)域向私營企業(yè)開放，意圖通過競爭提升產(chǎn)業(yè)效率。2025年6月，塔塔集團(tuán)防務(wù)部門與達(dá)索航空達(dá)成合作，為陣風(fēng)戰(zhàn)斗機(jī)生產(chǎn)零部件。此外，在印度第五代先進(jìn)中型戰(zhàn)斗機(jī)（AMCA）項目中，HAL未被列為主要承建方，私營企業(yè)則競爭激烈。分析指出，印私企快速發(fā)展恐挑戰(zhàn)HAL傳統(tǒng)優(yōu)勢，但私企目前尚不具備HAL的完整制造能力與供應(yīng)鏈深度，印國產(chǎn)戰(zhàn)機(jī)項目仍難以完全繞開HAL。同時，HAL仍擁有約1.5萬億至1.7萬億盧比（1.5 to 1.7 trillion rupees）的項目儲備，可為中期收入提供支撐，而印國防裝備國產(chǎn)化政策也有望繼續(xù)為HAL帶來新訂單。

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圖源：“X”社媒截圖

News18、英《金融時報》3月11日報道，全球能源供應(yīng)緊張之際，印信實工業(yè)投資支持美在得克薩斯州建設(shè)大型煉油廠。美總統(tǒng)特朗普在“真相社交”（Truth Social）平臺宣布，將在得州布朗斯維爾市新建煉油廠，并感謝印信實工業(yè)“巨額投資”。特朗普表示，該項目由“美國優(yōu)先煉油公司”（America First Refining，AFR）實施，系美50年來首座新煉油廠，將為美市場提供燃料、加強(qiáng)國家安全、提升能源生產(chǎn)，帶動美出口并使美重返能源主導(dǎo)地位。AFR透露，其已獲某全球大型石油公司上億投資，該公司估值達(dá)數(shù)十億，并與AFR簽署20年期協(xié)議，承諾采購、加工和分銷源自美國頁巖油的能源產(chǎn)品。AFR稱，新煉油廠年加工能力為約6000萬桶（60mn barrels）美輕質(zhì)原油，預(yù)計建設(shè)成本高達(dá)40億美元（$4bn），因此仍需另籌資金。AFR還表示，該廠將采購加工價值1250億美元（$125bn）的12億桶頁巖油，生產(chǎn)價值1750億美元（$175bn）的精煉產(chǎn)品，總產(chǎn)值達(dá)3000億美元（$300 Billion），從而改善美貿(mào)易平衡。據(jù)悉，信實工業(yè)尚未對此發(fā)表官方聲明。

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編輯：宋可馨

審核：朱依林 陳玨可

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