黃金，狂跌不止

近兩日，黃金的震蕩表現引發市場關注。

3月18日，現貨黃金價格跌破5000美元/盎司；3月19日，下跌行情延續，盤中最低達4501.50美元/盎司，日內跌幅超5%。本周暴跌超10%至七周低位，創下自1983年3月以來的最大單周跌幅。

3月21日凌晨，現貨黃金、黃金期貨雙雙跌破4500美元關口，周跌幅超10%，創下43年以來最大單周跌幅。

3月21日，國內品牌金飾價格較前一日繼續大幅回調。周大福官網顯示，其當日足金飾品價格為1397元/克，較前一日的1447元/克下跌50元/克，跌破1400元/克。 周生生今日足金飾品報1389元/克，較前一日的1443元/克下跌54元/克。 此外，六福珠寶、老廟黃金等知名品牌金飾價格紛紛跌下1400元/克，較前一日均有明顯跌幅。與今年1月底時品牌金飾普遍突破1700元/克相比，不到兩個月里，金飾價格下跌超300元/克。3月21日，“金飾價格再次大幅下跌”“金飾價格一夜暴跌32元”等詞條登上熱搜，關注度持續提升。

金價為何下跌？

一般來說，國際局勢動蕩會引發市場避險情緒升溫，避險需求支撐金價上漲。這一邏輯在此前的多輪地緣政治危機以及今年初美國對委內瑞拉實施軍事行動時，都曾得到過驗證。然而，這次地區沖突發生后，金價為何反而下跌了？

市場人士分析， 這一“反直覺”事件的發生， 原因在于這段時間 利率邏輯顯著壓制了避險邏輯。國際原油價格的大幅攀升，直接推升了市場對于通脹反彈的擔憂。當地時間 3 月 18 日，美聯儲宣布維持利率不變。由于面臨通脹壓力，市場預期美聯儲下一次降息的時間將顯著延后。高利率意味著持有黃金的機會成本增加，資金更傾向于流向能提供高收益的美元資產，一系列連鎖反應引發金價出現下跌。

此外，避險情緒引發全球股市劇烈波動。部分投資者為了補充因股市下跌產生的流動性缺口，拋售前期獲利豐厚的黃金資產，這進一步放大了金價跌幅。

今年以來，國際金價走出了跌宕起伏的行情。近期，金價超乎尋常的波動再次提醒投資者，要充分了解國際金融市場的復雜性，關注中東局勢演變，保持審慎理性，切勿追漲殺跌。