182億-300億元！本田上市近70年首度預虧

3月12日，本田突然發布公告并召開記者會，披露2025財年（2025年4月-2026年3月）業績預期由盈利轉為大幅虧損，預計將錄得凈虧損4200億-6900億日元（約合人民幣182億-300億元），而此前預期為凈利潤3000億日元。多家日媒指出，這將是本田自1957年上市以來首次遭遇年度虧損。

此次虧損核心源于電動汽車業務相關調整。本田當天召開董事會通過決議，取消三款原計劃在北美生產的純電動車型的開發和市場投放工作，并對汽車電動化戰略進行全面重審。本田預計這將給公司累計帶來最高2.5萬億日元（約合人民幣1082億元）的損失。

叫停多款純電車型，重歸混動技術

眾所周知，在日系車企中，本田可謂是電動化轉型最激進的一家。2021年4月，剛剛就任本田社長的三部敏宏提出，到2040年，本田將完全停止銷售新的內燃機汽車，使得純電動車和燃料電池車的銷量占比達到100%。本田由此成為日本首家公開表態“禁燃”的車企。之后，本田不斷削減在傳統內燃機領域的支出，并在電動化領域大舉投入。

不過，隨著全球純電市場需求放緩、盈利承壓，本田開始重新評估電動化戰略，而今徹底大幅轉向。

經過董事會決議，本田最終決定取消三款原計劃在美國生產的純電動車型的開發與上市工作，分別是本田0系列SUV、本田0系列轎車（Honda O Saloon）、謳歌RSX。本田判斷，在當前電動汽車需求顯著下滑的環境下，投產并銷售這三款車型，長期或將造成更大虧損。

三部敏宏和本田0系列SUV

基于上述決定，本田需要計入設備減損及開發投資損失，其中包括8200億-11200億日元的營業費用、1100億-1500億日元的投資損失。再加上后續還有可能需要追加費用，本田預計，電動汽車戰略調整相關的損失金額將累計高達2.5萬億日元，其中大部分損失計入2025財年及2026財年。

值得一提的是，此前本田基于通用奧特能平臺打造的兩款電動車型——謳歌ZDX（參數丨圖片）與本田Prologue，在上市后銷量遠不及預期，謳歌ZDX已于2025年9月停產。為此，本田減少了向通用汽車的相關采購量，并向對方支付補償。銷量方面，本田此前設定的2030年全球純電動車年銷目標是200萬輛，前不久已下調至70萬-75萬輛。

另外，鑒于美國電動汽車市場增長放緩，本田決定重新評估資源配置，將戰略重心轉回混合動力技術，投放更多混動車型，力爭2030年混動車型全球年銷量提升至220萬輛，成為營收核心支撐。

區域市場方面，除日本、美國核心市場外，本田還將在增長潛力較大的印度市場強化產品陣容與成本競爭力。在亞洲其他國家，本田也將通過導入新一代混合動力車型，重新調整資源配置。

通過強化新一代混合動力車型等產品陣容，本田有意提升汽車部門盈利能力。至于未來電動汽車戰略，本田的說法是：“未來電動車型的導入舉措，將在兼顧盈利與市場趨勢的前提下，從長期視角靈活推進。”

高管自愿降薪

事實上，本田的盈利壓力已經顯現出來。就在2026年2月10日，本田發布了2025財年前三財季（2025年4月-12月）業績報告。報告期內，本田營收約為16萬億日元，同比下降2.2%；營業利潤5915億日元，同比大跌48.1%，營業利益率從上年同期的7%降至3.7%；凈利潤4654億日元，同比下跌42.2%，盈利能力顯著弱化。

本田在財報中明確指出，電動汽車業務的資產減值是利潤下滑的核心原因之一。上述報告期內，公司電動汽車業務累計計提資產減值及費用2671億日元，再加上2898億日元的關稅支出，對公司現金流和盈利水平形成明顯擠壓。

分業務板塊來看，汽車業務面臨嚴峻挑戰，前三財季全球銷量為256.1萬輛，同比下降9.1%；錄得營業虧損1664億日元，營業利益率為-1.6%。兩輪車業務則成為公司業績的“壓艙石”，前三財季全球銷量達1644萬輛，同比增長6%；營業利益5465億日元，營業利益率高達18.6%。

基于前三財季業績，本田當時給出的2025財年全年預期為：營業利潤同比下滑54.7%至5500億日元，凈利潤同比下滑64%至3000億日元。而今，僅僅一個月過去，本田對電動化戰略進行進一步調整，從而將導致全年業績由盈轉虧。

鑒于業績惡化，本田宣布，2026財年，社長三部敏宏和副社長貝原典也將自愿放棄月度薪酬的30%（為期三個月），而其他一些高管將放棄20%的薪酬（為期三個月）。同時，社長和副社長的2025財年與業績掛鉤的短期激勵（STI）將不再發放。

文：張冬梅 編輯：黃霞 版式：劉曉燁