“固收+”基金真火！94%產品都賺錢，規模業績一起飛

最近這一年多，股市慢慢走牛，把可轉債的行情也帶起來了。這哥倆一起，成了推高“固收+”基金凈值的兩大主力。眼下，大家正忙著把錢從存款里挪出來尋找新去處，“固收+”基金就在一堆資產里冒了頭。它既能管住下跌，又能跟上上漲，自然吸引了不少資金涌進來。不過，在“固收+”規模節節高升的時候，也有分析提醒大家要保持冷靜樂觀：2026年的可轉債，可能很難再像2025年那樣賺那么多了。咱們對“固收+”的收益，也得理性看待。以后不論是挑股票還是選債券，可能都得把眼睛擦亮，多找找那些結構性的機會。

可轉債，成了這波行情的“發動機”今年開年到現在，股市整體往上走，權益類產品凈值也跟著漲，但這路上顛簸也不少，搞得投資者心里七上八下。相比之下，不少“固收+”產品因為股票配得少，凈值反而走得穩當又踏實。Wind數據顯示，統計在內的近1800只“固收+”產品里，今年業績收正的有1692只，占比足足有94%！其中有6只基金漲幅超過了10%，包括金鷹年年郵益一年持有、工銀添慧這些。像嘉實穩宏、易方達鑫轉招利等產品，漲幅也超過了6%。看看它們的家底就明白了，這些跑在前面的基金，大多把股票倉位提得比較高，而且手里拿的債券里，彈性大的可轉債也是重頭戲。比如金鷹年年郵益一年持有，到去年底股票倉位接近四成，重倉的債券里，航宇轉債、睿創轉債等就有8只；華商瑞鑫定期開放債券倉位高達80%，里面也塞滿了溫氏轉債、本鋼轉債等幾十只可轉債。從趨勢上看，國證轉債指數跟著股市慢牛一起往上爬，到3月11日收盤，年內漲了大概5.5%。像澳弘轉債、億田轉債這些，年內漲幅更是超過了50%。把時間拉長看，國證轉債指數已經創下了2015年以來的新高。

爆款一個接一個，“固收+”火了最近，股市回暖加上利率一直處在低位，不論你是想多賺點錢，還是因為存款搬家、想分散投資，“固收+”基金的熱度明顯上來了。Wind數據顯示，到3月11日，2026年以來新成立的32只“固收+”基金，總共發了362億元。里面像南方逸享穩健添利、中歐穩健添悅這些，首發規模都沖過了20億元，南方逸享穩健添利更是接近50億元。到2025年底，全市場“固收+”基金總規模已經到了2.99萬億元，比2024年同期增長了56%。有機構說，他們已經看到一些公募基金公司，因為布局早、策略有特色，抓住了這波居民財富搬家和機構資金增加配置的好時機。敢在股票和可轉債這類彈性大的資產上下重手，也是“固收+”能吸金的重要原因。中金公司固收團隊就提到，那些在股票端明顯押注了某個風格或板塊的賽道型“固收+”基金，2025年規模增長特別突出，增速比那些股票配置很均衡的基金快得多。對于波動高的產品，現在更要看重性價比和獲勝的概率；而波動低的產品，則要更關注業績排名本身。中金覺得，那些走勢穩健的“劃線派”產品，比較符合“存款搬家”過來的資金對風險和收益的期望，也容易接下機構投資者那些不愛折騰的長線資金，2026年有望吸引到更穩定的錢流入；而彈性更大的“賽道型”產品，可能會因為市場熱點變化迎來規模的短期猛增，但也得小心市場一變臉，可能帶來的下跌和贖回壓力。

未來，得多看看“性價比”眼下，股市和可轉債行情都到了階段性的高位，不少管著“固收+”基金的基金經理，對2026年的看法既謹慎又樂觀。民生加銀基金的固收總監謝志華說：“今年市場大概還是往上走，但波動會更大，想賺超額收益可能更難了。所以倉位得更靈活，特別是在可轉債這塊。同時股票市場風格會更均衡，組合配置不能太集中，得多找幾個方向的機會。”對于債券市場，在經歷了2025年的大幅震蕩后，謝志華覺得2026年可能還是震蕩為主。實體經濟還在恢復，貨幣政策也比較平穩，債券收益率往上往下都有限制。南方基金的劉文良認為，2026年可轉債很難再復制2025年的高收益，對收益要有理性預期。不過，在低利率環境下，可轉債和“固收+”產品仍然有很大優勢：可轉債本身有債底保護，又有股票的彈性；“固收+”則通過“債券打底+權益資產增強”的模式，平衡了風險和收益，成了大家配置資產的一個重要選擇。華安基金的鄒維娜覺得，從資產比價看，現在股票比債券稍微有點吸引力，大部分指數估值已經回到歷史中位數以上了，未來更得盯著結構性的機會找。投資方向上，可以多花功夫挖一挖成長板塊里的機會，比如AI軟硬件、軍工和新能源，還有非銀金融、周期品，以及創新藥、創新器械這些細分領域。

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