澳元，即將暴漲！

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澳聯(lián)儲(chǔ)加息劇本或?qū)⑼聘甙脑?/strong>

3月12日周四，澳元兌美元?dú)W洲時(shí)段徘徊在0.713水平附近，盡管日內(nèi)出現(xiàn)小幅調(diào)整，但近期受政策預(yù)期提振已展現(xiàn)明顯韌性。澳洲聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議臨近，市場對加息25個(gè)基點(diǎn)的概率已升至約62%，這源于2月利率上調(diào)后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)以及通脹的溫和回升。

道明證券分析指出，澳洲聯(lián)儲(chǔ)很可能在3月和5月各加息25個(gè)基點(diǎn)，從而將現(xiàn)金利率恢復(fù)至4.35%，至少逆轉(zhuǎn)去年全部降息舉措。這一路徑基于經(jīng)濟(jì)增長超出潛在水平、勞動(dòng)力市場緊俏以及通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的現(xiàn)實(shí)，政策重點(diǎn)已轉(zhuǎn)向錨定通脹預(yù)期而非失業(yè)率。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)的政策重心已從前期寬松轉(zhuǎn)向通脹管理。2月3日會(huì)議一致決定加息25個(gè)基點(diǎn)，將現(xiàn)金利率推至3.85%，這是兩年多來首次收緊。最新1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比升至3.8%，超出2%至3%的目標(biāo)區(qū)間，核心指標(biāo)也顯示上行壓力。有分析認(rèn)為，3月會(huì)議已成為可操作節(jié)點(diǎn)，5月跟進(jìn)加息將完成逆轉(zhuǎn)去年降息的周期。這并非孤立決策，而是對2025下半年通脹反彈的直接回應(yīng)。行長相關(guān)表態(tài)進(jìn)一步確認(rèn)，會(huì)議將根據(jù)最新數(shù)據(jù)評估是否需要加速行動(dòng)，以維護(hù)政策作為通脹錨的公信力。

澳大利亞經(jīng)濟(jì)正以高于潛在增速的節(jié)奏運(yùn)行。2025年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長0.8%，同比達(dá)到2.6%，創(chuàng)近三年最快表現(xiàn)，廣度超出市場預(yù)期。

NAB商業(yè)調(diào)查2月數(shù)據(jù)顯示，前瞻訂單指數(shù)上升4點(diǎn)，達(dá)到2022年底以來最高水平，產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在82.8%，高于長期平均1.5個(gè)百分點(diǎn)。S&P Global綜合新訂單系列不僅處于擴(kuò)張區(qū)間，還在發(fā)達(dá)市場中位居前列。這些信號共同指向經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能有限，為緊縮政策提供了充足空間。

利率路徑預(yù)期變化直接強(qiáng)化澳元基本面支撐。當(dāng)前現(xiàn)金利率從低位回升，利差優(yōu)勢在全球分化環(huán)境下凸顯，資本流入預(yù)期隨之增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)增長和訂單數(shù)據(jù)為匯率提供錨定，澳元近期已從年初低位回升至接近兩年高位區(qū)間。

交易員觀察到，3月會(huì)議溝通若偏鷹派，將進(jìn)一步鞏固定價(jià)，而5月行動(dòng)將延長這一支撐周期。盡管外部變量存在不確定性，國內(nèi)產(chǎn)能限制和通脹管理需求主導(dǎo)中線走向，匯率韌性將依賴數(shù)據(jù)連續(xù)性。

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澳股周四回顧：油輪遭攻擊石油危機(jī)加深 澳洲股市周四暴跌1.31%

受伊朗襲擊伊拉克水域兩艘油輪的通報(bào)影響，中東戰(zhàn)爭未能緩解，反而加深了石油危機(jī)，國際油價(jià)再度沖上每桶100美元大關(guān)，導(dǎo)致澳洲股市結(jié)束兩天的回升，再度掉頭暴跌。

基準(zhǔn)的標(biāo)普/澳證200指數(shù)（S&P/ASX200）周四收盤時(shí)重挫114.5，跌幅1.31%，以8629點(diǎn)收低，幾乎抹去了此前兩個(gè)交易日的漲幅。更廣泛的澳股綜合指數(shù)下跌125.4，跌幅1.4%，收在8,851.4。

本地股市一天市值蒸發(fā)約426億元，總市值降至3.05萬億元。

原油價(jià)格當(dāng)日飆升超過6%，主要是有報(bào)告稱伊朗在霍爾木茲海峽襲擊了兩艘油輪，導(dǎo)致國際能源總署（IEA）釋放數(shù)百萬桶原油計(jì)畫帶來的原油供應(yīng)緩解落空。

Stake高級市場分析師珀塞爾（Kylie Purcell）說：「國際能源總署剛下令釋放4億桶石油，這是有史以來規(guī)模最大的一次釋放，因?yàn)橹袞|危機(jī)已達(dá)到臨界點(diǎn)。戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油有助于短期內(nèi)穩(wěn)定油價(jià)，但期貨價(jià)格最終將反映中東地區(qū)的供應(yīng)是否恢復(fù)正常。」

由于銀行股和礦產(chǎn)股遭到拋售領(lǐng)跌大市，本地股市11個(gè)板塊中僅能源板塊指數(shù)收高。

本地大能源股中，伍德塞（Woodside）股價(jià)上漲超過2%，達(dá)至31.05元，桑托斯（Santos）股價(jià)也出現(xiàn)上漲，而煤炭生產(chǎn)商兗煤澳洲（ Yancoal）和白天堂煤業(yè)（ Whitehaven ）股價(jià)也飆升。

與此同時(shí)，能源部長布云（Chris Bowen）宣布計(jì)劃在未來60天內(nèi)臨時(shí)降低燃油品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，允許更高的硫含量的燃油進(jìn)入市場，希望每月能額外增加1億公升燃油的流通量。

必和必拓(BHP)領(lǐng)跌礦產(chǎn)板塊，這家全球最大礦業(yè)集團(tuán)和澳洲最大上市公司股價(jià)暴跌1.9%，其他工業(yè)金屬生產(chǎn)商也紛紛走低，投資人正在權(quán)衡能源沖擊對全球經(jīng)濟(jì)成長前景的影響。

金礦股也大幅下挫，黃金價(jià)格跌至每安士5,153美元（7,230澳元），投資人紛紛尋求美元避險(xiǎn)，導(dǎo)致金價(jià)下跌。

萊納斯稀土(Lynas Rare Earths)與一家日本企業(yè)就一份為期12年的供應(yīng)合約續(xù)約鎖定價(jià)格底線后，該公司股價(jià)連續(xù)第二天飆升。

重量級的金融板塊指數(shù)銳減1.5%，四大銀行股價(jià)全部走低，而保險(xiǎn)公司IAG和Suncorp在板塊整體下跌的情況下小幅走高。

對利率敏感的板塊，尤其是科技股和房地產(chǎn)股，均遭受重創(chuàng)，而眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師都在密切關(guān)注澳洲央行下周可能升息的動(dòng)向。

Ebury市場分析師馬羅夫（Anthony Malouf）表示，盡管澳洲央行貨幣政策董事會(huì)通常會(huì)忽略油價(jià)沖擊帶來的直接通脹影響，但它會(huì)密切關(guān)注通膨脹期上升的趨勢。

他表示：「總體而言，鑒于澳洲央行此前已預(yù)測通脹率將持續(xù)高于其目標(biāo)區(qū)間直至2027年中期，此次油價(jià)沖擊對澳洲央行來說時(shí)機(jī)頗為尷尬。」

澳元兌美元匯周四中午一度升近72美仙大關(guān)，但此后向上乏力，周四下午5點(diǎn)時(shí)滑落至71.22美仙，低于周三下午5點(diǎn)的71.74美仙，原因是避險(xiǎn)資金流入推動(dòng)美元走強(qiáng)。

澳洲上市公司

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基金機(jī)構(gòu)搶購 TPG Telecom 價(jià)值 2 億澳元大宗股票，市場聚焦 Soul Patts 減持

股票經(jīng)紀(jì)商 Aitken Mount Capital Partners 周四在市場為 TPG Telecom 尋找買家，出售價(jià)值2 億澳元的股份，這家電信巨頭正尋求提升自由流通股（free float）比例。

Street Talk 獲悉，基金經(jīng)理獲邀以每股3.85 澳元的價(jià)格承接這批股票，賣家為澳交所上市綜合企業(yè)集團(tuán) Soul Patts。此次出售約占 Soul Patts 持有 TPG Telecom 12% 股份中的 2%。

消息人士向本專欄透露，該筆交易大部分由單一機(jī)構(gòu)投資者承接。Soul Patts 過往曾與 Aitken Mount 合作，去年該公司為 Brickworks 合并交易募集 7.7 億澳元股權(quán)時(shí)，便聘請了這家經(jīng)紀(jì)商。

此次股票出售料將利好 TPG。這家市值 77 億澳元的公司多年來不受投資者（被動(dòng)與主動(dòng)型）青睞，部分原因在于自由流通股受限。該公司近 71% 股份由三大股東持有：VodafoneThree 持股 48%，創(chuàng)始人 David Teoh 與 Soul Patts 各持股約 12%。

周四這筆大宗交易（block trade）在市場開盤后不久即完成，預(yù)計(jì)將提高這家澳交所上市電信商的自由流通股比例。

若 Soul Patts 進(jìn)一步減持剩余 10% 持股，TPG 自由流通股比例有望從約 29% 提升至 41%，將為被動(dòng)基金帶來約 9 億澳元的買盤空間。

去年 11 月，TPG 曾嘗試自行解決流通股問題，聘請 Barrenjoey、Bank of America、UBS、Morgans 以每股 3.61 澳元的價(jià)格募集 5.5 億澳元。然而，因一起 TPG 用戶無法撥通緊急求救電話（Triple Zero）身亡事件影響，銀行僅完成 3 億澳元的募資。

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Brookfield出售年?duì)I收 5 億澳元的模塊化建筑巨頭 Ausco Modular

資產(chǎn)管理巨頭Brookfield的交易團(tuán)隊(duì)正準(zhǔn)備退出旗下澳大利亞模塊化建筑業(yè)務(wù)Ausco Modular，以期降低其倫敦母公司Modulaire的債務(wù)水平。

Brookfield去年為總部位于昆士蘭州的Ausco舉行了投行比稿，以遴選賣方顧問。Ausco年?duì)I收超過 5 億澳元，營業(yè)利潤達(dá) 1 億澳元。

Ausco是澳大利亞和新西蘭最大的模塊化建筑設(shè)計(jì)、制造與運(yùn)營商之一，客戶覆蓋礦業(yè)、基建、學(xué)校及住宅等領(lǐng)域。其建筑既可出售給客戶，也可按多年期合同出租；同時(shí)還提供礦區(qū)附近的偏遠(yuǎn)住宿，按日租賃。

向Australian Securities and Investments Commission提交的賬目顯示，該公司規(guī)模可觀，可與澳交所上市、小盤基金經(jīng)理熟知的競爭對手Fleetwood相媲美。

Ausco Holdings報(bào)告截至 2024 年 12 月 31 日財(cái)年?duì)I收為 5.118 億澳元，稅后利潤 8270 萬澳元；但上一財(cái)年賬目尚未提交。同期，F(xiàn)leetwood半年實(shí)現(xiàn)營收 2.281 億澳元。

市場預(yù)計(jì)Ausco的交易估值將遠(yuǎn)超 10 億澳元。

Ausco亦是Modulaire Group的重要組成部分，后者在歐洲、英國、亞太等 20 多個(gè)國家擁有多個(gè)品牌的模塊化房產(chǎn)業(yè)務(wù)。Brookfield于 2021 年以 50 億美元（70 億澳元）收購該集團(tuán)。本周二，信用評級機(jī)構(gòu)Moody’s下調(diào)Modulaire評級，使其債務(wù)進(jìn)一步落入所謂 “垃圾級” 區(qū)間。出售Ausco將有助于改善這一狀況。

盡管有 2.53 億澳元貸款，這家澳大利亞子公司運(yùn)營狀況尚可，凈資產(chǎn)達(dá) 3.54 億澳元。

本次出售推介將Ausco定位為具備類年金現(xiàn)金流的基建投資標(biāo)的，而非面向偏好工業(yè)資產(chǎn)的私募股權(quán)巨頭。這一路徑與家禽生產(chǎn)商ProTen和偏遠(yuǎn)電力企業(yè)Zenith Energy一致，旨在吸引核心 + 型基建投資者—— 其資金成本低于私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，在此類拍賣中往往能給出更高報(bào)價(jià)。

潛在買家被告知，Ausco具備多元化收入結(jié)構(gòu)、客戶集中度低，且受益于基建、教育、工業(yè)等抗周期行業(yè)；其資產(chǎn)支持型租賃模式與服務(wù)平臺(tái)支撐強(qiáng)勁的利潤率與資本回報(bào)率。

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I Squared 委任投行出售天然氣運(yùn)輸與偏遠(yuǎn)電力企業(yè) Octa

總部位于佛羅里達(dá)州的基建投資公司I Squared Capital已委任Azure Capital，主導(dǎo)出售其持有的珀斯企業(yè)Octa。該公司主營向偏遠(yuǎn)礦區(qū)供應(yīng)天然氣與電力。

據(jù)《Street Talk》了解，Azure Capital已于本周正式獲得委任。今年 1 月本專欄曾報(bào)道，I Squared的交易團(tuán)隊(duì)正舉行投行比稿，為Octa遴選賣方顧問。

這家精品咨詢公司預(yù)計(jì)將在未來數(shù)周完成籌備，于下半年啟動(dòng)Octa的拍賣出售流程。

I Squared持股五年后尋求退出。期間，公司將Octa打造為端到端能源解決方案提供商，包括在Mount Magnet建設(shè)液化天然氣（LNG）生產(chǎn)中心，并于 2024 年收購了Wesfarmers旗下 LNG 分銷業(yè)務(wù)Evol LNG及其公路運(yùn)輸車隊(duì)。

Octa核心業(yè)務(wù)板塊以Clean Energy Fuels Australia品牌運(yùn)營，通過公路運(yùn)輸 LNG 為西澳偏遠(yuǎn)礦區(qū)提供動(dòng)力，公司稱其為比柴油與汽油更清潔的替代方案。

Octa同時(shí)擁有并網(wǎng)及離網(wǎng)發(fā)電業(yè)務(wù)PWR Hybrid。

據(jù)《Street Talk》此前報(bào)道，PWR被視為小型版Zenith Energy。

Zenith Energy為礦業(yè)公司建設(shè)偏遠(yuǎn)電站，去年在Macquarie顧問協(xié)助下，以合約收益 12 倍的估值出售給私募巨頭KKR。PWR Hybrid可對接Clean Energy Fuels的 LNG 供應(yīng)，具備提供一體化能源方案的優(yōu)勢。

消息人士稱，Octa集團(tuán)尋求的企業(yè)價(jià)值約10 億澳元，當(dāng)前年化收益介于7500 萬至 1 億澳元。

最終估值很大程度取決于潛在買家將其定位為Zenith或Pacific Energy式成長型企業(yè)，還是中游天然氣供應(yīng)商。

Octa去年在KPMG顧問協(xié)助下，募集了3.55 億澳元銀行債務(wù)。

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