保時捷利潤跌掉九成，那句“絕不國產”還能撐多久？

保時捷利潤跌掉九成，那句“絕不國產”還能撐多久？

看完保時捷2025年的財報，第一反應是揉了揉眼睛——銷售利潤從56.4億歐元直接砸到4.13億歐元，跌幅92.7%，銷售回報率只剩1.1%。

這哪是曾經那個利潤率常年15%的“大眾利潤奶牛”，分明是被關稅、轉型失敗和中國市場三重暴擊打懵了的豪華品牌。

保時捷把鍋甩給了39億歐元的特殊支出：24億產品戰略調整、7億電池業務、7億美國關稅。

但細看會發現，真正致命的是中國市場——全年只賣了4.2萬輛，同比下滑26%，比巔峰期的9.5萬輛腰斬還狠。

新任CEO駱明楷上任才70天，直接面對的就是這個爛攤子。

有意思的是，保時捷的反應很有意思。

一方面宣布2035戰略，說要精簡產品線、砍掉需求有限的衍生車型，另一方面又想在比911和卡宴更高的細分市場做“加法”，推出更貴的車拉利潤。

簡單說就是：不好賣的不造了，好賣的往死里貴。

更值得琢磨的是那句“不會在中國國產”。

駱明楷的原話是，國產要投工廠、搭供應鏈，太復雜太燒錢。但潛臺詞誰都聽得懂：國產了就得降價，降價了品牌溢價就保不住，二手車的保值率也得崩。

在保時捷的邏輯里，寧可銷量掉到明年預期的3萬輛，也要守住“德國制造”那張牌。

問題是，現在這行情，光靠品牌信仰還能撐多久？

國內新勢力在百萬級市場已經開始搶蛋糕，仰望、尊界這些名字以前覺得是笑話，現在誰笑得出來？

保時捷說2026年利潤率要回到5.5%到7.5%，但前提是美國關稅別再漲、中國市場別再跌、電池業務別再燒錢——這三條，哪條能打包票？

還有一組數字值得細品：保時捷計劃2029年前裁掉3900個職位，中國經銷商要從150家砍到80家。

縮減規模、收縮網絡、收縮產品線，這套組合拳的本質不是進攻，是防守。

駱明楷說要“質大于量”，聽起來很硬氣，但說白了就是打不過就不打了，守著自己那點高端盤別崩就行。

保時捷現在有點像那個端著架子的old money——明知時代變了，但放不下身段。

國產是不可能國產的，價格戰是不可能打的，唯一的妥協是在車機系統上找中國合作伙伴定制功能。

問題是，當中國消費者習慣了本土新能源的智能體驗，一臺百萬級但智能化掉隊的保時捷，光靠方向盤上的盾徽還能留住多少人？

2026年保時捷預期在華只賣3萬輛，這個數字如果成真，意味著比巔峰期丟掉近七成的份額。那句“絕不國產”，到時候可能不是驕傲，是無奈。