全球民用安防智能化升級，AI視覺技術(shù)驅(qū)動“小巨人”登陸A股

從家庭安防到企業(yè)監(jiān)控，再到城市交通管理，隨著技術(shù)不斷進步和產(chǎn)品價格日益普惠，智能網(wǎng)絡(luò)攝像機正逐步走入千家萬戶，成為現(xiàn)代社會安全與管理的重要工具。

一方面，憑借智能分析、遠程操控等先進功能，智能攝像機已經(jīng)贏得了廣大用戶的信任和認可；另一方面，持續(xù)增長的市場需求也在不斷推動技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用拓展。物聯(lián)網(wǎng)（IoT）無縫集成、AI視覺處理等新興技術(shù)如潮水般涌現(xiàn)，為行業(yè)發(fā)展打開了無限可能，巨大的市場潛力正待進一步釋放。

3月9日，杭州覓睿科技股份有限公司（股票代碼：920036，簡稱“覓睿科技”）正式登陸北交所。作為國家級“專精特新”小巨人企業(yè)，覓睿科技依托自主研發(fā)的AI算法形成了堅實的技術(shù)壁壘，憑借全球化的品牌影響力和穩(wěn)健快速的盈利增長，在資本市場的支持下即將進入全新的發(fā)展階段。

一、 全棧創(chuàng)新護航，“硬件+算法+云平臺”一體化

覓睿科技成立于2017年，主要從事智能網(wǎng)絡(luò)攝像機及物聯(lián)網(wǎng)視頻產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，并提供云存儲、AI等增值服務(wù)。值得一提的是，公司以上產(chǎn)品及服務(wù)相關(guān)的嵌入式軟件、AI 算法等均為自主研發(fā)。

長期以來，技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新都是覓睿科技的核心驅(qū)動力。截至2025年6月末，公司擁有研發(fā)人員208名，占比達39.25%。在這一專業(yè)技術(shù)團隊基礎(chǔ)上，公司持續(xù)加大研發(fā)投入。報告期內(nèi)，覓睿科技研發(fā)投入累計達到2.3億元，各期研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重均超過9%。憑借覆蓋硬件開發(fā)、嵌入式軟件、客戶端、云平臺、服務(wù)器及AI算法研發(fā)的全流程研發(fā)體系，公司實現(xiàn)了“物聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用場景+智能終端”的深度融合。

憑借著自主研發(fā)的嵌入式軟件、AI算法等，覓睿科技對品牌商、貿(mào)易商及終端用戶銷售成品，對制造商則提供“主板+固件（嵌入式軟件）+授權(quán)碼”的模組產(chǎn)品，并可輔以云存儲、AI等增值服務(wù)，形成差異化市場布局。

完整的產(chǎn)品線使覓睿科技覆蓋了智能網(wǎng)絡(luò)攝像機賽道的廣泛應(yīng)用場景，包括室內(nèi)外安防、智能入戶、嬰兒看護、智能庭院、智能伴寵、野外場景及中小企業(yè)（SMB）等。

2023年，公司推出全時低功耗攝像機，該類設(shè)備無需布線、安裝便捷、使用成本低，結(jié)合光伏電池板和低功耗4G攝像機，實現(xiàn)僅憑太陽能供電即可24小時連續(xù)錄像，一天日照產(chǎn)生的電能能夠支持設(shè)備在連續(xù)陰雨天氣下實現(xiàn)最長15天續(xù)航。公司還將Sub-1G技術(shù)應(yīng)用于嬰兒監(jiān)護器系列，實現(xiàn)低功耗遠程視頻傳輸，滿足歐美家庭對大空間室內(nèi)遠程視頻監(jiān)控的需求

截至2025年6月，覓睿科技共擁有已授權(quán)境內(nèi)專利98項（其中發(fā)明專利26項），境外專利100項（其中發(fā)明專利1項），多項發(fā)明專利仍在申請中。公司先后獲得國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、2019福布斯中國AIoT百強企業(yè)等榮譽，并在2025年知名安防媒體a&s發(fā)布的“2025年全球安防50 強”榜單中位列第27位，彰顯其在智能安防領(lǐng)域的技術(shù)實力和市場認可度。

二、 深化海內(nèi)外渠道布局，全球視野打開成長空間

近年來，覓睿科技聚焦海外民用安防市場，通過ODM合作與自有品牌雙輪驅(qū)動，持續(xù)深化全球渠道布局，目前公司產(chǎn)品已成功打入北美、歐洲、亞洲和大洋洲等主要市場，并入駐沃爾瑪（Walmart）、亞馬遜（Amazon）、塔吉特（Target）等知名商超及網(wǎng)絡(luò)購物平臺，市場影響力不斷攀升。

智能攝像機行業(yè)是具備較高市場準入壁壘的賽道。產(chǎn)品必須獲得相應(yīng)的認證以確保產(chǎn)品符合安全、環(huán)保等行業(yè)標準，才能進入市場。依托硬核技術(shù)的支持，覓睿科技目前已獲得中國SRRC認證，歐盟CE、RoHS認證，美國FCC認證，澳大利亞RCM認證，日本TELEC、PSE認證，加拿大 IC認證及韓國KC認證等多項國際質(zhì)量安全認證，進一步增強了其全球競爭力。這些認證不僅證明了覓睿科技產(chǎn)品的安全性和合規(guī)性，也為公司開拓更多國際市場打下了堅實基礎(chǔ)。

為了更好地切入市場需求，覓睿科技采取了線下和線上相結(jié)合的銷售模式。其中ODM產(chǎn)品主要通過國際性專業(yè)展會、主動拜訪、邀請參觀等形式線下直銷，自有品牌產(chǎn)品主要在亞馬遜、天貓、獨立站等境內(nèi)外主流第三方電商平臺線上直銷。此外，公司還積極通過Facebook、YouTube、TikTok等社交媒體及Google、Bing等搜索引擎廣告，增強品牌曝光，提升消費者的品牌認知度。

通過多年的耕耘，公司已在主要海外市場積累了一定的知名度，采用公司方案的多款產(chǎn)品在亞馬遜平臺上位列同品類產(chǎn)品暢銷榜前100名。2022年至2025年6月，覓睿科技外銷收入分別實現(xiàn)35,529.90萬元、38,793.17萬元、42,668.57萬元和18,570.73萬元，占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為64.77%、57.65%、57.44%和52.08%，已成為業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。

持續(xù)開拓海外市場的同時，公司在國內(nèi)亦保持著穩(wěn)健的增長，并通過ODM合作與自有品牌并行的模式持續(xù)深耕渠道網(wǎng)絡(luò)。目前公司已與深圳安冉、東莞安冉、智云看家、卓悅智能等多家核心客戶簽訂長期框架協(xié)議，形成穩(wěn)定的銷售關(guān)系，并在報告期內(nèi)持續(xù)履行合同。

三、 產(chǎn)品矩陣持續(xù)擴展，增值服務(wù)價值顯著提升

報告期各期，覓睿科技主營業(yè)務(wù)收入呈持續(xù)增長態(tài)勢，從2022年的54,855.24萬元攀升至2025年的80,168.33萬元。

盈利方面，報告期內(nèi)覓睿科技電池攝像機和嬰兒監(jiān)護器等高端產(chǎn)品占比不斷提高，同時，隨著云存儲、AI等增值服務(wù)用戶規(guī)模擴大，公司單位成本進一步攤薄。得益于此，公司毛利率從2022年的26.42%升至2024年的35.14%，2025年上半年維持35.38%的高位水平。帶動公司盈利規(guī)模持續(xù)擴大，招股書顯示，2022年至2025年，覓睿科技扣非歸母凈利潤分別為3430.61萬元、6852.92萬元、7811.96萬元和7,781.01萬元，整體呈穩(wěn)步上升趨勢。

在銷售模式方面，公司以O(shè)DM為主導，2022年至2025年6月，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為86.70%、84.27%、74.41%及67.91%，通過國際展會、拜訪客戶等方式開展線下直銷；自2020年起，公司加大自主品牌推廣力度，自主品牌收入及占比逐年上升。此外，增值服務(wù)收入亦呈穩(wěn)步增長，為整體盈利能力提供持續(xù)支撐。

通過這一系列舉措，覓睿科技不僅鞏固了其在智能網(wǎng)絡(luò)攝像機及物聯(lián)網(wǎng)視頻產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也為未來持續(xù)增長和國際市場拓展奠定了堅實基礎(chǔ)。

四、 全球安防需求提速，增長紅利持續(xù)釋放

近年來，我國發(fā)改委、工信部、科技部等相關(guān)部門相繼出臺了多項政策，旨在鼓勵、引導并促進民用視頻監(jiān)控行業(yè)向更加智能化、互聯(lián)化和普惠化的方向持續(xù)發(fā)展。這些政策為行業(yè)的健康和長遠發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

伴隨著物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的完善、智能終端的廣泛普及以及云計算技術(shù)的迅猛進步，智能民用安防市場近年來實現(xiàn)了快速增長。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，2024年全球民用安防市場規(guī)模約為236.80億美元，預計到2028年，全球智能民用安防市場規(guī)模將達到359.5億美元，年復合增長率預計為15.16%。

這一趨勢得到了智能民用安防家庭用戶數(shù)量的快速增長的印證。2024年，全球智能民用安防家庭用戶數(shù)量預計將達到2.28億戶，預計到2028年，這一數(shù)字將進一步增長至6.31億戶，年復合增長率預計為28.74%。

此外，隨著芯片、鏡頭、傳感器、通信模塊等硬件技術(shù)的提升，計算機視覺、自然語言處理等AI技術(shù)的快速發(fā)展，以及5G等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，民用視頻監(jiān)控產(chǎn)品將呈現(xiàn)“高清化”、“智能化”、“云算化”和“多模態(tài)融合”的發(fā)展趨勢。

在這一趨勢下，覓睿科技憑借其完備的AI算法方案展現(xiàn)了強大的技術(shù)優(yōu)勢。公司已研發(fā)出包括人形檢測、車形檢測、包裹檢測、嬰兒遮臉、寵物檢測和跌倒檢測等多種AI算法，涵蓋了公司全系列產(chǎn)品。這些AI算法不僅能對視頻、音頻、雷達信號等多樣化數(shù)據(jù)進行分析，還可以部署在云端、邊緣端和設(shè)備端。

本次上市，覓睿科技擬募集資金 32,015.59萬元，其中部分資金將用于總部基地及品牌建設(shè)項目，旨在提升公司的運營效率和品牌知名度，拓展國內(nèi)外市場的開發(fā)和服務(wù)能力，同時進一步擴展公司的海外營銷網(wǎng)點，增強產(chǎn)品的市場競爭力和品牌影響力。

此外，部分資金將用于研發(fā)中心建設(shè)，聚焦AI研發(fā)、云平臺升級、機器視覺、智能制造技術(shù)及智慧康養(yǎng)等領(lǐng)域，進一步增強公司在技術(shù)研發(fā)上的綜合實力。