惠譽警告：伊朗沖突威脅印度等新興市場，能源進口國風險加劇

國際評級巨頭惠譽近日發出明確警告：伊朗沖突可能為印度等多個新興市場國家帶來新的信用風險。能源進口成本飆升、匯率承壓、財政補貼負擔加重、國際融資渠道收窄……這場看似遙遠的地區沖突，正通過錯綜復雜的全球供應鏈，對萬里之外的經濟體構成切實威脅。在惠譽點名的多個“脆弱”經濟體中，印度赫然在列。

能源進口是最大風險，印度等新興市場首當其沖

惠譽評級在最新聲明中明確指出，石油和天然氣進口成本的變化，是沖突風險傳導至全球的最直接渠道。對于眾多能源高度依賴進口的新興市場而言，油價、氣價的任何劇烈波動都意味著巨大的經濟沖擊。惠譽評估，在較大的經濟體中，智利、埃及、印度、摩洛哥、巴基斯坦、菲律賓、泰國和烏克蘭等國，其石油凈進口額占GDP的比重高達3%或以上。這意味著，能源價格的持續上漲將直接侵蝕這些國家的國民財富，加劇其經常賬戶赤字，巴基斯坦等本身融資能力就已緊張的市場將尤其脆弱。

能源危機帶來的沖擊波遠不止于進口賬單。惠譽進一步分析了三個層面的連鎖反應：

1. 財政壓力：為保護國內消費者免受價格沖擊，許多新興市場政府（包括印度）設立了能源補貼制度。能源價格的長期上漲將急劇加重政府的財政負擔，可能迫使它們在削減開支、增加赤字或減少補貼之間做出艱難選擇。
2. 匯率與融資壓力：若沖突導致霍爾木茲海峽關閉超過一個月，或對地區能源設施造成重大破壞，將嚴重打擊全球投資者信心，導致美元走強、融資環境收緊。這將對依賴外部融資的新興市場貨幣造成貶值壓力，并大幅推高其國際借款成本
3. 通脹與貨幣政策壓力：能源價格上漲將再度推高全球通脹，迫使各國央行在更長時間內維持高利率，從而抑制全球經濟增長，進一步惡化新興市場的外部環境。

惠譽特別指出，海灣地區是全球重要的鋁生產地，也是化肥行業的關鍵原料供應方。如果沖突對該地區的生產和出口造成長期干擾，可能推高全球工業金屬和化肥價格，進而沖擊糧食生產，引發新一輪的食品通脹。這對于糧食進口依賴度高的新興市場國家而言，無疑是雪上加霜。這場沖突正在從能源、金融、財政、工業、農業等多個維度，考驗著新興經濟體的韌性。