兩會(huì)亮出歷史級(jí)底牌！國(guó)家兜底再加碼下 A股牛市底氣十足！

昨天開(kāi)始，A股就正式進(jìn)入兩會(huì)時(shí)間啦！

昨天（3月5日），十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議在人民大會(huì)堂隆重開(kāi)幕，政府工作報(bào)告為全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展劃定清晰路徑，將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)設(shè)定為4.5%—5%，在實(shí)際工作中努力爭(zhēng)取更好結(jié)果。這一穩(wěn)健務(wù)實(shí)的目標(biāo)，既立足當(dāng)下經(jīng)濟(jì)修復(fù)需求，也為資本市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑，疊加創(chuàng)歷史新高的新增政府債務(wù)規(guī)模，市場(chǎng)對(duì)牛市延續(xù)的預(yù)期持續(xù)升溫，國(guó)家兜底的信號(hào)愈發(fā)清晰。

本次兩會(huì)釋放的最重磅財(cái)政信號(hào)，當(dāng)屬新增政府債務(wù)總規(guī)模達(dá)到11.86萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。這份“國(guó)家賬本”的背后，是積極財(cái)政政策的持續(xù)發(fā)力，更是穩(wěn)定市場(chǎng)信心的關(guān)鍵支撐。據(jù)預(yù)算報(bào)告顯示，今年赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.89萬(wàn)億元，再加上4.4萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券和1.3萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債，共同構(gòu)成了這一歷史性債務(wù)規(guī)模，彰顯了政府“敞開(kāi)借錢(qián)、大力花錢(qián)”的決心，也為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和市場(chǎng)走強(qiáng)筑牢根基。

回顧2024年以來(lái)的市場(chǎng)行情，其反轉(zhuǎn)的核心邏輯并非美聯(lián)儲(chǔ)降息、國(guó)內(nèi)放水或樓市紓困，而是政府罕見(jiàn)的加杠桿操作。在老百姓和企業(yè)普遍“捂緊錢(qián)包、減少負(fù)債”的背景下，正是政府主動(dòng)發(fā)力、擴(kuò)大支出，才穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤(pán)、提振了市場(chǎng)信心，推動(dòng)股市、債市行情逐步向好。這一邏輯在2026年依然適用，政府加杠桿的力度和持續(xù)性，仍是決定市場(chǎng)能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的最重要底牌，而11.86萬(wàn)億元的新增債務(wù)，無(wú)疑為牛市延續(xù)提供了堅(jiān)實(shí)的政策兜底。

進(jìn)入到兩會(huì)時(shí)刻，從市場(chǎng)炒作規(guī)律來(lái)看，兩會(huì)前后往往是布局良機(jī)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，兩會(huì)期間及會(huì)后，市場(chǎng)往往會(huì)圍繞會(huì)議提及的產(chǎn)業(yè)方向展開(kāi)布局，尤其是新提及的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和政策新名詞，更容易成為資金追捧的熱點(diǎn)。本次政府工作報(bào)告明確提出培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)，重點(diǎn)提及未來(lái)能源、量子科技、具身智能等新方向，這也解釋了近期智能能源等板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，后續(xù)這些政策導(dǎo)向明確的領(lǐng)域，仍將是市場(chǎng)關(guān)注的核心焦點(diǎn)。

從市場(chǎng)炒作規(guī)律來(lái)看，兩會(huì)前后歷來(lái)是A股的布局良機(jī)。根據(jù)中金公司的統(tǒng)計(jì)研究，從2000年至2025年26年歷史數(shù)據(jù)看，A股兩會(huì)行情呈現(xiàn)鮮明的“前后強(qiáng)、中間弱”日歷效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，兩會(huì)期間上證指數(shù)平均下跌0.9%，上漲概率僅五成；而會(huì)前、會(huì)后20個(gè)交易日平均漲幅分別達(dá)2.6%、3.6%，上漲概率顯著提升。經(jīng)驗(yàn)表明，兩會(huì)期間及會(huì)后，市場(chǎng)往往會(huì)圍繞會(huì)議提及的產(chǎn)業(yè)方向展開(kāi)布局，尤其是新提及的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和政策新名詞，更容易成為資金追捧的熱點(diǎn)。

本次政府工作報(bào)告明確提出，要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)，重點(diǎn)提及未來(lái)能源、量子科技、具身智能等新方向——我國(guó)在這些領(lǐng)域已取得階段性成果，比如量子科技領(lǐng)域“祖沖之三號(hào)”刷新量子計(jì)算優(yōu)越性紀(jì)錄，具身智能領(lǐng)域2025年國(guó)內(nèi)整機(jī)企業(yè)超140家、發(fā)布人形機(jī)器人產(chǎn)品超330款，這也解釋了近期智能能源等板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，后續(xù)這些政策導(dǎo)向明確的領(lǐng)域，仍將是市場(chǎng)關(guān)注的核心焦點(diǎn)。

盡管政策面暖意融融，但市場(chǎng)仍需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)。一方面，歷來(lái)兩會(huì)期間市場(chǎng)勝率并不高，多呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)；另一方面，當(dāng)前中東沖突持續(xù)升級(jí)，霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張，給全球資本市場(chǎng)帶來(lái)外部干擾。雖然A股走勢(shì)主要由內(nèi)部因素決定，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)尚不強(qiáng)勁的背景下，市場(chǎng)情緒仍易受外部地緣政治沖突的影響，短期波動(dòng)在所難免。

基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，短期操作應(yīng)秉持“謹(jǐn)慎觀望、靈活布局”的原則。對(duì)于普通投資者而言，建議整體保持觀望姿態(tài)，耐心等待市場(chǎng)給出明確的方向信號(hào)，避免盲目追高。同時(shí)，可在可承受的持倉(cāng)范圍內(nèi)，積極博弈兩會(huì)提及的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)板塊，提前布局會(huì)后可能出現(xiàn)的行情機(jī)會(huì)；若市場(chǎng)因外部因素出現(xiàn)回調(diào)，可考慮適當(dāng)?shù)臀鼉?yōu)質(zhì)標(biāo)的。而真正的趨勢(shì)性牛市行情，仍需等待政策效應(yīng)持續(xù)釋放、流動(dòng)性進(jìn)一步寬松或經(jīng)濟(jì)基本面全面修復(fù)，屆時(shí)將迎來(lái)更穩(wěn)妥的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。

總之，兩會(huì)啟幕為A股定下穩(wěn)健向好的主基調(diào)，11.89萬(wàn)億元的新增政府債務(wù)的為市場(chǎng)兜底，政策導(dǎo)向明確的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域蘊(yùn)藏著豐富機(jī)會(huì)。盡管短期面臨外部干擾和市場(chǎng)震蕩的考驗(yàn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，在國(guó)家政策的有力支撐下，A股牛市的基礎(chǔ)愈發(fā)牢固，只要把握好節(jié)奏、聚焦核心方向，就能在市場(chǎng)波動(dòng)中把握屬于自己的投資機(jī)會(huì)。