2026年，“蔚小理”與零跑們誰將掉隊？

導語：誰將勝出，誰將掉隊出局，根本上是一場涉及企業戰略、技術、管理與文化的系統性能力的比拼。

陳平/作者 礪石商業評論/出品

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過去幾年中國競爭最激烈的產業，莫過于新能源汽車。

在2025年之前，每年都會有一部分企業因為競爭力不足而被淘汰出市場，例如，較為知名的有哪吒、高合與天際等造車新勢力品牌。但過去的2025年，出現了一個較為可喜的現象，即留存下來的汽車廠商幾乎沒有一家倒閉，全部堅持了過來。這證明，當前市場上的這些新能源汽車企業都有著自己的獨到之處。它們大致可以分為四類：

第一類，是比亞迪、特斯拉這兩個全球新能源汽車領域的領導者，它們占據著最大的先發優勢、技術優勢與品牌優勢，已經實現了數千億人民幣的營收與數百億人民幣的盈利。

第二類，是吉利、奇瑞與長城汽車三家傳統燃油車時代的國產車企巨頭，它們一方面憑借燃油車時代的積累，有著數十億人民幣級別的可觀盈利能力，另一方面也很好地完成了戰略轉型，新能源汽車在業務中的銷售占比持續提升。

第三類，是華為（鴻蒙智行）與小米這兩家智能手機時代的科技巨頭，它們憑借智能手機業務積累的強大資金優勢、品牌優勢、智能化優勢與渠道優勢，成功實現了核心能力從智能手機向智能電動汽車的跨行業遷移，成為當前最有可能挑戰比亞迪、特斯拉領導地位的兩大強手。

第四類，是蔚來、理想與小鵬為代表的，由互聯網明星創業者跨界而來的造車新勢力企業，它們在新能源汽車領域起步較早，都有著較強的創業精神與融資能力，也都實現了月均3萬+銷量的合格線，成功從新能源汽車上半場的角逐中存活下來。

第五類，是長安深藍/阿維塔、上汽智己、廣汽埃安、東風嵐圖與北汽極狐等國企車企巨頭推出的新能源汽車品牌，這些品牌的銷量雖然多表現平平，但憑借母公司傾全集團之力的資源支持，短期也都沒有生存之憂。

在上述五類企業之外，還有一家無法歸到上述任何一類的另類企業，便是零跑汽車。零跑汽車創始人朱江明，沒有造車經歷，沒有巨頭企業經歷，也沒有互聯網領域明星創業者的光環，他之前只是一家傳統安防企業大華股份的聯合創始人與技術負責人，很少被外界所知。

從專業背景來看，以朱江明為核心的零跑創始團隊甚至還不如已經被淘汰出局的哪吒汽車、高合汽車與天際汽車的創始團隊，按正常邏輯推演，其應該是成功概率最低的一家新能源汽車企業。但朱江明是一位年齡較長、有著豐富實業經營經驗，對商業本質理解更深刻的創業者，其在零跑發展過程中沒有進行過多的營銷炒作，而是找到真實的用戶需求，建立了精準的戰略定位，并圍繞這種定位進行踏踏實實的技術研發、產品打造、供應鏈優化、團隊培養以及管理、文化體系建設，最終掌握了新能源汽車所必須的所有核心技術，建立了有競爭力的自主零部件的制造體系，且找到了連續打造爆款車的感覺，成功將不可能變成了可能。

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商業競爭不是一成不變的，而是動態變化的，雖然2025年中國新能源汽車市場維持了較為穩定的競爭局面，但并不意味著接下來還會一直維持當前的競爭格局。

目前，中國的新能源汽車已經接近存量市場，接下來勢必是一場你死我活的戰爭。那么，在2026年，誰會勝出？誰會掉隊呢？

在我們提到的第一類企業中，比亞迪與特斯拉作為行業中的兩個長期領導者，它們活下來自然沒有問題，但注定會受到后來者更加猛烈的挑戰。這種挑戰，在過去的2025年，已經給比亞迪帶來了巨大的影響，導致其主品牌比亞迪的國內銷量大幅下滑，幸虧子品牌方程豹與海外市場的優異表現，使得其整體銷量略有增長。

作為比亞迪對抗造車新勢力侵襲的戰略級品牌，方程豹有望在2026年上市更多新車型，實現進一步的增長。但主品牌比亞迪面臨的挑戰將依然激烈，能夠維持住2025年的市場份額便頗為不易了。不過比亞迪在海外市場的表現，繼續值得期待。

由于特斯拉獨特的企業戰略，其沒有將通過布局更多車型來謀求銷量增長作為企業的戰略重點，這就決定了特斯拉在2026年還將主要依靠Model 3與ModelY兩款車型打天下。在此背景下，特斯拉的銷量將有可能繼續下滑，除非有Model2等新的爆款車型上市。不過，憑借獨特的科技品牌優勢，特斯拉還是能夠在市場中獲得可觀的市場份額。

在第二類企業中，以吉利在新能源汽車領域的表現最佳，目前已經形成了吉利銀河、極氪與領克三個新能源子品牌。奇瑞除了自己主導的奇瑞風云與iCAR兩個新能源汽車子品牌，還與華為鴻蒙智行合作有智界品牌。長城汽車的新能源汽車業務以魏牌、歐拉兩個品牌為主，哈弗、坦克兩個品牌兼營燃油與混動車型。在2026年，這三大燃油車時代的中國自主車企巨頭雖然有一定的機會，但在強敵環伺的競爭格局下，再進一步的難度都不小。

以華為鴻蒙智行與小米為核心的第三類企業，是2026年最有可能實現確定性增長的車企。其中，鴻蒙智行憑借華為的深厚企業底蘊，在技術、產品、品牌與渠道等領域展現了強大的競爭力，在所有造車新勢力企業中展現出了明顯的競爭優勢，2026年其還將有問界M6、智界V9等一系列重磅車型上市，勢必會帶來新的銷量增長。

小米汽車在推出之前，曾一度不被公眾看好。但其通過SU7與YU7兩款產品已經充分證明了其打造爆款產品的差異化能力，上述兩款產品分別長期位居20萬人民幣以上轎車與SUV車型的銷量冠軍。小米汽車在2026年將上市多款新車型，補齊在其它各個細分市場的產品缺失，有望站上新的銷量臺階。

以蔚小理為核心的第四類企業，則將面臨著巨大的增長壓力。在新能源行業發展早期，蔚小理曾憑借互聯網背景帶來的科技與創新感，吸引了一些追逐潮流的年輕用戶。但從當下的競爭局面來看，蔚小理與鴻蒙智行、小米汽車的目標用戶高度重合。而無論是從技術、產品、供應鏈、品牌、渠道與管理等各個維度來看，蔚小理相較鴻蒙智行、小米汽車這兩個企業已經基本上沒有任何差異優勢，因此三者只能苦戰。

由于大股東的國企背景，我們在此不對長安深藍/阿維塔、上汽智己、廣汽埃安、東風嵐圖與北汽極狐等品牌進行過多分析。由于體制原因，它們雖然沒有生存危機，但也基本上很難實現大幅增長。

最后，我們看中國新能源汽車行業的最大“黑馬”零跑汽車。以2025年為例，其以全年596555臺的銷量，不僅力壓鴻蒙智行、小米與蔚小理等一眾知名造車新勢力企業，還從行業冠軍比亞迪手中直接搶得了不少市場份額。區別于上述造車新勢力企業都有志于高端市場，只有零跑汽車很早就明確了性價比定位，同等級別車型的售價只有理想汽車的二分之一。由于其產品設計與理想汽車較為相像，故被公眾戲稱為“半價理想”。

由于比亞迪吸取2025年的經驗教訓，在2026年勢必會嚴加防守，以及其它造車新勢力企業的產品定位不斷下調，零跑汽車在2026年的競爭壓力要遠大于2025年，其將注定無法保持過去一年的強勁增長勢能。但由于零跑汽車在性價比市場已經初具規模優勢，讓其在造車新勢力企業中有著較強的成本優勢，這將支撐零跑汽車在2026年能夠繼續保持一定幅度的增長。

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從上述對各家車企的分析中我們可以看出，除了鴻蒙智行與小米汽車有望實現確定性增長，其它車企要想在2026年實現較大幅度的增長都極為艱難。

由于當前中國新能源汽車行業已經是存量市場，隨著鴻蒙智行與小米汽車的銷量增長，另外幾家車企則注定有一部分將出現銷量下滑。無論是哪一家企業出現銷量下滑，都將造成對其經營質量與資本市場的巨大沖擊。更有甚者，還有可能成為下一個哪吒汽車，由于資金鏈斷裂而被徹底淘汰出局。

最終，誰將勝出，誰將掉隊出局，根本上將是一場涉及企業戰略、技術、管理與文化的系統性能力的比拼。我們不去做出詳細預測，暫且拭目以待。