2月理財規模重回上升通道，投資者卻遭遇收益“滑鐵盧”？

出品|圓維度

春節的余溫剛剛散去，手握年終獎和壓歲錢的投資者們驚訝地發現，今年的理財錢包似乎沒那么好鼓了。一邊是理財產品存續規模悄然重回上升通道，另一邊卻是平均收益率環比下降的“倒春寒”。這個2月，理財市場究竟發生了什么？

規模與收益的“背離”之謎

根據普益標準最新數據，今年2月全市場理財產品存續規模總計 31.66萬億元，環比增加874.39億元 。經歷了1月因銀行“開門紅”存款沖刺等因素導致的規模微降后，市場重回升勢 。然而，與規模回暖形成鮮明對比的是，全市場近1年平均年化收益率環比下降4.19個BP，降至 2.4415% 。

這一冷一熱的數據背后，是投資者愈發矛盾的心態。在中國證券報的走訪中，有投資者抱怨，其購買的R3級固收類產品，2月內持倉收益明顯縮水 。盡管機構推出了“元宵節專享”等特色產品并掀起降費潮，但在凈值波動面前，不少資金仍選擇了觀望或轉向定期存款 。

2月的頭部機構座次表暗流涌動。Wind數據顯示，截至3月2日，盡管“老三家”（招銀、興銀、信銀理財）地位穩固，但光大理財成為最大黑馬，存續規模座次從2月初的第七位躍升至第五位，成功超越農銀理財與中銀理財 。

然而，并非所有機構都這般風光。在投資者最關心的“業績達標率”上，部分機構交了白卷。數據顯示，渝農商理財近1月到期產品達標率僅 6.86%，這意味著超過93%的產品到期收益率未達業績比較基準；南銀理財的達標率也僅徘徊在26.21% 。對于追求“穩穩幸福”的理財投資者而言，這樣的數據無疑敲響了警鐘。

權益類理財“一枝獨秀”新能源成主角

在全市場收益普降的背景下，權益類理財產品卻走出了獨立行情。2月，權益類理財產品平均收益率環比大漲近 749BP，近1年平均年化收益率飆升至 21.90% 。

具體來看，華夏理財繼續霸榜權益類收益率前十榜單，占據了七個席位 。值得注意的是，此次上榜產品中約半數與新能源板塊相關，如“天工日開4號（新型儲能指數）”、“陽光紅新能源主題A”等。以光大理財的陽光紅新能源主題A為例，其重倉的恩捷股份、鼎勝新材等個股近1月漲幅均超10%，精準踩中了市場節奏 。

在人民幣理財收益中樞下移的同時，美元理財成為2月市場的一抹亮色。財聯社數據顯示，截至2月27日，美元理財2月平均兌付收益率達 3.64%，較人民幣理財的2.17%高出147個基點 。面對這一利差，年內已有146只公募美元理財產品扎堆上新 。不過業內人士也提醒，隨著央行調整外匯風險準備金率，匯率雙向波動加劇，無腦買入美元理財的階段已經終結 。

2月的理財市場揭示了一個新常態：低風險已難匹配高收益，而權益的春風與固收的寒意，正同時吹在投資者臉上。